2024年公募冠军基金大摩数字经济四季报披露，年内收益高达69.23%

1月21日，摩根士丹利基金股权投资部副总监雷志勇管理的摩根士丹利数字经济披露2024年一季报，该基金十大持股也出炉。

数据显示，截至2024年12月31日，摩根士丹利数字经济年化收益高达69.23%，超出主动股票基金年度业绩榜亚军17.38个百分点，位居主动股票基金第一。整个市场，也是外资独资公募基金。公司首次荣获年度冠军。

2024年季报显示，报告期内摩根士丹利数字经济混合基金规模和份额延续了去年初以来的增长趋势。截至2024年12月31日，基金份额24.71亿股，基金规模33.79亿元，较年初分别增长9倍和16倍。

仓位方面，2024年四季度报告显示，摩根士丹利Digital Economy Mix依然保持较高仓位操作。截至2024年末，存量资产占比82.86%，较2024年三季度末提升0.61个百分点。持续聚焦数字化、智能化为代表的数字经济板块TMT仓位较高。

从具体仓位调整信息来看，截至2024年12月31日，摩根士丹利数字经济组合前十大重仓分别为中际旭创（300308）、上海电气股份有限公司（002463）、信宜盛（300502）。 、英伟达(002837)、生益电子(688183)、海光信息(688041)、润泽科技（300442）、深南电路（002916）、歌尔股份（002241）、水晶光电（002273），其中大部分是AI相关的算力和应用端产业链公司。

持股变动方面，2024年二季度末已重仓的有8家，持股相对稳定。生益电子、水晶光电新进入十大持股，2024年三季度末十大持股。个股天富通讯（300394）、工业富联实业（601138）转出。

雷志勇在报告中表示，得益于货币和财政政策的持续发力，市场风险偏好在2024年9月底得到提振，A股主要股指在经历前期大幅反弹后将进入2024年第四季度。国庆节。市场波动较大；从结构上看，2024年第四季度TMT明显占据主导地位，资源产品和食品饮料落后。该基金专注于以数字化、智能化为代表的数字经济板块，TMT仓位配置相对较高。 2024年第四季度，上述板块受市场风险偏好影响表现较好，基金净值上升并跑赢业绩比较基准。

展望2025年，雷志勇表示，从跟踪行业来看，由于全球AI投资持续投入，IT基础设施尤其是智能计算有望保持良好景气度；同时，AI云算力的不断提升和大模型能力的增强，为客户端AI等AI应用等场景创新奠定了基础——基金看好未来智能计算基础设施和AI应用的投资机会，并将继续在上述方向探索优质、股价匹配的公司，力争实现基金资产的增量。增值。

“预计2025年人工智能仍将是增长最快的细分领域。2025年的计算能力、相关配套设备以及AI应用都有很多值得期待的地方。”雷志勇日前接受澎湃新闻采访时表示。

在雷志勇看来，算力、光模块、PCB等仍有增长空间，随着算力规模扩大，大型模型不断演化，这一规律尚未被证伪。市场正在争论到2026年算力需求是否会下降。雷志勇认为，增长的确定性仍然很高，但增速可能会下降。一方面，由于云巨头之间的军备竞赛，随着AI CAPEX的增加，增速可能面临上限，但绝对不会下降；另一方面，各行各业的领先企业都在拥抱人工智能，不断探索以提高竞争力。这些行业巨头的发力，将填补云厂商巨头的成长缺口。因此，2025-2026年市场对算力的需求将保持旺盛，景气度可能会发生结构性调整，但仍可能保持上升趋势。

雷志勇预测，2025年计算行业将出现计算定制和数据中心电源解决方案的创新，这也将带来投资机会。

在应用端，雷志勇认为，大云模式成熟后，未来的灵活性将体现在应用端。一些积极与海外巨头合作参与人工智能创新的消费电子标的值得特别关注。目前这些公司的估值也处于合理水平。他们可能会在2025年进入一个密集创新的大周期。未来，基于AI创新的各种智能终端将不断被观察，比如手机、眼镜、耳机等。