资金南下抢筹港股，恒指连续三天涨逾1%，恒生科技指数年内涨幅达18.32%

资金再次向南抢走香港股票。

2月10日，Hang Seng Index连续三天关闭1.84％，超过1％，今年的增长幅度增加到7.29％； Hang Seng Technology指数上涨了2.65％，一年中扩大到18.32％，使其成为今年全球资本市场表现最好的。其中之一。

类人机器人，DeepSeek，智能驾驶和互联网技术等概念继续传达，为香港股票市场的反弹提供了大力的支持。

香港股票市场的反弹与促进大陆资金是不可分割的。数据表明，南行基金继续向香港股票市场流入大量净流入。同时，公共资金积极增加了他们对香港股票的分配，去年年底的香港股票分配比例创下了创纪录的高度。

此外，一些机构认为，全球对美国股票技术的关注已转移到中国技术和人工智能的发展。以前，一些对中国资产看跌的资金可能正在返回，香港股票已成为先驱。

一日的南行资金的净流入量达到了一年的新高点

最近，香港股票的表现强劲，资本参与也很活跃。

2月10日，Southbound Funds Net以164.68亿港元的价格购买了香港股票，约154亿元人民币，这是今年最高的单日净净额在Southbound Funds购买了香港股票。自春节以来，南行资金一直很犹豫地出售网络，而购买香港股票的大陆资金的趋势仍在继续。

Not long ago, the Southbound Hong Kong Stock Connect experienced a strong capital inflow of 118.5 billion yuan in January 2025, creating the largest monthly inflow scale since February 2021, and also surpassing the level in November 2024, becoming the first to become the first since香港股票Connect的推出。每月流入是第三高。

在香港股票中加速购买南行资金的净购买与最近的香港股票赚钱效果无关。数据表明，香港股票在今年年初在世界领先地位上表现出色，今年的Hang Seng指数升至7.29％。 Hang Seng Technology指数今年增至18.32％，成为今年全球资本市场表现最好的指数之一。

就个人股票而言，一些稀缺的公司的股价在香港股市所独有的股票一直在上升，不断吸引资金继续购买净额。 Ru Laopu Gold今年增长了75％以上，今年的Kingsoft Cloud，Meitu Company，SMIC和其他公司增加了50％以上，今年的米彭汽车公司已增加了45％以上，BYD Electronics，Alibaba，Alibaba，Alibaba，Alibaba，Alibaba小米集团，阿里巴巴卫生和比特分享了今年的增长超过20％，并且该公司的许多股票价格反复设定了历史最高点。

此外，一些长期股票股票的股价也在底部反弹，例如Wuxi Biologics和Beigene，今年都上涨了20％以上。

近年来，海外资金继续逃离香港股票，香港股票的估值继续下降，而国内资金继续通过香港股票Connect购买香港股票。随着一次撤退和一项进步，增加香港股票的波动。

最近披露的2024年公共资金报告的第四季度报告显示，公共资金一直在不断增加对香港股票的分配，其持股量自2019年以来一直升高。去年年底，公共资金的市场价值由香港股票持有的是4928亿元人民币，比去年第三季度的4558亿元人民币增长了8.1％。

资金可能返回香港股票

并不难发现类人，诸如人类机器人，DeepSeek，智能驾驶和互联网技术等概念继续中继，为香港股票市场的反弹提供了强有力的支持。自1月13日的低点以来，Hang Seng指数的反弹超过14％。

从特定驱动因素的角度来看，Hang Seng Qianhaigang股票连接精选基金的经理Xing Cheng分析了大部分增长是由于股权风险溢价的缩小而造成的，美国财政收益率固定的无风险利率为利润预期的轻微下跌和向上修订的基础相对有限。

