特朗普全面关税政策下，美国关税税率还能高多久？全球市场已震动

自美国总统特朗普上周宣布实施全面的关税政策以来，全球市场就一直在动摇。

目前，有许多分析询问特朗普的关税政策可以持续多久？

《金融时报》发表了一篇文章，指出，随着特朗普关税的全面实施，美国对特朗普对特朗普的累积压力将进一步增加。

报纸分析说，长期以来，美国的关税率不会保持高。

经济不景气加剧了政府的压力

分析人士认为，首先，特朗普政府必须在美国面临国内经济压力。在短期内，大多数预报员预计特朗普的进口关税会推高价格和缓慢的经济活动，白宫可能会高估其在关税生效后承受政治压力的能力。

由于预计将来遇到困难时期，消费者的信心正在下降，并且随着最新的关税达到供应链，信心将进一步下降。

耐用和不可耐用的商品（例如食品和服装）占美国家庭支出的30％，《金融时报》表示，这些类别将受到关税远足的不同程度影响。特朗普在4月2日之前征收的关税提高了制造商的价格，并且鉴于最近关税战争的范围和规模，通货膨胀率可能高于预期。

此外，一定程度的全部关税限制了美国供应商快速找到更便宜的替代方案的能力。 Allianz Research预计，大约三分之二的公司将把成本传递给消费者。例如，iPhone 16 Pro Max可能从1,599美元上涨到2,300美元，如果所有关税费用都转移给了消费者，则该价格可能达到2,650美元至3,800美元。

特朗普关税政策的非价格影响也在增加：在过去的两个月中，所谓的“政府效率”相关的裁员公告总计超过280,000，而现有的关税和不确定性则限制了招聘和投资计划。

摩根大通（JPMorgan Chase）经济学家估计，关税将使美国GDP全年下降0.3％。该机构还预测，美国失业率将从目前的4.2％降至5.3％。

派对内外的担忧可能会加速游说

《金融时报》还建议，特朗普政府还将陷入债务困难，尤其是共和党支持的国家的债务困难正在加剧，这将使维持支持率很难。

美国贸易伙伴采取的有针对性的报复措施将进一步加剧这种情况。例如，欧盟正在为共和党控制的国家制定税收计划，包括路易斯安那州的大豆，堪萨斯州的牛肉和阿拉巴马州的牛肉，以应对特朗普的钢铁和铝关税。

中国政府强烈谴责并坚决反对美国关税欺凌。上周五（第四届），中国国务院的关税委员会发布了一份宣布，即从2025年4月10日的12:01开始，将对源自美国的所有进口商品征收34％的关税。

《华盛顿邮报》指出，美国中西部和西南部将在中国的反击中受到最大的打击。美国农业部的数据表明，伊利诺伊州，明尼苏达州和共和党拥有的爱荷华州等中西部国家是美国大豆和玉米的主要生产商；北达科他州（共和党）和堪萨斯州（民主党）生产的小麦被大量出口到中国。新墨西哥州西南部（民主），科罗拉多州（民主党），得克萨斯州（共和党）和其他西南州是主要的石油和天然气行业中心。

民主党人发誓要“全力以赴”针对特朗普的关税，并批评他的政策引发了“荒谬，疯狂，混乱的贸易战”。

共和党内部的政治关注也已经开始上升。上周，在共和党支持的情况下，参议院通过了一项象征性决议，以推翻对加拿大征收的美国关税。 《金融时报》还报告了共和党高级领导人在贸易政策上的差异。

这对于现在的共和党人尤其重要，因为批准评级与消费者情绪密切相关。甚至共和党参议员特德·克鲁兹（Ted Cruz）也是特朗普的坚定支持者，也发出警告，称共和党在2026年11月的中期选举中可能遭受“杀人杀”。

《金融时报》记者约翰·伯恩·默多克（John Bourne Murdoch）从YouGov收集的数据表明，特朗普在非马加2024年选民中的经济支持率迅速下降，共和党消费者的信心总体上也处于转折点。

