特朗普关税政策引发全球养老基金重新评估美国投资，丹麦养老基金减持美股

根据闭路电视财务的说法，在特朗普政府启动了一系列激进的关税政策后，世界各地的一些大型养老基金机构正在重新评估美国的私人市场投资，称他们将在美国局势稳定之前按“暂停按钮”。

例如，丹麦养老基金Akademikerpension的首席投资官安德斯·谢尔德（Anders Schelde）表示，他每天都在评估美国投资的吸引力，并且已经开始考虑对投资组合进行“相当根本的改变”，即大大降低了大约半年的美国资产分配比例。”

同样，由于不确定性的增加，丹麦最大的养老基金PFA自今年2月以来一直在减少其在美国股票的持股。该基金首席战略家Tine Choi Danielsen表示，特朗普政策的不确定性给市场和现实经济带来了持续的压力，即使互惠关税暂时暂停，市场波动仍然很高。

芬兰的退休金保险公司Veritas还大大调整了其投资组合，以减少其对美国上市股票的接触，其股份比率从2024年底的46.2％下降到2025年3月中旬的24.1％。同时，Veritas的股票投资从19.8％增加到25.8％的股份，增加了其股份的投资，并增加了股份的投资。 32.0％。瑞典也发生了类似的趋势，瑞典基金投资者净撤回了136.8亿瑞典克朗（约13.1亿美元），从北美股票基金撤回。

此外，在北美，管理近7000亿加元的加拿大退休金计划投资委员会（CPPIB）正在重新考虑其美国市场投资策略，该基金对地缘政治风险和税收政策的变化表示担忧。

自2025年以来，美国股市的表现较弱。截至周五结束时，标准普尔500指数下跌了8.81％，道琼斯工业平均水平下降了5.48％，纳斯达克岛下跌了13.39％。

最近，尽管美国股票市场反弹，但市场期望却大大下降。 4月14日，花旗股票战略家将美国股票市场评级降低，称DeepSeek，欧洲财政状况和贸易紧张局势加强了对在美国市场以外的投资多样化的看法。

Beata Manthey等战略家将美国股票市场评级从“增持”降至“中性”。该银行的战略家表示，从GDP和EPS的角度来看，“例外主义”的驱动因素正在褪色，美国市场仍然相对昂贵，并且下降EPS期望的趋势正在加剧。

花旗表示，如果指数的每股收益为255美元，将其标准普尔500指数的年终目标降低到5,800点。关税假设和最近的宏观经济放缓的迹象都是该银行以前270美元的每股收益预测的削减的原因。

4月7日，摩根大通（JPMorgan Chase）从前6,500分将其标准普尔500指数年底预测降低到5,200点。该公司首席股票策略师Dubravko Lakos-Bujas对美国股票市场基准指数的新预测表明，预计今年，今年的截止水平将在2024年的5,882点接近5,882点，20％以下20％以下，低于JPMorgan Chase的6,500点。摩根大通（JPMorgan Chase）降低了2025年的每股500标准普尔每股收益预测，从270美元降低至250美元，警告说，随着关税威胁需求，限制资本支出和侵蚀定价能力，该公司可以使用第一季度结果来调整增长期望。

4月14日，高盛首席股票策略师戴维·科斯汀（David Costin）警告说，标准普尔500指数接近5300点的目标，而暴力的市场可能会变成新的正常情况。在报告中，科斯汀指出，经济衰退风险的上升，波动性上升和市场流动性恶化是当前市场的三个主要挑战。

该警告对全球金融市场具有重要意义。作为衡量美国股市业绩的关键指标，标准普尔500指数在全球投资者中具有指导作用。如果指数接近5300分并面临暴力波动，则投资者需要密切关注市场趋势并做出谨慎的决定。