黄金价格突破3300美元大关，年内涨幅26.25%创纪录，黄金ETF规模翻倍

黄金价格飙升，现货黄金超过每盎司3,300美元，每盎司攀升至3,357.01美元。随着黄金价格继续飙升，许多国内黄金ETF最近发布了紧急公告，以中止订阅和赎回业务，并提醒投资者注意短期交易风险。毫无疑问，今年国际金价上涨了26.25％，使其成为今年最好的投资产品。黄金ETF的回报也增加了。目前，今年，市场上20个黄金ETF的平均净值增长了27.7％，总比例超过1442亿元人民币，从2024年底开始增加了一倍。

许多机构提醒投资风险

4月16日，贾西希基金会宣布，jiashishi上海黄金ETF联合暂停了大规模订阅，以保护基金绩效和投资者的利益。

该公告指出，从2024年4月18日起，由Jiashishang Shanghai Jin ETF发起的每个基金帐户的累积订阅（包括转换和常规固定投资）不得超过100万元。如果投资者提交的订阅金额超过100万元人民币，则jiashishi基金将有权拒绝相关申请。

Jiashen Fund表示，暂停大规模认购的决定旨在控制基金的规模，确保有效实施基金的投资策略，降低投资风险，从而维护基金股东的利益。同时，通过控制量表，jiashen基金可以更好地管理基金资产，优化投资组合并改善基金的整体绩效。

Yongying Fund issued an announcement on April 16 stating that Yongying China Securities Shanghai, Shenzhen and Hong Kong Gold Industry Stock ETF will suspend subscription, redemption, conversion and regular fixed-quota investment business from April 18. In addition, the gold stock ETFs under Cathay Fund, Huaxia Fund and Huaan Fund also issued relevant announcements on April 15.

“购买限制主要是因为今年黄金已经显着增加，相关ETF产品的价格也提高了，资本流入速度远远超过了资产分配的速度。我们需要防止赎回波动引起的净值偏差风险。” Paipai.com的财富研究员Bu Yili说。

除了基金公司外，许多银行还发布了有关贵金属业务市场风险警告的公告，提醒投资者提高风险预防意识，并在贵金属业务上合理地投资。 4月14日，中国建筑银行在其官方网站上发布了“有关贵金属业务的最新市场风险警告的消息”，称国内和外国贵金属的价格波动最近加剧了，市场风险也增加了。要求投资者提高其在贵金属业务中的风险预防意识，合理地控制职位，及时关注保证金平衡的位置和变化，并合理地投资。这是过去一个月中国建筑银行的第二个风险警告。此前在3月下旬发出了类似的警告。

此外，中国和工业银行的工业和商业银行也提供了类似的提示。 3月18日，上海黄金交易所还要求会员单位提醒投资者“合理地控制职位”并制定风险计划。

华尔街的快速“撕裂报告”

黄金价格很早就完成了今年的KPI。尽管华尔街一直在“撕裂报告”，但它仍然无法跟上黄金的兴起。 4月11日，高盛再次提高了其黄金价格。高盛莉娜·托马斯（Lina Thomas）团队将其黄金价格目标从3,300美元/盎司提高到2025年底的3,700美元/盎司，预计交易范围为3,650-3,950美元。这种调整反映了中央银行的黄金购买超出预期，增加了衰退的ETF流入风险以及黄金作为避风港资产的独特地位。在极端情况下，如果中央银行的需求持续增加到每月110吨，ETF持有率在流行病期间反弹至水平，投机职位达到了历史范围的顶部，而黄金甚至可能达到每盎司4,500美元。但是，这种情况被认为是低概率事件。

摩根士丹利（Morgan Stanley）分析师指出，各个国家的中央银行在黄金储备和投资者购买黄金的增加是推动国际黄金价格上涨的两个主要因素。在美联储削减利率的背景下，国际黄金价格得到了更有利的因素的支持。目前，身体需求稳定，预计资金流入ETF可能会开始。在这种情况下，今年的国际黄金价格可能上涨至3,300美元至3,400美元。

花旗集团全球商品研究负责人马克斯·莱顿（Max Leiden）表示，国际黄金价格预计将继续上涨。推动黄金市场的基本因素仍然存在，并可能会继续推动国际金价一路上涨。从目前的情况来看，在未来几个月内，国际黄金价格可能会上升至每盎司3,200美元。如果美国的经济增长恶化，它甚至更令人担忧，国际黄金价格可能会上升至每盎司3500美元。

当分析特朗普关税政策对市场的影响时，瑞士Pataca资产管理公司认为，预计黄金将进一步上升，主要受实际利率下降，美元疲软和全球经济不确定性的增加的影响。但是值得注意的是，过去一年的黄金价格上涨了40％，目前的估值处于高水平。

资金正在加速其流入黄金市场。世界黄金委员会的数据表明，全球黄金ETF的流入在三月份蓬勃发展，连续第四个月获得流入。 3月，全球实物黄金ETF的大幅度流入约为86亿美元，将第一季度的总流入率提高到210亿美元（226吨），创造了第二高的季度。

其中，北美在3月的流入约为65亿美元，占该月全球黄金ETF需求的76％。黄金价格一直在上涨，削弱美元，关税政策的不确定性和冲突情况为黄金提供了持续的支持。 3月，亚洲的流入约为9.4亿美元，三月中国和日本的需求增长。

根据中国人民银行发布的数据，中国的黄金储备在3月底的数据为7370万盎司（2292.33吨），从2月底的7361万盎司（2289.53吨）增加了90,000盎司（2.8吨），并已在2月底购买了五个月的金色。除了中国人民银行购买黄金外，中国领先的保险公司的资产公司还开始购买黄金投资业务。

但是，一个有趣的现象是，来自美国商品期货交易委员会（CFTC）的数据表明，截至4月8日截至一周，投机者在COMEX黄金中的净长头寸减少了38,088份合同，达到了138,465份合同，在13个月内新的低点。