美联储维持利率不变，美股黄金上涨，美元指数下挫20点

联邦公开市场委员会（FOMC）在周四上午02:00北京时间发布了其最新的利率解决方案，与市场预期一致，将联邦资金利率的目标范围保持在4.25％-4.5％，但仍表示可能会在今年晚些时候降低利率。

宣布利率解决利率后，短期内，美国三大股票指数上涨，现货金价上涨，而美元指数在短期内下降了近20点。

FOMC声明指出，委员会成员以11-1的投票比率通过了利率决定，只有美联储局长沃勒反对利率解决。沃勒（Waller）支持不改变政策利率，但反对有关资产负债表政策调整的决定。

不确定性越来越大

声明表明，当前的经济状况存在很高的不确定性，委员会密切监视可能影响其双重任务的风险因素，从而消除了“广泛平衡”风险的措辞。

声明说，在评估适当的货币政策立场时，委员会将继续监视最新信息对经济前景的影响。如果有可能阻碍目标实现的风险，委员会将准备好调整其货币政策立场。该委员会的评估将涉及广泛的信息，包括有关劳动力市场状况，通货膨胀压力和通货膨胀期望的数据，以及财务和国际情况的变化。

近来，美国总统特朗普的一系列混乱贸易和关税政策对美联储造成了巨大压力，对关税的计划引起了人们对经济放缓的担忧，并可能进一步推动通货膨胀，这种结合将使决策者陷入困境。

在去年削减了100个基点之后，美联储今年迄今已保持利率不变，官员们发出信号，以了解通货膨胀的进步，并在考虑其他行动之前对特朗普政策的影响有了更清晰的了解。

在此期间，通货膨胀期望继续上升，消费者的信心急剧恶化，投资者的反应为负面，自2月中旬以来，标准普尔500指数下降了10％以上，后来恢复了一些丢失的地面。

但是特朗普政府对衰退的关注并没有做出任何努力，特朗普本月表示，美国经济面临“过渡时期”。财政部长Besent表示，美国经济和金融市场将经历“排毒时期”。

预计2025年将有两次降低利率

然而，尽管政策不确定性认为贸易战的范围正在扩大和支出可能被削减，但美联储的点图显示，预计降低利率在2025年将被削减两次，每个基点为25个基点。

具体而言，199名官员中有4名认为，在2025年将不会降低利率，预计4次将降低利率一次，预计9次将降低利率，两次将降低利率，预计2次将降低利率3次。

就经济预期而言，美联储官员并不乐观，并且大大降低了今年的美国GDP增长预测，预期的经济增长率仅为1.7％，比去年12月的预测下降了0.4个百分点。在通货膨胀方面，核心PCE通货膨胀预期提高到2.8％，比以前的估计值高0.3个百分点。

此外，2026年和2027年的经济预期也分别降低至1.8％和1.8％，而去年12月的期望分别为2.0％和1.9％。 2026年和2027年的核心PCE通胀预期分别保持不变，分别为2.2％和2.0％。

美联储还宣布，它将在4月1日开始减慢资产负债表的缩减。美国国债减少的上限从每月的250亿美元减少到50亿美元，减少抵押贷款证券（MBS）的上限为350亿美元/月。

文艺复兴时期的宏观的尼尔·杜塔（Neil Duta）认为，美联储的决议看起来很糟糕。美联储认为，关税不利于经济增长，失业和通货膨胀。但是，尽管美联储将其核心通货膨胀预测提高了0.3个百分点，但中位利率并未改变，表明今年将降低两次利率。

尼克·蒂米拉斯（Nick Timiraos）评论说，官员们降低了其GDP的预测，并提高了通货膨胀和失业的预测。但是几乎每个人都看到了经济的下行风险。而且，几乎每个人都认为他们对失业和通货膨胀的预测处于危险之中。

LPL Financial的首席分析师杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）表示，美联储保持利率不变并不奇怪，委员会正在政策雾气中，他们正在等待并观察关税的影响。 “由于经济增长前景不稳定并且通货膨胀率仍然很高，我们希望投资者更关心散落的风险。”