央行创设的 SFISF 工具首次操作，规模达 500 亿元

央行21日晚间公布的消息显示，本次操作金额为500亿元（人民币，下同）。它采用了价格竞价方式。共有20家机构参与投标。最高投标利率为50个基点，最低投标利率为10个基点。 ，中标费为20个基点。

从此前披露的信息来看，上金投融资初始运营规模为5000亿元。截至10月18日，已有20家证券基金公司获批参与互换便利操作，首批申请额度已超过2000亿元。 。

“这个500亿元是第一次正式操作的规模，刚刚开始，是央行之前提到的5000亿元总额度和2000亿元申请额度的一部分。”业内专家对中新社记者表示，上金金首次5000亿元的单期操作规模是配额概念，央行将根据参与机构的需求分批进行操作。

专家预计，未来央行将根据市场走势、机构需求等情况选择开展操作的时机，并合理确定每次操作的金额。累计经营额达到5000亿元限额后，将酌情进一步扩大经营规模。

中新社记者了解到，为保证首单操作顺利进行，央行于10月18日在上海清算所注册了首张掉期便利央行票据并投放市场。中金公司已成功利用上述央行票据开展首笔融资。

业内专家介绍，互换便利化央票可在银行间市场交易流通，充分利用现有金融基础设施互联互通机制，支持机构跨市场开展相关业务。

同时，央行在首次操作中还根据机构需求置换国债，相关操作仍在进行中。据了解，央行此前已协调有关部门推动央行持有的国债跨市场转托管工作，确保后续操作顺利进行。

互换便利是央行的重要工具创新，有利于协调和安排不同市场的流动性。过去，央行主要承担银行“最后贷款人”的角色，在银行发生挤兑时提供充足的流动性支持。随着金融市场的发展和居民资产配置的多元化，央行在必要时需要进一步向资本市场提供流动性。

“互换便利的推出是货币政策支持资本市场的一次尝试和探索，有利于改善非银行机构整体流动性环境。”上述业内专家表示，未来央行应在试点的基础上不断完善工具，协调不同市场的流动性分配，共同增强资本市场的内在稳定性。

申万宏源证券副董事长兼总经理张健向媒体表示，首批互换额度规模为5000亿元，相信未来还会有5000亿元甚至更多。对于资本市场来说，“实际上是数万亿”。信心的祝福。”

在张健看来，这种信心加持，未来会对资本市场产生持续的脉冲式改善效应。随着非银行金融机构的不断参与，市场活跃度将会增加，资本市场的参与各方都将受益。 （超过）