有色之王狂飙：特朗普关税刺激下铜价创历史新高，A股有色金属板块全线大涨

“颜色之王”大战。

由特朗普政府的关税刺激，铜的价格（被称为“亚属金属国王”）飙升。今天早上，COMEX铜值期货价格急剧上涨，再次创造了创纪录的高度。在第25届东部时间，COMEX铜值期货价格急剧飙升，在会议期间上涨了2.3％以上。

受铜期货价格急剧上升的影响，A股非金属部门今天全面上升。其中，中国的新材料达到了每日限制，北铜工业增长了7％以上，以及Xinbo Co.，Ltd。，Baiyin nontorrous Metals，Jiangxi Copper Industry，Shengda Resources，Tongling Normorous Metals，nontorial Silver tin，Luoyang Silver Tin，Luoyang Molybdenum Industrys and Com laster Com laster Com laster Com。香港股票中的一些铜矿开采库存也共同飙升。中国非有产金属采矿和国际国际国际局曾经上涨了7％以上，而Wugang Resources上涨了6％以上。

一些分析人士说，交易者开始将特朗普对这种关键工业金属的高进口关税的期望纳入价格。贸易商担心未来的关税后，进口铜的成本将大大增加，因此他们提前购买了纽约铜货期货以进行安排。此外，全球铜供应商和贸易商都急于“抓住铜”，并在实施关税之前将其运送到美国，从而导致美国市场上对铜的需求急剧增加，并且需求的增加促使纽约铜的价格上涨。

摩根大通预测，在其全球铜市场的最新深入分析报告中，到2025年，铜需求将继续增长，预计价格将攀升至新高。摩根大通（JPMorgan Chase）预计，到2030年，全球铜市场的供求差距将每年扩大约300万吨。

直线提升

3月26日上午，北京时间，纽约商品交易所（COMEX）的铜值价格在短期内上升，达到5.374美元/磅的高价，创造了创纪录的高度。在新闻方面，有报道称，特朗普政府可能会在几周内对进口铜征收关税，而作出决定的截止日期之前几个月。

3月25日，东部时间，COMEX铜值期货价格急剧飙升，在会议期间增长了2.3％以上，创造了新的创纪录的盘中高点，并超过了去年5月20日创下的5.199美元的历史记录。

一些分析人士说，交易者开始将特朗普对这种关键工业金属的高进口关税的期望纳入价格。

贸易商担心未来的关税后，进口铜的成本将大大增加，因此他们提前购买了纽约铜货期货以进行安排。此外，全球铜供应商和贸易商都急于“抓住铜”，并在实施关税之前将其运送到美国，从而导致美国市场上对铜的需求急剧增加，并且需求的增加促使纽约铜的价格上涨。

自今年年初以来，COMEX铜值期货的主要合同增长了31％以上，导致COMEX铜与伦敦金属铜（LME）铜之间史无前例的巨大价格差异。

具体而言，自1月以来，纽约铜价已经开始超过伦敦铜，两人之间的差距达到了创纪录的水平，此前特朗普命令美国商务部以国家安全理由调查可能的铜关税。

周一，总部位于纽约铜的近期合同与伦敦铜之间的差距曾经超过每吨1,400美元，创造了创纪录的高度。

这种巨大的价格差异为市场提供了巨大的套利机会。交易者通过提前将铜运输到美国来应对潜在的关税影响。

高盛（Goldman Sachs）和花旗集团（Citigroup）预计，美国将在今年年底对铜征收25％的进口关税，因此交易者预计在实施关税之前会大量铜投入美国市场。

Mercuria Metal Trading总监Kostas Bintas预计将运送到美国约500,000吨铜，这将使世界其他市场的铜供应处于危险之中。他预计，随着短缺的增加，LME铜值价格的价格可能会跃升至每吨12,000美元。

“面对严重的供应短缺，大量的铜泛滥到美国，尤其是最重要的铜消费者。我们相信铜市场正在发生非凡的事情。”著名的铜业交易员Costas Bintas在接受采访时警告说，在美国关税风暴中，铜价可能会另行1/3。

分析指出，尽管套利带来了利润，但这种关税政策对美国国内制造业的影响不容忽视。尽管铜值期货价格达到了新的高价，但美国制造商将面临更高的成本。

如何解释未来的市场？

摩根大通预测，在其全球铜市场的最新深入分析报告中，到2025年，铜需求将继续增长，预计价格将攀升至新高。

摩根大通的全球金属和采矿团队详细分析了当前铜市场的供求状况以及未来趋势。该报告指出，伦敦金属交易所LME铜值价格和COMEX铜值价格的价格都强劲，这不仅反映了铜市场的当前活动，而且还表明了将来铜价上涨的潜力。

摩根大通（JPMorgan Chase）进一步预测，从明年开始，全球铜市场将存在供应差距。该预测主要基于全球经济的持续增长以及新兴行业（例如新能源和电动汽车）对铜的需求不断增长。随着这些新兴行业的快速发展，铜作为一种重要的工业原材料，其需求将继续上升。

摩根大通（JPMorgan Chase）预计，到2030年，全球铜市场的供求差距将扩大到每年约300万吨，这一数字无疑为铜价长期上涨提供了强有力的支持。

该报告还指出，供求差距的扩大将推动铜价继续上涨。摩根大通预测，铜价可能会上涨至每吨11,500美元。这一预测不仅为投资者提供了明显的利润预期，而且进一步增强了市场对上涨铜价的信心。

作为重要的工业金属，铜广泛用于电力，建筑，运输和制造等许多领域。随着全球经济的持续发展和新能源行业的兴起，对铜的需求将继续增长。特别是在电动汽车和可再生能源领域，对铜的需求越来越大。这些新兴行业的发展不仅促进了铜市场的繁荣，而且还为全球经济的可持续发展做出了重要贡献。

同时，摩根大通（JPMorgan Chase）还提醒投资者，尽管全球铜市场的未来有光明的未来，但它仍然需要注意潜在的风险和挑战。一方面，全球铜资源的不均匀分布和采矿难度的增加可能导致供应不足；另一方面，全球经济状况和政策的变化也可能会影响铜价。

高盛萨克斯（Goldman Sachs）也继续对铜的看涨，铜价在2025年第四季度预计每吨10,200美元。如果未提前实施新的美国关税政策，那么COMEX最近的铜值期货合约保费应下降。

Citic Securities Research Reports指出，美国关税征收的抑制可能受到我国需求的限制的限制，这可能限制了我国进口精制铜和废铜的进口。再加上频繁的温暖政策，交易表面和基本面正在加速共鸣，预计铜价将达到先前的高价。

一些分析师还指出，随着生成AI技术的发展，数据中心和5G基站所需的计算能力大大增加，并且对铜使用的长期需求也增加了。在AI技术的驱动下，铜业将带来新的开发机会。必和必拓的首席执行官迈克·亨利（Mike Henry）表示，在未来十年中，全球铜供应差距预计将达到1000万吨。