2024年国际金价走势分析：多重因素推动金价创历史新高，2025年预计先扬后抑

2024年，在地缘政治冲突持续、美联储降息、全球央行持续购买黄金等多重因素推动下，国际金价从2072.7美元/盎司起步，触及2024年以来的最低点。 2 月 14 日，年内价格为 1,996.4 美元/盎司。上涨趋势开始。

世界黄金协会向《证券日报》记者提供的一组数据显示，今年以来，国际金价已40次打破历史记录，黄金需求总量第三年首次突破1000亿美元。四分之一。

接受《证券日报》记者采访的多位行业专家预测，2025年国际金价将呈现先涨后跌的走势。

2024年国际金价将高开

从全年走势来看，经过3月至4月中旬和7月至10月底两个阶段的大幅上涨，国际金价于10月30日创下今年以来的历史新高——2801.8美元/盎司。 。

数据显示，自1月2日起截至12月30日16:00，纽约黄金期货主力合约报2628.4美元/盎司，年内涨幅约26.81%。如果按照年内最低价和最高价计算，国际金价涨幅将高达约31.66%。

“2024年，国际金价的强劲表现主要得益于宏观、基本面和技术面的有利共振。”中泰期货产业金融发展总部总经理助理石家良表示，从宏观角度看，上半年金价的再货币化趋势和全球央行持续购买黄金构成主要积极影响。进入下半年，市场对经济衰退的担忧和政策宽松的预期成为重大利好因素。与此同时，地缘政治紧张局势以及美国大选的不确定性等避险需求也渗透到国际金价走势中，导致宏观因素对金价产生显着的利好影响。从基本面分析，全球央行持续购买黄金的行为、黄金ETF规模的持续增长以及CFTC（美国商品期货委员会）的持仓增加，都表明黄金的有效需求正在增加，这使得黄金的有效需求不断增加。也构成了积极的影响。

世界黄金协会的数据显示，截至2024年第三季度末，全球央行年内购买了694吨黄金。此外，根据全球最大黄金ETF SPDR GOLD TRUST的持仓变化，截至12月27日，其总库存已达872.52吨，较年内最低点815.13吨累计增加57.39吨（ 3 月 8 日）。

2025年可能会出现先涨后跌的趋势。

尽管2025年国际金价面临的宏观环境依然复杂，存在较大不确定性，但无论是投资机构还是行业专家都对2025年国际金价的表现持乐观态度。

领秀财经首席分析师刘思源表示，2025年起，美联储利率政策、地缘政治冲突以及美国新政府政策组合的实施效果将是影响国际金价走势的主要因素。其中，美国经济的韧性可能让美联储能够长期维持现有利率。利率走向的模糊性可能会给国际金价带来更多大幅波动的机会。

施嘉良认为，2025年国际金价将呈现先涨后跌的走势。具体来说，特朗普2.0政策预期引发的地缘政治逐步宽松和逆全球化进程、美国经济走势以及美联储政策宽松预期等，都会对国际金价产生影响，先升后升。落下。黄金（去中心化货币）再货币化以及央行持续购买黄金，美国债务持续扩张，影响美元可信度，债务货币化进程不断加大，将进一步利好国际金价走势。此外，预计2025年美元指数和美债收益率可能先降后升，对国际金价产生先正后负的影响。总体来看，2025年上半年宏观政治环境利好为主，下半年经济走势、政策稳定等因素转为利空。因此，国际金价先涨后跌的可能性较大。

世界黄金协会还指出，历史数据显示，降息周期的前六个月，国际金价平均涨幅为6%。不过，国际金价后续表现受到降息周期持续时间和深度的影响。基于市场对GDP、收益率和通胀等关键宏观变量的普遍共识，预计2025年国际金价将积极但较为温和的走势。

与世界黄金协会相对保守的态度相比，投资机构对于2025年国际金价的上涨仍抱有热情。

正如高盛在研究报告中指出，2025年，国际金价的结构性驱动因素将保持稳定。由于央行买盘和美国降息，国际金价预计将升至每盎司3000美元的历史新高。摩根大通也表示，虽然短期内国际金价可能因美国降息预期减弱而出现波动，但长期来看，结构性牛市不变，预计国际金价将在2020年达到3000美元/盎司。 2025年底。