国际金价二连涨，国内金价普遍上调，投资者趁机抄底买入

随着美元指数下跌以及俄罗斯和乌克兰紧张局势引发投资者避险情绪，国际金价连续第二次上涨。截至11月19日收盘，纽约商品交易所12月黄金期货价格收于2631.0美元/盎司，涨幅0.63%。现货黄金收于2632元/盎司，也连续第二日上涨。

今日早盘，国内金价也普遍上涨。周大福、潮宏基、老凤祥等黄金品牌零售价均上涨8元/克，反弹至790元/克。

据潮商网20日报道，连日来黄金下跌时，大胆的投资者趁机买入。 “真是精准抄底，他是11月14日买入的，买入时的基本金价是587元/克，是本次调整的最低点。”

昨天，杭州一家黄金回收公司负责人告诉记者，这几天的回调期间，有部分投资者抄底。其中，杭州一家金店老板向他们购买了7公斤黄金。该负责人介绍，前来收购黄金的老板从事珠宝生意已近30年。他在杭州拥有20多家金店，拥有多个加盟品牌。 “其实买7公斤黄金并不算多。毕竟他有那么多钱。”在多金店，分成7公斤就消化得很快。”

按照每克587元的收购价格计算，老板这次收购黄金花费了410万多元。买入后，金价迅速反弹。截至今日发稿，基础金价已涨至610元/克。短短一周时间，老板的利润就突破了16万元。

“普通人要准确把握买入时机还是有一定难度的，毕竟这位老板从事黄金生意已经快30年了，有很强的商业敏感性和判断力。也有一些人低价抛售黄金。”价格涨了，这两天又涨了，不禁有些后悔。”上述回收公司负责人告诉记者。

据上海证券报报道，随着金价下跌，市场人士观察到美债收益率与金价负相关性又回归。近期，美国10年期国债收益率突破4.5%大关。事实上，目前美债收益率的反弹自美联储9月降息以来就开始出现反弹迹象，从当时3.6%左右的低点升至4.5%左右。整体反弹相当可观。

传统分析框架认为，实际利率与黄金长期呈现明显的负相关关系。但如果从长远来看，近年来在美联储加息、维持高利率的背景下，国际金价一直稳步上涨，多次突破历史高位。尽管目前已从高位回落，但今年以来国际金价累计涨幅仍超过27%。

国泰君安国际发布研究报告称，自2022年美联储加息周期以来，金价与美债利率传统的负相关性显着逆转，突破了理论定价水平。这种异常现象反映出双重转变：一方面，通胀上升加上地缘政治冲突加剧，推升了黄金的避险价值；另一方面，逆全球化思潮和美国债务上升正在推动国际货币体系的多极化转型。

随着美联储进入降息周期，两者的负相关性明显回升。 “这种相关性实际上与美联储的货币政策周期密切相关。一般来说，黄金与利率的相关性会在加息周期减弱，在降息周期增强。”浙商期货研究中心高级宏观分析师郑宏表示。

“我们需要跳出短期游戏，从长期资产价格操作的角度来看待金价。”范若英表示，黄金作为一种特殊的贵金属商品，具有货币、金融、商品三大属性，共同造就了黄金的保值、投资收益和抗通胀功能。货币属性在更长的时间维度上重新定义了黄金的价值，而金融属性和商品属性共同对金价的上涨和拐点产生重要影响。分析人士普遍认为，国际金价短期将面临调整压力，但中长期上涨逻辑依然存在。

“从中长期来看，美联储仍处于降息周期，虽然明年降息步伐会放缓，但方向仍会向下。这将导致黄金投资需求依然上升，从中长期来看，金价仍将保持看涨。”郑宏说道。

据《经济参考报》报道，高盛分析师在报告中写道，美国政策的不确定性以及近期黄金市场的盘整提供了一个有吸引力的切入点。美国大选尘埃落定后，金价出现大幅回调，投机性买盘从历史高位回撤，这为买入黄金提供了“良机”。

高盛预计，在投资者和机构需求正常化的推动下，到明年12月金价将升至每盎司3000美元。分析师表示，这一预测的结构性驱动因素是央行需求增加，而周期性驱动因素是美联储降息后资金流向ETF。

高盛分析师表示，贸易紧张局势前所未有的升级可能会重振黄金投机头寸。此外，对美国财政可持续性的日益担忧也可能提振金价。高盛分析师进一步指出，主要央行，尤其是持有大量美国国债储备的央行，可能会选择购买更多黄金。