美股风暴仍未结束：纳斯达克指数创两年最大跌幅，分析师警告风险持续

在今年的第一季度，美国股票在两年多以来都达到了他们最糟糕的季度表现。华尔街上的许多分析师都认为，美国股市的风暴可能还没有结束。

美国股票风暴还没有结束

数据表明，在今年的第一季度，美国股票市场的纳斯达克综合指数下降了10.4％，这是自2022年第二季度以来最大的单季度下降；标准普尔500指数下降了4.6％，这是自2022年第三季度以来最糟糕的季度。

花旗集团（Citigroup）美国股票策略负责人斯图尔特·凯撒（Stuart Kaiser）在周日的客户报告中写道：“我们还没有准备好购买跌落，因为推动抛售的风险仍在继续。”

凯撒（Kaiser）认为，最近在美国股票市场的抛售并不是一个因素驱动的：无论是美国股票收益期望，消费者和公司信心还是美国的经济数据，这都在恶化，这会导致第一季度美国股票的悲剧。

大型科技股是第一个被美国股票销售浪潮击中的股票。今年年初，标准普尔500指数的估值正接近数十年的高度，这也使许多人在过去两年中不再提到美国股票市场最主流的声明 - “美国七个股票巨头将把整个市场提高。”

今年1月下旬，DeepSeek的出现甚至进一步吓到了“七大”的投资者，并使人们质疑美国技术巨头在AI领域的大量投资。

最后一根淹没白宫骆驼的稻草。当特朗普的关税威胁继续影响美国股票投资者的风险偏好时，美国股票遭受了悲惨的影响，过去几年中，美国股票兴起的领导者 - “七大” - 这次成为下降的领导者。

现在，在两年多的标准普尔500指数中最糟糕的季度之后，美国股市是否可以反弹成为许多投资者的关注。华尔街战略家指出，考虑到“七巨头”的重量太大，标准普尔500指数几乎不可能在没有这些大型股票的动力的情况下恢复记录高点。

“我们很乐观（大型科技公司），但我认为这更像是中期和长期……在短期内，我们几乎找不到任何能够真正收回此（技术股票交易）的催化剂。”

“软”经济背景

在美国股市出售大型技术股票的关键问题，甚至整个美国股票市场的抛售是外界对今年美国经济增长预期的评估。

一旦进入2025年，市场通常认为美国的经济增长将高于今年的趋势水平。但是三个月过去了，数据告诉我们一个不同的故事。

今年1月，美国消费者支出在近两年来首次下降。 2月份的复苏也比经济学家预期的要小。高盛目前认为，今年美国经济的年增长率为0.2％，远低于最初的预测约2.4％。

美国的通货膨胀并没有太大改善。美联储偏爱的通货膨胀指标PCE指数表明，美国核心价格在2月份同比上涨2.8％，比一月增加。

TRUIST共同主持投资官员Keith Lerner在本周的一份报告中写道：“相对于一般期望，经济背景（美国）正在削弱，尽管美国股票估值有所提高但不显着，因此可能会降低美国股票的利润前景。” “因此，我们预计动荡的市场环境将在未来几周和几个月内持续下去，我们不太可能看到市场迅速恢复新高。”

特朗普的震惊将进一步加剧情况

除了上述负面因素外，美国股市目前正面临严重的问题 - 特朗普的关税冲击即将袭来。

特朗普政策的不确定性已经使我们的消费者信心达到了自2022年以来的最低水平。

密歇根大学的最新消费者调查表明，三分之二的受访者预计失业率将在明年增长，这是2009年以来的最高水平。与此同时，公司首席执行官的信心也急剧下降，CEO杂志的乐观前景已经下降到自2012年以来最低水平。

越来越多的人担心消费者和企业情绪疲软最终可能会拖延美国经济的实际增长。高盛（Goldman Sachs）最近将未来12个月的经济衰退的可能性从20％增加到35％。

Yardeni研究主席Ed Yardeni最近还降低了标准普尔500指数的年度预测，并在其最新报告中总结了当前的市场情绪：“真实的，现在变得越来越乐观，但是在这种情况下，我们正在尽力而为。”

高盛（Goldman Sachs）的美国首席股票策略师戴维·科斯汀（David Kostin）是标准普尔500指数将“今年夏天最底层”的基准预测。他接下来三个月的标准普尔500指数的目标价格为5,300点 - 这意味着它将继续从目前的水平下降约5％。