2月5日高溢价跨境ETF纷纷回调，嘉实德国ETF封死跌停，多只新品种受资金追捧

2月5日，高价跨境ETF接一个地退后一局，Jiashen German ETF达到了极限，南亚太平洋选定的ETF连续两个交易日急剧下降，距离高水平近20％。此外，沙特州南部ETF和华泰审计的沙特ETF都关闭了超过5％。

同时，在春节假期期间，香港股票的表现强劲，资金涌向了由香港股票领导的新品种。 Yinhua香港股票技术30 ETF，Yinhua新经济ETF和Boshi Education ETF三个跨境ETF达到了每日限制。与跟踪海外公司不同，这三个跨境ETF主要是由中国资产追踪的​​上市公司。两个ETF的溢价率超过15％。

许多高级跨境ETF潜水

GSG德国ETF达到了限制，交易量增加到22.2亿元人民币，营业率为7.66倍。截至结束时，限制下仍有279,300张销售订单。

卡塞达德国ETF的最新保费率仍然高达35.17％。该ETF是最近高级跨境ETF的典型代表。以前，基金经理发布了多个公告，宣布全天停赛和盘中停赛，但仍然很难抑制ETF的高溢价。例如，一月份，奇亚郡德国ETF通过五个交易日的交易措施进行了全天停赛。基金经理发出的风险警告公告都被短期基金所忽略了，投机气氛仍然很高。

随后，交易所和基金经理增加了他们的监管措施，并采取了措施，以在1月23日和1月27日暂停交易一小时，第二次盘中。这些苛刻的措施表明，资金的炒作炒作了其坚定的合理态度。根据来自中国证券的记者的观察，如果ETF的高溢价未恢复正常，基金经理可能会继续采取措施，例如在会议期间进行全日和临时暂停交易。

记者以前了解到，参与跨境ETF的资金主要是盘中T+0交易。会议期间交易的暂时暂停可以锁定参与资金，增加参与资金的成本，并增加过夜交易的风险，这可能有助于炒作跨境ETF。冷却。

除了德国Chiashire ETF外，南亚太平洋选定的ETF曾在会议期间达到极限，并关闭了8.27％。 ETF连续两个交易日急剧下降，溢价率缩小到约10％。对于购买南亚太平洋地区的投资者，他们在高水平中选择了ETF，他们在短短几天内就已经损失了近20％。如果ETF的溢价率继续下降，则投资者的帐户损失可能会进一步扩大。

沙特南部ETF和HUATAI审慎的沙特ETF都关闭了超过5％，Invesco Great Wall S＆P消费者ETF关闭了3.59％，S＆P Oil＆Gas＆Gas etf ETF（Fuguo Fund和Jiashen Fund的子公司）都关闭了更多。超过2％。

高价跨境ETF的高级情况已得到改善。目前，溢价率最高的跨境ETF是JiShen German ETF。最新的保费利率为35.17％。高级率超过10％的跨境ETF数量已减少到6。溢价超过5％的跨境ETF总数为18。

多因素共振导致高优质跨境ETF校正

自今年年初以来，跨境ETF跟踪海外市场通常显示出很高的保费，这导致了更多的高级风险，这可能会给高水平购买的投资者造成损失。

交易所和公共基金经理连续进行了高级风险警告，并采取了多项措施，例如暂停交易。公共基金经理一再指出，高价跨境ETF的二级市场交易价格明显高于基金股票的参考净值，并且发生了很大的溢价。如果投资者盲目投资，他们可能会遭受重大损失。

此外，采取措施暂停交易还将有助于抑制短期投机资金参与的热情。过去，基金公司主要在非交易时间内发布了跨境ETF的暂停公告，但是在会议期间任何时候暂停交易的最新行为很少。

这些风险警告和悬架措施有效地抑制了跨境ETF保费的现象，跨境ETF的保费逐渐下降。

除了风险警告和暂停交易以抑制短期投机资金外，市场情绪的波动也是对流行高价跨境ETF二级市场价格校正的原因之一。在二级市场上交易的跨境ETF的高溢价通常很难长期维护。一旦跨境ETF跟踪市场绩效波动，或者可能执行更好的目标，那么高价ETF的价格很快就会退缩，并且溢价将逐渐消失。

