特朗普关税政策引发全球金融市场震荡 人民币汇率中间价突破7.2关键水平

自从特朗普宣布激进的“互惠关税”政策以来，全球金融市场的恐慌一直在升温，全球股票市场引起了巨大的震惊。新一轮贸易战和各个国家的关税响应政策的可能性继续影响汇率趋势，从而增加了汇率波动的不确定性。

4月9日，RMB汇率中价兑美元汇率为7.2066，与上一个交易日的汇率中价为7.2038相比，该点贬值了28个基点，而在4月7日的7.1980的汇率中间价格为7.2038，而在4月7日的7.1980的汇率相比，在过去的一年中，即使在过去的一年中，不超过7次的压力。

同时，在交易会期间，海上元IN曾经打破了7.42大关。截至4月9日的北京时间10:40，海上元IN 7.383。

一些外国银行商人说，在关税的影响下，美元一夜之加强。即使中央银行允许中级价格突破重要点，反周期性因素的调整范围仍然高达近1,500点。上周五和星期一的中期连续两天下降了90分以上，随后需要观察到更改。

巴克莱（Barclays）的外汇和利率策略师张门（Zhang Meng）表示，元人民币已达到关键节点。如果市场开始以美元对近海元的美元建立大量的短职位，中国人民银行可能会增加其干预措施。中央银行的干预工具仍然足够。

张门认为，有几个信号值得关注：反周期性因素的幅度，是否有近海市场的流动性正在收紧，外汇交易点是否有所扩大，无论是否有国有银行的窗户指南，以及大量美元的出售。

在这种背景下，亚洲新兴市场货币面临困难，RMB和相关资产的稳定已成为重点。张孟说，随着离岸RMB汇率和香港股票的波动，与RMB相关的货币和高度依赖于美国进口的货币有望面临风险，即韩国赢得胜利，New Taiwan Dollar，New Taiwan Dollar，Thai Baht和Malaysian Ringgit。

智格商业公司金融市场业务部总经理刘杨（Liu Yang）表示，未来趋势中还需要观察到另外两个指标。首先，中间价格是否连续且在一个方向上进行了显着调整，代表了中央银行的态度。有必要观察将来释放弹性的节奏是否会持续下去；此外，还必须观察陆上和近海元地区之间的利率是否扩大。

根据《标准特许》，美元将在第二季度重新测试7.30至7.35的范围。原因包括股息付款季节即将到来；规避风险可能会使美元上涨；由于迄今为止有效关税增加了20％，出口和付款余额可能会削弱。

Nanhua期货研究报告分析了这一轮关税实施不是风险清除节点，或者开始了更复杂的游戏周期。接下来，美元对元人民币的短期汇率波动将取决于“两级”空间：一方面，这是非美国国家的谈判意愿的程度，另一方面，这是特朗普政府让特许经营权的余地。展望未来的市场，它在第二季度维持了美元与RMB汇率的增强。我们需要关注国家与美国之间的贸易谈判过程以及美国贸易政策的复发。从长期的角度来看，RMB汇率的双向波动和增强弹性的机构改革方向是连续的，但是在短期外部冲击尚未完全消退的过渡期，实际上，保持平衡水平汇率的基本稳定性是必要的。

东方财务主管首席宏观分析师Wang Qing认为，RMB趋势在短期内将相对稳定，而且很少有急剧折旧的可能性，尤其是在美元指数的压力下；相反，如果外汇市场的波动继续处于高水平，则可以采取稳定外汇市场的措施，以防止过度收集单方面的预期和过度减少RMB的风险。

Wang Qing认为，关税谈判过程，美元指数的变化以及下一个时期的国内宏观经济政策趋势将是影响RMB汇率的主要因素。由于征收关税也将对美元产生一定的抑制作用，因此在美国征收关税无疑将加速国内宏观经济政策对冲的节奏，因此预计将在第二季度实施储备金的要求和降低利率，这将支持RMB汇率。

北京大学国家经济研究中心的一份研究报告指出，中国的经济和社会相对稳定，特朗普政策的不确定性，以及世界上主要经济体的降低利率降低，在元人民币中很大，但是美国核心美国PCE（价格指数）的反弹再次增加了市场对美联储的利率削减降低的关注。 4月2日，特朗普超出预期的关税政策破坏了全球市场，并将RMB置于短期压力下。预计RMB汇率将在2025年4月的7.1至7.3范围内广泛波动。