特朗普敦促美联储降息应对关税影响，但滞胀担忧令美国机构投资者大幅减仓

美联储宣布利率保持不变后，美国总统特朗普敦促美联储降低利率。

但是，面对即将在4月2日的美国互惠关税，美国机构投资者的“停滞”大幅增加。目前，美联储降低了GDP的增长率并提高了通货膨胀的预期，并强调“美联储提高通货膨胀预期的很大一部分”来自关税。面对特朗普想降低利率和关税的情况，美国投资基金经理正在大大降低其职位。

“削减费用”！特朗普敦促

在第19个当地时间，美国总统特朗普敦促美联储降低利率，称美国关税开始影响经济。当天早些时候，美联储宣布将将联邦资金利率的目标范围保持在4.25％至4.50％之间。

尽管特朗普呼吁美联储降低利率，但美国密歇根大学的五年通货膨胀预期数据最近急剧上升到流行后的高中，成为对美联储降低利率降低的最大限制。美联储降低了GDP的增长率并提高了通货膨胀的预期，这进一步增加了市场对美国“停滞”的担忧。

“特朗普目前要面对的最大麻烦是美国的通货膨胀问题。特朗普减少了联邦政府的财政支出，不关心股票市场的波动和其他声明。真正的目的是减少通货膨胀。”私募股权公司扬金投资认为，特朗普正在进行人工计划的“小衰退”以减少通货膨胀。因为只有在通货膨胀水平下降之后，特朗普才能够发挥更多的影响力来推动美联储加快其降低速度，从而为振兴美国制造业的计划创造了更有利的条件。当然，在这些条件下，特朗普可以振兴美国的制造业。但是，在特朗普实现通货膨胀的目标之前，美国股票更有可能处于调整阶段。

Wu Chaoming的Caixin Research Institute团队的最新报告认为，回顾过去，美国经济和货币政策有两条进化途径。

首先，削弱美国需求和减少财政支出对通货膨胀的收缩效应比关税对通货膨胀的驾驶效果更强。在3月和5月，美国通货膨胀率通常会稳定下降，美国的通货膨胀率往往会下降，因此为6月的利率降低了降低利率的空间。

其次，关税对通货膨胀的作用比削弱需求的收缩效应更强，这导致未来几个月的美国通货膨胀数据持续强大，而通货膨胀预期不会下降。美联储可能在6月甚至之后都不会坚定地降低利率。在这种情况下，美国经济还将面临多种压力，例如高利率，需求放缓和关税。急剧放缓的风险大大增加，并且很容易与股票市场产生共鸣，并下降螺旋，这最终将触发美联储紧急降低利率。

基金经理大大削减了美国股票职位

即使面对可能仍然很高的通货膨胀，特朗普还重申，相互关税将于4月2日开始，农业产品关税也将在4月2日生效。鲍威尔在新闻发布会上说，美联储提高了通货膨胀的预期“很大一部分”，这是由于关税所引起的，并且他强调了由于临时的临时，临时是临时的。

美联储连续两个季度提高了美国通货膨胀的预测。作为回应，贝莱德投资研究所的最新报告说，考虑到向上通货膨胀的风险，美联储的降低利率降低可能比市场预期少。 “我们认为，即使长期不确定性开始损害其他健康的经济增长，美联储将努力降低一两年的利率。”

美国总统唐纳德·特朗普的关税政策，评级机构穆迪的首席经济学家说，美国衰退的风险预计会令人不安，并且正在上升。目前，认为美国衰退的风险不到50％，不到50％，但最终取决于特朗普的未来行动。 “如果特朗普继续提高关税计划，包括对其他国家征收互惠关税，而这些关税持续了三到五个月，则足以将美国经济陷入衰退，而不是排除特朗普会认为关税在某个时候足够的。”

高盛（Goldman Sachs）发布了一份报告，称美国关税政策正在重塑全球贸易协定，预计今年美国的平均关税利率将上升10个百分点，数十年高，因此今年的美国经济增长从2.4％降低到1.7％，这是两年半的首次降低到市场共识。此外，美联储的报告还将美国皇家GDP在2025年的增长率从2.1％降低到1.7％，并将失业率从4.3％提高到4.4％，从而对美国经济进行了重大的下行修订。

面对特朗普想降低利率和关税的情况，美国投资基金经理变得越来越悲观。根据美国银行银行的最新机构调查，基金经理现在在31年内排名全球经济中的第二名（这是他们比现在爆发的爆发时更加悲观的。调查还表明，在3月7日至13日之间，全球基金经理在美国股票职位的削减是历史上最大的。对于某些机构投资者来说，2025年3月的市场气氛让人联想到2007年8月，2011年8月，甚至2020年3月。