美股指数期货跌幅收窄，高盛警告美国经济衰退概率提升，美联储会救市吗？

截至18:06北京时期，美国股票指数期货的下降狭窄，纳斯达克100指数期货的下降最多从6％缩小到2.8％，降至当天的高点；标准普尔500指数期货的下降最多从5.4％缩小到2.7％。

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高盛突然发出警告。

4月6日，高盛（Goldman Sachs）发布了一份名为“美国经济：倒数衰退”的报告。高盛宣布，它将将2025年第四季度的美国GDP增长预测从1.0％降低到仅0.5％，从而将美国经济在未来12个月中陷入衰退的可能性从35％降至45％。

高盛（Goldman Sachs）预计，美联储将从今年6月开始（以前预计在7月）采用“保险”降低利率，并已连续三次降低利率，每次25个基点。在经济衰退的情况下，高盛（Goldman Sachs）预计美联储的削减速度会更大，明年降低了约200个基点。

如今，美国三大指数期货再次暴跌。截至15:00，北京时间，道琼斯期货期货下跌了4％，纳斯达克期货下跌了5.6％，标准普尔500期货期货下跌了4.8％。欧洲股市开放后，主要指数统一下降。德国DAX 30指数曾经下降了10％以上，欧洲Stoke 50指数下降了7％以上。根据摩根大通向客户发送的最新报告，上周五，全球对冲基金和杠杆交易所贸易资金（ETF）售出了超过400亿美元（约合2900亿卢比）的股票。

“倒计时到美国衰退”

4月6日，当地时间，高盛分析师Jan Hatzius，David Mericle等，将2025年第四季度的美国GDP增长率从1.0％降低到仅0.5％，从而显着增加了美国经济在接下来的12个月中陷入衰退的可能性，从35％降低至45％。

就在上周一，高盛（Goldman Sachs）刚刚将未来12个月的美国经济衰退的可能性从20％增加到35％。

该报告说，美国总统特朗普在4月2日宣布的“互惠关税”政策导致财务状况的急剧收紧，对美国经济增长施加了向下压力。

高盛还指出了另外两个因素在其报告中拖延了美国经济的因素：

首先，海外消费者抵制美国商品和旅行正在加热。报告分析表明，在关税新闻之后，美国的外国游客数量急剧下降。这种消费者抵制不仅会影响旅游业，而且还会影响食品，饮料，乘用车和其他消费品的出口，预计在2025年会增加0.1至0.2个百分点。2025年，美国GDP增长。这种效果尚未完全纳入Goldman Sachs之前的预测模型。

其次，政策不确定性已经飙升至远远超出上一场贸易战的水平。当前的政策不确定性扩大了，影响美国公司的数量远大于以前，不仅限于关税，而且还可能涉及其他政策领域，例如财务和移民。

这种高度的不确定性将对公司固定资产投资产生重大负面影响。高盛（Goldman Sachs）预计，明年的资本支出增长将减少约5个百分点，从而导致其增长几乎停滞不前，并可能影响招聘市场。

值得注意的是，高盛（Goldman Sachs）降低的基准预测（GDP增长0.5％，经济衰退概率为45％）仍然基于一个关键假设：即，美国最终的有效关税率在总计中提高了15个百分点。

为了实现这一关键假设，将需要在4月9日生效的大多数“相互关税”中的“重大削减”。

该报告警告说，如果白宫确实在4月9日实施了大多数或所有拟议的关税措施，考虑到可能随后的行业关税，即使将来与某些国家达成了特定的协议，有效的美国关税利率最终也可能会提高20个百分点。

高盛说，如果发生这种情况，他们希望将基准预测调整为“美国经济处于衰退中”。

美联储会“拯救市场”吗？

在该报告中，高盛（Goldman Sachs）预计美联储将从今年6月开始（以前在7月）采用“保险”降低利率，并连续三倍降低利率，每次降低25个基点，从而将联邦资金利率的目标范围降低至3.5％-3.75％。

在经济衰退的情况下，高盛（Goldman Sachs）预计美联储的削减速度会更大，明年降低了约200个基点。

考虑到各种情况的概率，高盛的概率加权预测表明，美联储今年可能会将利率降低130个基点，这比前105个基点预期的增长增加，并且非常接近上周五关闭的市场定价，这表明市场可能已经开始消化较高的衰退风险，并挖掘了较高的衰退策略。

除了高盛（Goldman Sachs），其他许多华尔街投资银行还增加了对过去周末美联储降低利率的赌注。

杰伊·巴里（Jay Barry）带领的摩根大通（JPMorgan Chase）战略家认为，美联储将在未来的每一次FOMC货币政策会议上（截至2026年1月）降低利率，并预计联邦资金利率的目标范围将于明年年初下跌至3.0％。

根据CME的美联储观察工具的数据，由于最近几天的美国股票暴跌，关税可能会对美国的经济产生严重打击，交易者目前预计美联储在5月的利率会议上降低利率的可能性超过50％。

史诗般的抛售

4月7日，北京时代，美国三大指数期货再次暴跌。截至15:00，北京时间，道琼斯期货期货下跌了4％，纳斯达克期货下跌了5.6％，标准普尔500期货期货下跌了4.8％。上周五，VIX的“ Panmurist指数”飙升了50％以上。

今天欧洲股市开放后，主要指数再次集体下降。德国DAX 30指数曾经跌落超过10％，意大利FTSE MIB指数下降了8％以上，欧洲Stoke 50指数下降了7％以上，法国CAC 40指数下跌了6％以上，英国FTSE 100指数下跌了超过5％。

在过去的两个交易日中，美国股票市场缩水总计5.9万亿美元（约43万亿元）。纳斯达克岛已经跌入熊市区域，这意味着自卖出以来，它已经下降了20％以上。仅周五，该指数下降了5.82％，而标准普尔500指数下降了5.97％，在11个月内下降至最低点。

摩根大通发送给客户的最新报告显示，全球对冲基金和杠杆交易所交易基金（ETF）以极快的速度出售了超过400亿美元的股票。

摩根大通（JPMorgan Chase）在其报告中说，波动性目标投资组合将在接下来的几天内出售250亿至300亿美元的股票，因为它们正在关闭降低风险的职位。同时，杠杆ETF上周五的收盘价（主要是科技股）有230亿美元的资金出售给重新平衡。

高盛在另一份报告中告诉客户，全球长而短的对冲基金在上周四的近十五年内经历了最大的净售出，同时也显示出自2011年以来最悲观的情况。但是，高盛（Goldman Sachs）没有提供特定的销售数据。

高盛在报告中说，投资组合经理主要增加了对股票，信贷和股权ETF的短暂押注，同时在上周四放弃长期头寸。

数据表明，在美国股票销售的浪潮中，美国金融股是第一个被击中的人，并且以自2016年以来以最快的速度销售。其中，房地产，必需品和公用事业部门是美国股票投资者净购买的少数部门。