美股牛市崩盘原因分析：贸易战、通胀担忧与美国例外主义终结

这种历史性的暴跌长期以来一直反映在股票市场上。自今年2月19日达到新的高潮以来，标准普尔500指数在短短三周内下降了10％以上，并以一只脚进入更正范围。

对特朗普引起的全球贸易战争的担忧，加上关税导致美国经济陷入停滞的担忧激发了“美国例外主义”的终结。这些都被认为是导致美国股票“牛市崩溃”的驱动因素。美国银行首席策略师迈克尔·汉尼特（Michael Hannett）在报告中指出，如果贸易战和通货膨胀率涉及，标准普尔500指数只能反弹至6,000点以上。

汉尼特（Hannett）上周建议，他将以5300分的价格购买标准普尔500指数。在周二下降1％的基础上，距离这一点仍然有300分。

将近70％的基金经理认为，在去年美国大选达到顶峰之后，“美国例外主义”的主题驱使美国股票达到新高。机构投资者对美国技术股票特别悲观，净分配水平为12％，这也是过去两年中最低的分配。该调查是在3月7日至3月13日之间进行的，共有171名基金经理参加，管理资产达到4260亿美元。

“在今年年初，投资者是对美国股票看涨的狂热者，但是这些人一定以看跌式冬天结束了。变化是，美国以前的看涨情绪已大大消失。”

值得一提的是，作为特朗普对美国股票，欧元区，英国和新兴市场的关键攻击的受益者，已经迎来了“飙升的财富”。其中，机构投资者对欧元区股票的分配跃升了27个百分点，达到了2021年7月以来的最高水平。这也是自1999年开始录制的美国银行以来，从美国到欧洲的资金转变也是最大的转变。

德国历史性的财政政策改革激励（截至发稿时，刚刚被议会下议院投票），欧洲股市剧烈上涨，许多欧洲主要国家的股票指数今年已经设定了新的高点，或者是通往新高高的道路。

“这不是一个典型的对冲行动，即出售所有东西。看来投资者没有为持续数月的熊市做准备。我们所看到的只是在年初开始快速平衡高集中贸易。”

State Street的股票市场位置数据显示，现在投资者在欧洲银行股票中的股份高于其在美国技术股票中的持股。