近期美国对等关税冲击致美债抛售潮，随后企稳反弹，华尔街悲观情绪或缓和

最近，在美国“互惠关税”事件的影响下，市场对美联储降低利率降低的期望已经上升，但美国债券中有一波“销售浪潮”浪潮。

从4月7日至4月11日，美国长期债券的价格接一个地下降了。以美国财政10年的债券为例，美国10年的美国财政收益率下降到4月4日的3.858％，但随后美国10年的美国财政收益率持续上升，并在4月11日上升至4.588％。美国30年的美国财政收益率也从4.31％的水平上升到5％以上。

但是，随着美国股票和美元指数最近逐渐稳定，美国债券市场也稳定和反弹。 10年和30年的美国国库券的收益率均显示4月14日的大幅下降。

美国债券“销售波”暂时停止

最近，美国债券市场遭受了猛烈的销售，导致华尔街的悲观情绪传播。

美国为期10年的美国财政收益率，称为“全球资产定价的锚定”，从3.858％上升到4.5％以上，并在4月11日达到4.588％。从4月7日到4月11日，美国10年的美国财政收益率达到了一周的最大单周收益。

美国财政部30年的收益率也急剧波动。 4月4日，美国财政部30年的收益率下降至4.31％，然后在美国财政部的30年期间的收益率继续上升，4月9日损失了5％，最高为5.018％。

随着美国国库期货价格上涨，价格大幅下降。从4月7日到4月11日，美国国库期货10年的价格下降了近3％。

但是，随着美国股票和美元指数最近逐渐稳定，美国债券市场也稳定和反弹。现在，美国10年的美国财政收益率下降到4.366％，而美国30年的美国财政收益率下降到4.793％。

关于美国债券最近的“销售浪潮”，Zhejiang Business International认为，这一轮美国债券的下降主要是由于经济衰退期望的上升，信贷债券利率的略有幅度扩大以及流动性的边际收紧，导致基础交易产量/规模的融合。并不是说普通美元的流动性或美国债券面临着充分的销售压力。

郭金证券还指出，最近，美国的“互惠关税”政策引起了全球资产的暴力波动，投资者甚至开始担心税收政策的不确定性已扩大到美国债券市场。这触发了投资者的风险胃口，突然减少并迅速撤回资产，并大量曝光，导致市场交易流动性迅速恶化。在这种情况下，美国国库债券市场的深度显着下降，交易价差大大增加，市场流动性恶化了，不可能有效地吸收在短时间内出现的大规模销售压力，包括在杠杆式交易中造成的巨大销售压力，包括巨大的销售压力。在流动性条件下的这种急剧恶化进一步扩大了美国国库产量的波动，在短期内加剧了美国国库市场的销售压力，并形成了类似于“ Stampage”的市场情绪和行为，因此在短期内迅速飙升。

美国债务对冲属性正面临挑战

在经济不稳定，地缘政治紧张局势或市场动荡期间，黄金和美国财政部通常被视为安全资产。但是，从最近的相关资产绩效来看，美国国库债券本来应该是“避风港”，在不确定性上升的时候被出售，而美国的财政债券则“失去了他们的安全属性”。

黄金价格最近持续上涨，并多次达到纪录。传统的安全货币（例如日元和瑞士法郎）也表现出色。美国债券的“销售浪潮”还证实了市场偏爱避行资产的结构性变化。

郭金证券（Gujin Securities）认为，在美国债券市场的急剧波动之后，潜在的潜在风险更深，这来自对美元信贷的担忧。美国财政赤字和债务水平的持续扩大袭击了新的高点，这两者都会影响投资者对美国主权信贷的长期信心和美国债券的安全功能。特朗普政府政策的不确定性可能成为打开此价格的“保险丝”，允许资金迅速退出美国长期债务，传统的避风港资产，并流入其他更确定和稳定的资产。

当前，美国财政收益率的急剧上升反映了对美国政策不确定性和流动性恶化的不确定性的更多关注。 CICC研究指出，下一个潜在的问题可能来自美国财政部和美国财政。尽管今年第一季度采取了许多节省支出措施，但去年美国财政赤字仍超过同一时期。随着大多数关税延迟，诸如减税和债务上限等计划可能会进一步加剧财政负担，而没有美联储的干预，美国债券可能会继续面临销售压力。如果现状仍然存在，那么美元仍然会面临压力，直到市场缓解。