特朗普对等关税措施公布：全球资产剧烈震荡 股市大宗商品受冲击

宣布了特朗普的“互惠关税”。

4月2日，美国总统特朗普在白宫宣布，他将向其贸易伙伴征收所谓的“互惠关税”。他说，所有国家 /地区的基准关税率将定为10％，这将于4月5日生效。与此同时，对美国征收较高税率的国家将收取更高的关税。此外，特朗普还宣布，汽车行业的特定关税将于星期四（4月3日）正式生效。

最大的黑天鹅活动已经降落，全球资产猛烈波动。就股票市场而言，亚太股票市场在早期交易会上集体下降，尼克225在某一时刻下降了3％以上。会议结束后，美国股票市场暴跌，苹果公司暴跌了7％以上。就商品，原油，铜和其他产品而言，所有产品都急剧下降，黄金达到了新的高度。上海综合指数曾经在早期交易中变成红色，倒闭，内部循环的主题爆炸了。

最大的黑天鹅土地

关于特朗普的最新“点对点关税”，千座证券认为有以下核心要点：

首先，特朗普宣布的“互惠关税”取代了“关税基准”（即中国34％，欧盟为20％等）。从白宫出版的法案的主要文本来看，尽管“关税基准”的标准尚不清楚，根据会议后的访谈，中国的关税将上升到54％，但该机构倾向于相信这种“关税基准”是特朗普在上任之前的关税标准，包括最喜欢的税率和301级的最佳阶段，并在301111111年中添加了预先评价。在“关税基准”被34％取代（主要以非交易障碍为借口）之后，今年将增加两次对芬太尼征收的20％关税，最终税率将为54％。

其次，赤字国家仍被用作招募的核心目标。对于“主要赤字国家”以外的所有国家，总体关税基准已调整为10％。对于“主要赤字国家”，越南最终打击46％，欧盟为20％，日本为24％，印度为26％，泰国为36％，等等。

第三，这种“互惠关税”的基准调整不涉及加拿大或墨西哥，美国将立即立足于潜在的“关税联盟”州电网。但是，芬太尼/移民以前通过IEEPA征收的关税仍然有效。这意味着符合USMCA（USCAC协议）的商品将继续享受0％的关税，不符合USMCA的商品将受到25％的关税，并且不遵守USMCA的能源和钾肥将征收10％的关税。

第四，就生效时间而言，4月5日，美国时间和关键赤字国家的互惠关税将在4月9日，美国时间生效10％。

该机构还表示，对中国的这一一轮关税已经实施，“抢购出口”的窗口基本上已经关闭，预计我国家的基本面会有干扰。预计我的国家将来会以以下方式做出回应：首先，汇率双向波动的空间将会增加；其次，有可能发行特别的国库券，该债券将用于为新的和商业银行补充资本；第三，储备金比率可以在4月降低以做出回应。

Kaiyuan证券还表示，国内政策可能会继续施加武力，以抵御可能的关税冲击。该机构认为，指中国与美国之间的贸易摩擦的第一阶段以及协议的谈判进程，中国和美国将来也可能会进行相关的谈判。但是，由于特朗普这次引用了伊埃帕（Ieepa），因此谈判过程的不确定性可能会增加。在这种背景下，该国可能会引入渐进的政策，以扩大国内需求，以应对关税政策对我国出口和经济的可能影响，并关注储备要求和降低利率的实施以及可能的逐步财政政策（例如稳定房地产，促进消费等）。

对于市场而言，“互惠关税”政策的显着增长可能会在短期内抑制市场风险偏好，并且风险资产的价格承受着压力。在发布关税政策后，美国股市的三个主要指数期货急剧下降。美国财政部的收益率也大幅下降，美国财政部10年的收益率接近4.0％；黄金的价格上涨了很多，目前的COMEX黄金价格接近每盎司3,200美元。

贫穷的股票达到极限

出口连锁店在早期交易中遭受了沉重的打击，家庭电器，电子设备和动力设备等部门均下降了1％以上，其中苹果产业连锁店中的大白马最悲惨。 Dongshan Precision和Goertek跌至极限，而Luxshare Precision，Hengmingda，Crystal Optoelectronics和其他人则下降了9％以上。

在其他股票中，Craftsman Home Furnishing的“ 20厘米”达到了极限，Huali Group和Ousheng Electric都下跌了14％以上，许多股票（例如Superstar Technology和Chunfeng Power）下降了限制。

Aijian证券表示，与消费电子相关的部门受到关税的影响最大。根据联合国贸易数据库，中国习俗和美国国际贸易委员会的数据，美国有40％的进口来自中国，中国对美国的消费电子产品出口达到960亿美元。美国政府提高关税，消费电子行业可能最脆弱。

内部循环爆发

内部循环主题趋势很强，农业，林业，畜牧业和渔业，房地产以及粮食和饮料等领域的领域都很强。一些机构说，目前，他们仍在密切关注内部流通的方向，并避免在短期内出口连锁店和重新出口贸易。建议他们注意消费，创新的毒品，军事行业和大财务。

根据上述内部流通主题领域的统计数据，在上述内部流通主题领域中，有48个股票，评级为5或更高，去年扣除非股票的净利润增长，去年没有扣除非股票收入，去年未产生的海外收入，滚动价格比率较低30次。

从市盈率的角度来看，单位数字低的个别股票主要集中在金融领域，而煤炭库存Xinji Energy是唯一的非金融股票，其单位低如单位数字。

清单上的股票今年稳定地表现，平均增加了0.5％，而梵文，中国商人柔尤，工业银行和青岛港口的平均增长量增长了10％以上。