10 月 LPR 下调幅度超预期，存量房贷借款人迎来降息福利

10月21日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布新版LPR报价：1年期品种报价3.10%，上月为3.35%； 5年期及以上品种报价3.60%，下跌25个基点。 。

10月份LPR下调幅度明显超出市场预期。 10月18日，央行行长潘功胜在2024年金融街论坛年会上表示，本月公布的贷款市场报价利率（LPR）将下降0.2-0.25个百分点。从实施情况来看，幅度是潘功胜预期的最大。价值。

具体来看，这是继2月份5年期及以上LPR报价单独下调25个基点、7月份两类期限LPR报价分别下调10个基点之后的年内第三次下调。 2019年降幅全部为新版，LPR报价创改革以来最高。

东方金城首席宏观分析师王庆解释称，此次LPR报价的下调幅度超过了政策利率的下调幅度，或者与近期银行存款利率的大幅下调相一致。 9月份MLF操作利率大幅下降30个基点，以及降准的实施。这与显着降低银行资本成本有关。

目前，公开市场7天逆回购操作利率是央行的主要政策利率。不久前的9月27日，央行将公开市场7天逆回购操作利率下调0.2个百分点，由此前的1.70%下调。调整为1.50%。在市场化利率调控机制下，政策性利率调整将带动各类市场基准利率调整，这也表明市场化利率调控机制进一步完善，利率传导渠道得到有效畅通。

有接近央行的人士向记者表示，LPR下降将大大减轻房贷借款人的利息负担，有效促进消费。今年以来，5年以上期限LPR累计下降60个基点，这对新旧房贷来说都是一大利好。对于那些准备贷款买房的人来说，利息成本较低。对于存量房贷借款人来说，今年以来LPR已下降0.6个百分点，加上商业银行10月25日分批统一调整的存量房贷利率平均下降约0.5个百分点。今年房贷利率可能下降1个百分点以上。

值得注意的是，由于房贷定价规则是根据重定价日最新的LPR确定新的重定价周期的利率水平，因此现有房贷利率的下调一般需要分阶段实现。

例如，北京某现有房贷借款人，重定价日为每年1月1日，当前房贷利率为4.75%（2024年1月1日LPR+55BP）。其房贷利率下调可分为两步：第一步，10月25日，商业银行将房贷利率LPR加分分批调整至-30BP。房贷利率调整为3.9%（LPR-30BP），调整幅度0.85个百分点（4.75%-3.9%）；其次，2025年1月1日起，房贷利率将根据最新LPR重新计算。若12月公布的5年以上LPR为3.6%，则房贷利率调整为3.3%（LPR-30BP），调整幅度为0.6个百分点（3.9%-3.3%）。两步调整完成后，2024年房贷利率累计下降1.45个百分点。按贷款本金100万元、25年等本息还款方式计算，房贷利息总额减少24万元以上，每月每月还款额减少24万元以上。 800元。

展望未来，王庆预计年内LPR报价可能保持稳定。一方面，9月份政策利率大幅下调，四季度将进入政策效果观察期，进一步降息的可能性较小。这意味着LPR报价的定价基础将保持稳定。另一方面，当前银行净息差处于历史低位，将制约报价银行继续压缩LPR报价点的动力。

他认为，四季度的重点是引导企业和个人贷款利率，特别是新发放个人住房抵押贷款利率在10月份LPR报价下调后大幅下降。展望未来，围绕推动房地产市场止跌企稳、提振经济增长动能、带动物价水平温和回升，2025年LPR报价可能存在一定下调空间。