特朗普全球挥关税大棒冲击美国经济，高盛上调美垃圾债与杠杆贷款违约风险预测

随着美国总统特朗普最近的全球震惊“关税”，不仅破坏了全球贸易秩序和金融市场的稳定性，而且美国自己的经济前景和商业环境也受到了极大的影响。

最近，高盛战略家提高了对美国垃圾债券发行人和杠杆贷款人的债务违约的风险预测，理由是增长信贷差额以及特朗普政府对美国鲁ck关税政策的巨大影响。

这表明投资者越来越担心美国经济的放缓将袭击美国的企业，信贷危机可能正在临近。

美国信贷和垃圾债务违约风险上升

根据高盛信贷策略师Lotfi Karoui等人发布的一份报告，到今年年底，它们将美国杠杆贷款人的违约率预测从3.5％提高到了8％，同时也使美国垃圾债券发行人的违约率从3％提高了5％。

他们写道：“利率和点差之间的正相关也给信贷回报带来了新的抵抗。”对于评估CCC的借款人来说，“鉴于最近的商品扩大，再融资的经济前景看起来黯淡。”

根据标准普尔公司公司制定的债券和发行人的评级，CCC级别的评级意味着发行人偿还债务的能力极为取决于良好的经济环境，并且违约的风险极高。

上周五，在特朗普宣布他将暂停大多数国家的互惠关税之后，美国股票和债券继续出售，这强调了投资者对特朗普不断变化的决策风格感到担忧。

垃圾债券保费迅速飙升

4月3日，东部时间，即特朗普所谓的“解放日”的第二天，投资者对投机公司债券（垃圾债券）的持有，相对于美国财政部债券所需的收益溢价（用于衡量违约风险的指标），100个基点升至445个基点。

这是自2020年新官方流行病爆发以来的收益率差异最大，甚至超过了2023年3月硅谷银行危机期间的水平。

到目前为止，显然还没有缓解市场问题。美国垃圾债券收益率的溢价本周超过了450个基点。

高盛战略家还提高了对美元债务从投资级降低到垃圾债务的风险估计，因为期望美国公司收益增长减缓和借贷成本上升。

他们指出，近四分之一的美国债券评级为BBB-目前至少由三个主要评级机构中的至少一个被评为负数。他们说：“这是2008年全球金融危机和2020年Covid-19大流行的影响之外的最高水平。”