海外市场指数的削弱也是高价跨境ETF下降的重要原因之一。并不难发现自年初以来，大多数具有高保费的跨境ETF是追踪海外资产的品种。近年来，海外市场表现出色，吸引了资金来追逐它们。短期资金参与跨境ETF的猜测的原因也对海外股票市场感到乐观。

自2月以来，海外市场波动并看到了一定的回答。摩根士丹利（Morgan Stanley）首席投资官迈克·威尔逊（Mike Wilson）最近表示，美国股票市场将很难维持其2024年上升趋势，因为宏观经济前景中的一系列挑战可能会使美国股票在此开始时很难迅速上升年。此外，诸如特朗普最近提升关税棒以及美国技术股票高回调的风险之类的因素加剧了海外市场的波动。

资金涌向跨境ETFS跟踪中国资产

值得注意的是，在2月5日，在跨境ETF品种中，短期基金开始针对一些新目标。

在春节假期期间，香港股票表现出色。假期后的开业第一天，资金涌向了由香港股票领导的新品种。

包括Yinhua香港股票技术在内的三个跨境ETF 30 ETF，Yinhua新经济ETF和Boshi Education ETF遇到了日常限制。与跟踪海外公司不同，这三个跨境ETF追踪的这三家上市公司主要是中国资产。

Yinhua香港股票技术30 ETF追踪了香港股市中的高质量中国公司。许多组成股在今年年初的表现强劲，例如，今年Meitu公司的公司增长超过50％，SMIC H股，UBL，Kingsoft Cloud，Kingdee International等。该公司的年增长率超过30％。展望2025年第一季度，Yinhua hong on kong Stock Technology 30 ETF基金经理认为，经济周期的下降正在随着新的和旧经济的替代者同时发生，而新的工业连锁店正在逐渐取代旧产业并成为该行业国民经济的主要支柱。随着这一过程的加深，经济活动的扩展和收入水平的提高将是一个缓慢但持续的过程。将来，诸如国内政策，汇率水平和海外地理共鸣之类的指标将是新的边际影响变量。

Yinhua新经济ETF今天达到了每日限制，全天营业额为17.96亿元人民币，营业率超过6倍。 ETF溢价率已扩大到15％。 Yinhua新经济ETF是全名：Yinhua ICBC东英格兰南部S＆P中国新经济行业ETF。它持有在香港证券交易所上市的ICBC南英格兰S＆P中国新经济行业ETF，在标准普尔新中国工业指数之后，指数组成的股票包括阿里巴巴，腾讯控股，Meituan，Pinduoduo，Pinduoduo，JD.com和其他中国公司。

自今年年初以来，一些高质量的中国公司的股价表现出色，也是资金涌入追踪中国资产中跨境ETF的重要原因。

除了上述达到每日限制的跨境ETF之外，许多资金（例如E Fund Hang Seng New Chane Etf）和Bose香港股票Internet ETF上涨了6％以上。

Huaxia Hang Seng Internet ETF和Huaxia Hang Seng Technology指数ETF增长了4％以上，交易量分别达到57.56亿元和50.26亿元人民币，在非Merchandise ETF交易量中排名第二和第三，增加了超过超过ETF的交易。每月20亿元人民币。

展望2月，Citic Securities在其报告中指出，中国资产重估的叙述正在形成，春季不安的人进入了加速阶段，交易更加极端。香港股票的边缘改善空间比A股更好，市场的重点更多地放在香港股票上。预计市场将在春季不安的时期首先执行最终的高波风格，然后逐渐变为低浪。建议在年度报告季节重新提高人们对非美国人逻辑的连续现实的关注。

但是，短期基金已经涌入了Yinhua新经济ETF和Bose Education ETF，提高了两个跨境ETF的溢价率，并且两个跨境ETF的最新保费率都高于15％。