从不同维度的催化因素来看，他认为这一轮市场可以主要归因于以下四个方面。就基本面而言，国内人工智能公司发布的DeepSeek模型的进步为中国人工智能应用领域，增强了整体市场情绪开辟了更大的发展机会，并可能推动中国资产的系统重​​新定制。在政策方面，六个部委和委员会共同发行了文件，以在节日前促进中和长期资金进入市场，反映了监管当局对资本市场的关注和关怀，以及整个市场的风险偏好预计将同时增加。在流动性方面，海外流动性的单方面加强趋势在此期间有所放缓。美国财政收益率锚定的无风险利率最近略有下降，这也为香港股票的估值提供了一定的支持。地缘政治，特朗普的逐步关税基本上与期望一致，其短期影响相对可控制，这也有助于在短期内提高整体市场的风险偏好。

Morgan Stanley数字经济基金经理Lei Zhiyong分析说，在春季音乐节期间，美国技术股票经历了大量的调整，而DeepSeek的出现也使以前的全球关注的一部分转移到了美国技术和人工智能上。假期后的发展，所有A-Share和Hong Stock与股票相关部门都继续活跃。

中国银河证券（Galaxy Securities）分析说，在短期内，Deepseek Boom和春季节的消费数据超出了预期，这促使投资者的情绪更加乐观，并提高了香港股票的估值。

香港股票的一些大家在今年年初表现良好，他们的股价强烈反弹。例如，阿里巴巴的香港股票今年增长了多达28％，该公司的市场价值恢复到2万亿港元。小米集团今年的增长率达到26.81％，自上市以来，其股价上涨了一个新的高价，其市场价值破裂了。 Byd H股今年上涨了23.86％； SMIC今年上涨了50％。这些在各自领域领导的领先公司已成为资本追求的目标。

摩根士丹利基金会（Morgan Stanley Fund）预计，中国资产上看跌的一些基金以前已经流回，香港股票已成为先驱。

机构将来在香港股票的短期绩效方面有所不同

值得注意的是，自今年年初以来，香港股票的表现就强劲，资金此前曾对香港股票的态度分歧。例如，Yinhua Hang Seng香港股票的份额在上周三个交易日内增加了两次中国技术ETF。 E基金Hang Seng香港股票的份额已从不到1亿股股票急剧扩大到3亿股。

但是，有些资金需要实现利润，例如Huaxia Hang Seng Internet技术行业ETF，Huaxia Hang Seng Technology ETF和E Fund CSI CSI在海外Internet ETF本月的资金净流出超过5亿元人民币。

一般而言，关于香港股票的未来趋势，宁成钦认为，香港股市估值水平的吸引力逐渐出现，并且在中期，市场可能会曲折。预计影响香港市场定价的分子侧利润水平和分母端流动性因素将有所提高。较低的估值水平不仅将为市场提供抵抗外部波动的缓冲，而且还希望恢复向香港股票市场恢复潜在的增长和政策信号。更敏感，从而提供更大的灵活性。

但是，宁成还提到，考虑到当前的美国通货膨胀和就业仍然有弹性，特朗普的政策尚不确定，因此海外流动性疏散的趋势仍可能会重复。未来特朗普的关税政策将如何发挥和制定的不确定性仍然很低，需要进一步的后续行动和观察。

在长期和长期的中，中国银河证券认为香港股票市场仍然取决于基本面。随着新质量生产力的发展和国内消费促进政策的实施，预计香港股票公司将稳步增长。总体而言，期待未来，香港股票有望向上波动。

Huatai Securities表示，香港股票的短期估值已得到更全面的修复，并认为这一轮反弹可能会进入休息时间。自1月13日的最低点以来，Hang Seng指数增长了约12％，风险溢价约为9％。目前，一些信号表明，市场可能接近“过热”，例如Hang Seng Technology的14天RSI分别提高到了70和75的“超买”水位。从资本的角度来看，上周活跃的外国资本的流出扩大了，南方和被动外国资本的流入同时放慢了速度，这表明挽回后的市场可能主要由贸易外国资本驱动。展望未来，内部和外部宏观环境的可见性仍然相对较低，在短期内，香港股票公司和海外流动性的利润预期将不会显着提高。