LPR 下降减轻房贷借款人利息负担，促进消费，利好新老房贷

今年以来5年以上LPR累计下跌60个基点

LPR下调后，居民房贷利息支出大幅下降。市场专家分析，LPR下降将减轻房贷借款人的利息负担，有效促进消费。今年以来，5年以上期限LPR累计下降60个基点，这对新旧房贷来说都是一大利好。对于那些准备贷款买房的人来说，利息成本较低。

权威人士指出，对于存量房贷借款人来说，今年以来LPR已经下降了0.6个百分点，加上商业银行10月25日统一分批调整的存量房贷利率平均下降约0.5个百分点，今年房贷利率可能会超过1个百分点。

此外，权威人士提醒，由于房贷定价规则是根据重定价日最新的LPR确定新的重定价周期的利率水平，因此现有房贷利率的下调一般需要分阶段实现。

例如，北京某现有房贷借款人，重定价日为每年1月1日，当前房贷利率为4.75%（2024年1月1日LPR+55BP）。其房贷利率下调可分为两步：第一步，10月25日，商业银行将房贷利率LPR加分分批调整至-30BP。抵押贷款利率调整为3.9%（LPR-30BP），调整幅度0.85个百分点（4.75%至3.9%）；其次，2025年1月1日起，房贷利率将根据最新LPR重新计算。若12月公布的5年以上LPR为3.6%，则房贷利率调整为3.3%（LPR-30BP），调整幅度为0.6个百分点（3.9%~3.3%）。

两步调整后，2024年房贷利率累计下降1.45个百分点。按照贷款本金100万元，25年等本息还款方式计算，房贷利息总额将减少24万多元，每月月供减少800多元。元。

短期与长期利率传导关系逐步理顺。

从央行利率政策传导机制来看，LPR下调是政策降息逐步传导的结果。

中国人民银行行长潘功胜在陆家嘴论坛上强调，要进一步完善市场化利率调控机制。 9月27日，中国人民银行将央行政策性利率即公开市场7天逆回购操作利率从1.7%下调至1.5%，带动中期借贷便利利率下降0.3 个百分点。随后，各大商业银行于10月18日下调存款利率，10月21日公布的LPR也随之下调，有效反映了央行政策利率的变化。

权威人士指出，这表明短期和长期利率传导关系正在逐步理顺，货币政策传导效率不断提高。权威人士表示，这将有助于进一步降低社会融资成本。此次，1年期、5年期及以上两个品种报价均下跌25个基点，降幅较大。有望拉动企业和居民贷款利率下降，有利于推动社会融资成本稳步下降，扩大宏观经济总体需求，支撑物价合理回升，带动实体经济稳定增长。

东方金城研究团队的王庆、李晓峰、冯林撰写了分析。随着一揽子增量政策的陆续出台，宏观经济政策全力向稳增长方向发力。 LPR报价较大幅度下调符合当前宏观经济政策的大方向。是央行向实体经济传导“强力降息”的关键一环。

王庆、李晓峰、冯林共同撰文预测，10月份LPR报价下调将导致企业和居民贷款利率进一步下降，从而刺激实体经济融资需求，促进消费、扩大投资，提振经济增长动力，带动物价水平适度回升，有利于促进房地产市场企稳，可以为圆满完成全年经济社会发展目标任务提供重要支撑年。

展望未来，东方金城首席宏观分析师王庆团队预计，年内LPR报价或将保持稳定。一方面，9月份政策利率大幅下调，四季度将进入政策效果观察期，进一步降息的可能性较小。这意味着LPR报价的定价基础将保持稳定。另一方面，当前银行净息差处于历史低位，将制约报价银行继续压缩LPR报价点的动力。

进一步看，四季度的重点是引导企业和个人贷款利率，特别是新发放个人住房抵押贷款利率在10月份LPR报价下调后大幅下降。未来，着眼于推动房地产市场止跌企稳，提振经济增长动能，带动物价水平温和回升，2025年LPR报价可能存在一定下调空间。