小型企业主雇用了将近一半的私营部门劳动力，并且是共和党的关键选民，但并​​不像现在那样乐观。消除世界各地“最低”关税的计划对他们来说尤其痛苦。

BCA Research的首席策略师Marko Papic表示：“现任美国公司 - 雇用美国人多得多的美国人比某些正在恢复的制造行业要多得多 - 将面临高昂的成本，并将在国外市场上失去业务。”

标准普尔500指数中的主要技术，银行和工业库存经历了一次暴跌，苹果还经历了历史上最大的单日估值蒸发。因此，该分析预测技术大亨和大公司将对政府施加压力，高级官员的股票组合将受到影响。

市场崩溃触发器的反思需求

全面的关税政策在包括美国在内的全球金融市场引起了冲击。但是，特朗普并不关心这一点，并将这些措施与“好医学”进行了比较。

鉴于特朗普迄今为止对股价下跌的轻率态度，分析师认为，要改变他的态度将需要采取一些惊人的措施。

Capito Macro副首席市场经济学家乔纳斯·戈尔特曼（Jonas Goltermann）说：“这有点像要求纵火爆发他造成的大火。” “无论是在股票市场还是其他市场，都会有一些重新思考的压力，但是这一刻比大多数人预期的要远。”

高盛认为，投资者仍将美国国库债券视为避风港资产，而国库券的收益率正在下降。在尾巴风险的情况下，财政鲁ck，到期溢价上升以及通货膨胀或预期的更高的期望可能会触发抛售事件。 “在这种情况下，财政部长斯科特·贝恩特（Scott Becente）可能不得不试图说服特朗普，他的做法是站不住脚的。”

无论如何，随着关税的全面实施，对特朗普的累积压力将随家庭，企业，市场和共和党而增加。因此，在美国可能会有延误，豁免和减税。

但是，美国税收基金会政策分析总监加勒特·沃森（Garrett Watson）指出，扩大现有减税的计划对普通家庭并不是很有帮助，并且不会抵消关税对收入的影响。

沃森说：“关税的负面影响现在正在积累，减税将需要更多的时间来通过，甚至更长的时间才能看到底线收益。”

将支付政治价格

目前，在美国政府一级，仍然没有特朗普停止的迹象。

斯科特·贝特（Scott Becent）表示，自从上周三宣布综合关税以来，有50多个国家和地区已经开始与美国进行谈判，而特朗普处于强大的地位。

他还轻描淡写了股票市场下降和经济衰退的风险，“从上周五宣布的工作数量开始，就业人数比预期的要高得多，这表明经济正在前进，因此我认为没有任何理由考虑经济衰退。”

在宣布关税上涨之前，美国在三月份增加了228,000个新工作。但是，在特朗普宣布关税增加的两天之内，标准普尔1500指数的市场价值减少了近6万亿美元。

在接受哥伦比亚广播公司新闻的采访时，另一位特朗普经济顾问霍华德·卢特尼克（Howard Lutnick）表示，关税可以“维持几天或几周”，但建议通过谈判可以降低关税。

特朗普表明他愿意进行谈判。安联研究的基本情况是，到今年年底，几项双边协议将使有效的美国关税利率降低约40％。

分析师说，特朗普希望外国投资者在美国建立工厂，以避免关税。但是，考虑到时间和成本，就业和投资繁荣不太可能迅速抵消国内经济的痛苦。全球制造商不知道关税将持续多长时间，但是人们不喜欢不确定性，但需要可靠的供应链。

该分析还说，美国向自给自足制造中心转变的过程将比特朗普想象的要昂贵，更长，更不受欢迎。与19世纪末美国对美国征收的长期高关税相比，当前的全球商品行业更加互连和更复杂，并且在保护主义障碍之下的机会成本远高于过去。

“如果所有这些混乱都没有任何结果结束，他（特朗普）一定会付出政治代价。”