美国经济衰退担忧加剧，美联储降息预期升温，美债收益率创年内新低

随着连续第三个交易日发布的数据的“坏消息”，这表明美国经济可能仍需要美联储今年继续降低利率，而美国国库债券的多重货币收益率也进一步降低了今年的最低水平在星期二。

同时，美联储官员高度关注的美国财政收益曲线已经恢复了倒置的状态，对衰退的担忧似乎再次在华尔街徘徊。

市场数据表明，美国财政部的收益在周二的每个学期全面下降。其中，美国为期2年的美国财政收益率下降了7.41个基点，至4.0921％，美国5年的美国财政收益率下降了10.07个基点，至4.1292％，美国10年的美国国库券收益率下降了10.38个基点，至4.2926％ ，美国30年的美国财政收益率下降了10.38个基点，至4.2926％，美国30年的美国财政收益率下降了9.84个基点至4.5557％。

值得一提的是，1月中旬，美国10年的美国财政收益率达到了约4.8％的高峰，并且在一夜之间跌至4.3％的公关下，这也预示着这种“锚定全球资产定价”的峰值。超过一个月的基点超过50个基点，这是罕见的速度。

固定收益战略家马克·库德莫尔（Mark Cudmore）表示，本周初的市场论点发生了很大变化，从“新美国政府尚未实现对经济增长的外部期望”到“美国政策可能开始对经济造成真正的损害”。 ..这就是为什么美国10年的美国财政收益率在两个多月以来处于最低水平，并且在接下来的几周内可能会急剧下降。

从整个美国财政收益率曲线来看，由于大量的避风付用资产涌入了长期债券，因此急于将美国10年的美国财政收益提高到美国3个月的美国财政部收益率 - 这是第一次自12月中旬以来，这种收益曲线引起了美联储官员的关注。

从历史上看，尽管2022年底以来最新的反演未能真正满足衰退期望，但三个月/10年的美国国库收益率曲线的反转通常是经济衰退的前身。

总体而言，美国市场周二再次表明，只有美国债券价格上涨（收益下降），而其余的股票下跌 - 美国股票，美元，黄金和比特币在当天都遇到了压力。随着这种情况的诞生，市场风险厌恶情绪的持续变暖，CNN汇编的“恐惧与贪婪”指数在短短几天内就陷入了“极端恐惧”地区。

那么，投资者现在害怕什么？

安全购买的购买来自哪里？

人们关注的关键信号之一似乎是过去几个月来长期看不见的话题：经济不会降落/软着陆会再次成为艰难的登陆吗？停滞甚至不是警报者吗？

周二再次有证据表明，特朗普政府政策的不确定性正对家庭施加压力，这为美国财政收益率下降的趋势提供了最新的动力。

全球大型企业联合会周二发布的数据表明，2月份的信心指数下降了7分，至2月份的98.3点，这是连续第三个月下降。这个数字低于媒体调查的所有经济学家的预测。发布数据后，美国股票市场和美国财政部在短期内产生了收益。

世界大型企业联合会的报告表明，对不同年龄段和收入群体的信心通常下降了。消费者对当前和未来的劳动力市场状况，收入前景和公司情况更加悲观。对当前和未来的财务状况的预测也恶化了，明年经济衰退的受访者的比例将上升到明年9个月的高高。同时，来年对通货膨胀的期望已上升至2023年5月以来的最高水平，这反映了鸡蛋价格的最近上涨和对特朗普关税计划刺激的价格上涨的期望。

特别值得注意的是，这是美国经济数据显然表现不佳的第三个交易日。凯利安斯昨天介绍，上周五，密歇根大学消费者信心指数，服务行业PMI以及现有的房屋销售额本周一，达拉斯喂养商业活动指数，美国的经济数据已被“花费”。

布朗兄弟哈里曼（Brown Brothers Harriman）的高级市场策略师埃利亚斯·哈达德（Elias Haddard）表示：“美国经济的红色信号正在显示。如果美国经济数据在另一两个月内的表现持续下降，那么美国例外主义的论点将受到打击。” 。”

惠灵顿管理公司（Wellington Management）的投资组合经理Brij Khurana提醒人们，当前的问题是，关于经济增长的恐慌最终是否会与去年夏天不同，当时美国大多数美国国库基准利率下降到4％以下，但由于那时（Biden）（Biden）已经提出了太多的财政刺激措施，这种恐慌实际上已经很快消退了。

但是现在，美国财政状况似乎削弱了对经济的支持。自从上周早些时候达到历史最高的高度以来，美国股票的下降也加剧了经济焦虑，其中包括沃尔玛发出的利润警告。美国总统特朗普持续的威胁要对主要贸易伙伴的进口产品征收关税，以及效率部（DOGE）削减联邦工资的努力也是一个拖累。

蒙特利尔资本市场美国利率战略负责人伊恩·林根（Ian Lyngen）在指出的是，由于对特朗普总统议程对全球经济绩效的影响的担忧，市场上出现了一种规避风险的基调。

关于美国债券市场的下一个趋​​势，Amerivet Securities美国利率交易和战略负责人Gregory Faranello说：“美国10年的美国债券对数据非常敏感，如果我们继续看到放缓，那么如果政府削减支出并专注于削减赤字的措施，那么收益率可​​能会进一步。

法拉内洛说，美国10年的美国财政收益率预计将下降4.25％，这是其200天的移动平均水平和引起广泛关注的趋势线。低于此级别“可能有点引人注目”，因为投资者担心错过购买机会。

值得一提的是，周二的期权市场也有一个积极的赌注，目的是使美国财政部10年的收益率下降到4.15％或更低。根据行业计算，如果收益率下降到4％，则该职位将获得约4000万美元的利润。如果收益率进一步重新测试了去年9月的低点（约3.6％），则该职位将累积约2.8亿美元的账面利润。