标普500指数急速下跌：美股首次步入技术性回调修正区域

由于上个月的历史最高命中率比标准普尔500指数在周四关闭的10％以上，因此美国基准指数在一年多以来首次正式进入了技术校正区。同时，这也是标准普尔500指数陷入covid-19大流行以来的最快时间...

现在的问题是，股票市场的下降势头会进一步加剧吗？

在S＆P之前，NASDAQ综合指数上周已经进行了更正 - 截至周四结束，它比12月的高点下降了14％以上。蓝筹指数，道琼斯指数也从自己的纪录高度下降了9％以上。

从市场价值的角度来看，标准普尔500标准普尔500标准普尔的迅速下降意味着，与2月份相比，与华尔街在今年年初大部分特朗普的议程相比，市场情绪从2月份开始损失了超过5万亿美元的市场价值。该指数上次看到回调的历史可以追溯到2023年底。

该行业收集的数据表明，自2月19日高点以来，标准普尔500指数在16个交易日内下跌了10％，这是自1929年以来的第七快回调。在特朗普总统任职期间，2018年，2020年，2020年和现在，这七个大跌幅中有三局发生。

Macro Risk Advisors的首席技术策略师John Kolovos说：“大多数市场的回调通常需要大约两个月的时间才能完成。这次我们只花了大约两个星期才能到达那里。”

那么，美国股市目前处于什么样的情况？技术回调会发展到更凶猛的熊市吗？让我们从多个维度进行分析：

回调会变成熊市吗？

根据Yardeni Research的数据分析，美国股票市场本身的回调实际上很普遍。自1929年以来，标准普尔500指数总共经历了56次回调。但是，统计数据表明，其中只有22个进一步进入了熊市，而熊市的定义比最近的历史高位下降了20％或更多。

如果回调没有发展为熊市，那么对市场的损害将小得多。

数据表明，自1929年以来，尚未进入熊市的回调使股市从峰值到山谷的底部下降至平均13.8％，而熊市的平均下降量为35.6％。

当然，目前，投资者可能不需要急于重新进入市场。根据Yardeni Research，标准普尔500指数的平均回调期将持续115天。到目前为止，当前的调整仅持续了22天。

历史数据还表明，自2008年以来，股票通常会继续下降，而指数的平均收益为30天后的1.7％。但是，根据道琼斯市场数据的数据，股票往往会在更长的时间内反弹，而标准普尔500指数在接下来的三个月中平均上涨了2.1％，在六个月内近5％。

关税问题

如果我们谈论这一轮股票撤回背后的罪魁祸首，那么许多人无疑会首次想到美国总统特朗普。的确，特朗普2.0政府对加拿大，墨西哥和中国等主要贸易伙伴的一再关税措施在遏制投资者对高风险资产的偏爱方面发挥了关键作用。

许多投资者和分析师仍然担心贸易紧张局势升级可能会加剧通货膨胀压力，并可能阻碍经济增长，从而引发经济衰退的幽灵。

关税的不确定性激发了投资者的紧张感，并引起了人们的担忧，即所谓的“特朗普提出选择”（即，依靠总统不惜一切代价支持股市的想法）不再存在。

Horizo​​n Investment Services的首席执行官查克·卡尔森（Chuck Carlson）表示，经济中仍然存在很多不确定性。这些不确定性中的一些当然是由关税驱动的，但是还有其他不确定性使投资者认为可能最终会发生艰苦的降落。

风险避免狂热

当美国股票下跌时，投资者还在寻求各种传统的避风港来应对进一步的市场动荡。

由于日本的海外净资产和长期低利率环境，日元通常被视为该行业中的避风港货币。今年，它的赞赏超过6.5％，而美元却遭受了全面的抛售。实际上，在一定程度上，对日元的欣赏和解除套利交易也将在一定程度上导致美国股票的下降，就像去年8月的市场动荡一样。

注意：日元欧洲汇率，黄金，医疗和消费领域以及20年以上的美国债券ETF

黄金价格被视为不确定性的对冲工具，在周四也达到了创纪录的高度，纽约黄金期货在历史上首次上涨了3,000美元/盎司的成绩。

在美国经济中停滞的风险增加也促使投资者寻求购买美国国库券。债券价格上涨使基准为10年的美国国债，这是债券价格趋势成反比的4.296％，自1月中旬以来约50个基点。

即使在股票市场中，投资者也倾向于保持那些较小的风险和防御性市场领域，例如标准普尔500标准普尔医疗保健和消费者精华领域，这两个部门在一年中分别上涨了4.5％和1.3％。

经济不确定性

企业，消费者和投资者迅速变化的特朗普政府政策也增加了不确定性，引发了谨慎的谨慎兴起。

自2024年7月以来，美国经济政策不确定性指数最近跃升至其最高水平，分析了报纸文章有关与经济和政策不确定性有关的关键字，以及税法变化和其他经济数据。

政策不确定性不仅对股票市场不利，而且对商业投资和消费者支出不利。

三角洲周一将其第一季度的利润预测减少了一半，该公司的首席执行官表示，由于美国经济不确定性，经济环境削弱了。

人们陷入恐慌

美国个人投资者协会（AAII）的最新情感调查表明，散户投资者对美国股票市场短期前景的悲观情绪在两年多以来达到了最高水平。截至周三的一周，观看良好的公牛和熊的比率下降到0.3，这是自2022年9月以来最低的。

注意：AAII情感调查零售商的悲观情感数据

情感变化伴随着机构投资者的股票分配大量削减。德意志银行分析师在最近的一份报告中说，自去年8月以来，当前对机构投资者的股票分配份额首次下降到略低的分配水平。

同时，美国股票波动指数（VIX）（称为“恐慌指数”）是一种衡量投资者预防市场下降需求的选项指标，已跃升至29.57的7个月高点，远高于其长期平均水平17.6。

七大损失力量

在过去两年中，领导市场的“七个美国股票巨头”在2025年也遇到了集体挫折。

随着投资者变得更加厌恶风险并寻求更安全的投资，这些技术和成长巨头的下降比市场的下降更多。由于标准普尔500指数在2月19日达到顶峰，因此七大股票平均下跌了约17％，特斯拉下跌约33％。

注意：在七个巨人中，特斯拉跌倒最多，微软表现优于市场

随着投资者减少对这些曾经强大的股票的投资，市场风格可能会从中转变，资金可能会转向其他部门寻求新的领先部队。

Horizo​​n Investments研究负责人Mike Dickson说：“每天都有新的关税新闻，这给市场带来了压力。您会在市场上一些更敏感的领域，尤其是估值较高的市场中看到这一点，现在感觉不好。”