金价疯狂飙升：11天涨100美元创历史新高，高盛预测未来或达4500美元

最近的黄金价格上涨有多疯狂？从$ 3,100到3,200美元，只需11天。在4月14日开放的时候，斑点金迅速升起，突破了先前的高点，并刷新了其历史高点至每盎司3,261美元。在最近的黄金价格迅速上涨的背后是市场需求的迅速上涨，尤其是强劲的投资需求。展望未来的市场，市场通常认为黄金价格仍然有增长的余地。高盛萨克斯（Goldman Sachs）还将其黄金价格目标从3,300美元/盎司升至2025年底的3,700美元/盎司。在极端情况下，黄金可能达到4,500美元/盎司。

历史高

随着关税冲击带来的风险规避情绪的增加，黄金在今年的创纪录高点。根据Wande Data的数据，在4月14日的11:22左右，COMEX Gold Futures的价格上涨了0.09％，至3,247.6美元/盎司，最高的股价上涨至3,261美元/盎司。截至北京时代晚上8:00，斑点黄金玫瑰和跌倒，每盎司3,222美元。

根据CITIC建设投资的一份研究报告，Comex Gold上升到了3,000美元的整数标记，并再次创造了新的历史价格记录。主要的短期价格推动力是特朗普反复无常的关税政策所产生的强烈风险规避需求，而特朗普政策的不确定性支持了黄金价格。此外，美联储处于降低利率的周期中，并且长期通货膨胀率仍然很高和困难。实际利率的下降趋势将新的动力注入了黄金价格。更重要的是，全球经济正在从合作转变为对抗，全球中央银行认可当地货币的行为仍在继续。

世界黄金委员会最近宣布，3月份的全球实物黄金ETF的大幅度流入约为86亿美元，第一季度的总流入为210亿美元，创造了历史上第二高的季度的记录。 “到目前为止，波兰，中国，图尔基耶和捷克共和国领导了对新兴市场中央银行的黄金需求。”

根据我国人民银行发布的数据，中国的黄金储量在3月底时为7370万盎司（2292.33吨），增加了90,000盎司（2.8吨），从2月底的7361万盎司（2289.53吨）从7361万盎司（2289.53吨）上升，并且已经购买了5个月底。除了中国人民银行购买黄金外，中国领先的保险公司的资产公司还开始购买黄金投资业务。

东方金融金（Oriental Financial Cheng）的首席宏观分析师王·清说，中国人民银行连续第五个月增加了其黄金持有量，这符合市场预期。随着外部环境的新变化，国际黄金价格可能很容易上涨，但在相当长的一段时间内不会下降。这意味着，从成本控制的角度，有必要暂停黄金的增加，以及从优化国际储备结构的角度增加黄金的需求。

富兰克林·邓普顿（Franklin Templeton）全球指数投资组合管理负责人迪娜（Dina Ting）表示，特朗普政府的行为“不再满足市场期望，传统的市场期望正在瓦解”。她指出，鉴于特朗普的关税政策仍然使投资者感到困惑，央行将继续ho积黄金并逐渐减少美元储备的比例。

值得注意的是，黄金进口不在特朗普的关税计划范围内。 Hollow Brook Wealth Management的投资总监Michael Meechan表示，这反映了Gold“作为金融市场和中央银行储备的关键货币金属的独特地位”。他说，在广泛的贸易动荡中，豁免可以帮助稳定珍贵的金属市场。

投资价值

受到国际黄金价格急剧上涨的影响，早些时候制作黄金的投资者在收获期间迎来了。在2月底，当黄金价格调整后，黄先生投资了押金。 “在4月11日，我赚了约12％的利润，我已经赎回了三分之二以实现我的目标。”

“黄金是目前市场上最好的投资目标。前所未有的贸易紧张局势加深了人们对美元的不信任，从而增加了对其他安全资产的需求。”

但是就消费品而言，过去一个周末，中国黄金首饰的价格正式超过1,000，而Zhushengsheng的黄金珠宝价格达到1,002元/克。 4月14日，国内品牌黄金珠宝的高度保持近1,000元。 Chow Tai Fook的黄金首饰的价格从4月7日的918元/克上升至990元/克；周申黄金珠宝的价格达到991元/克，Laomiao Gold首饰的价格为983元/克。

现在是进入市场的好时机吗？财务评论员郭·希利安（Guo Shiliang）认为，黄金价格现在以历史高价运行，但是金价是否被高估仍然不是可靠的估值模型来判断黄金价格的投资价值。从投资的角度来看，只要黄金价格的运行趋势保持良好，并且支持黄金价格上涨的基本逻辑并没有动摇，那么黄金价格很可能会继续沿着原始的上升趋势继续运行。

Geshang Fund的研究人员Jiao Bing指出，目前的黄金价格处于历史高位，自今年年初以来，累计增长幅度很大。在短期内，黄金可能会面临流动性和高级倾向控制的调整压力；但是在中长期中，通货膨胀压力可能会继续较高，并且重点介绍了黄金的抗发通属性。如果美国陷入了“高通货膨胀 +增长速度放缓”的散落环境，则将对黄金价格有益。此外，全球中央银行继续购买黄金，黄金作为替代储备资产的地位也有所提高。已形成了债务的趋势。黄金价格中心可能会增加，成为多元化分配的核心资产。

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如何继续国际黄金价格？中东期货的分析师刘·佩阳（Liu Peiyang）认为，美国发起的贸易争端可能会重塑全球贸易模式，关税政策对经济的不确定性很高，并且市场厌恶情绪已急剧升高，从而吸引了资金流向黄金和相关资金。因此，市场购买可能会继续得到黄金的支持，而且价格可能会继续强劲。美元指数低于100个整数标记，对美国经济衰退或停滞的期望也将有助于黄金价格继续上涨。

今年2月，高盛（Goldman Sachs）将2025年底的黄金价格预测从每盎司2,890美元提高到3,100美元；截至3月底，高盛将其黄金价格预测从今年年底提高到3,100美元，至3,300美元，预测范围调整为3,250-3,520美元。

现在，高盛（Goldman Sachs）发布的最新报告表明，该机构已将2025年的黄金目标价格提高到每盎司3,300美元，最高12％，这也是该机构今年最激进的增长。高盛还表示，在极端情况下，黄金价格可能超过每盎司4,200美元。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师指出，各个国家的中央银行在黄金储备和投资者购买黄金的增加是推动国际黄金价格上涨的两个主要因素。在美联储削减利率的背景下，国际黄金价格得到了更有利的因素的支持。目前，身体需求稳定，预计资金流入ETF可能会开始。在这种情况下，今年的国际黄金价格可能会上涨至3,300-3,400美元。

摩根大通（JPMorgan Chase）的分析师还集中于是否可以实现4,000美元的价格：“考虑到每个1,000美元的阶段都需要上一阶段的三分之二，以及降低的回报和投资者对整数的偏爱，这是$ 4,000的偏好吗？”该银行的研究人员指出，黄金价格仅花210天的时间从2,500美元上涨到3,000美元，远远超过1,700天以前的500美元收益的速度。