1月10日跨境ETF尾盘急跌：资金博弈激烈，多只ETF溢价率超50%

1月10日，多只高溢价跨境ETF尾盘大幅下跌，资金博弈异常激烈。

事实上，近期跨境ETF炒作频繁，部分跨境ETF溢价率超过50%。基金公司密集发布溢价风险提示公告，多只溢价率异常高的跨境ETF被暂停交易。

多只跨境ETF波动剧烈

1月10日，嘉实标普油气ETF一度上涨逾9%，最终收涨1.56%。资本博弈激烈，换手率1099.89%，成交金额46.66亿元。

类似的还有南亚太精选ETF。

1月10日，该ETF一度涨幅超过7%，最终收跌5.02%，换手率为979.61%。这意味着高位入场的投资者可能会遭受巨大损失。此外，华泰柏瑞南方东英沙特ETF也出现剧烈波动，涨幅超过8%，最终收盘下跌3.5%，换手率为972.71%。

上述ETF近期均遭遇金融投机，溢价率处于高位。即使遭遇大幅调整，1月10日，南亚太精选ETF和华泰贝瑞南方东英沙特ETF溢价率均超过7%。

除上述ETF外，Choice数据显示，截至1月10日，博时纳斯达克100ETF、纳斯达克科技ETF、中华标普ETF、华安纳斯达克ETF、博时标普500ETF、广发纳斯达克ETF的溢价率均超过8%。 。

多只跨境ETF暂停交易

2025年以来，跨境ETF交易十分火爆。由于溢价过高，不少跨境ETF已暂停交易。

以景顺长城标准普尔消费者ETF为例。 1月8日，该ETF成交额达到60.64亿元，溢价率高达38.6%，但依然挡不住资金的博弈热情。 1月9日，该ETF涨停，溢价率高达51.82%。这一溢价率也创下了ETF溢价率的新高。

类似的情况经常发生。从嘉实德国ETF表现来看，1月9日，其全日成交量达23.42亿元，换手率高达1829.91%，创下ETF换手率历史记录。据Choice估算，1月8日，该ETF规模仅为1.16亿元。

基金公司也密集发布溢价风险提示公告。

景顺长城基金公告称，景顺长城标普消费ETF二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，呈现大幅溢价。特此提醒投资者注意二级市场交易溢价风险。投资者如果盲目投资，可能会遭受重大损失。该基金将于1月10日暂停交易，复牌时间另行公告。

此外，国泰标普500 ETF、南方基金南方东英沙特ETF、嘉实德国ETF均发布类似公告并宣布停牌。

为何跨境ETF如此频繁被炒作？

Goodbuy基金表示，S&P Consumer ETF的市场走势更像是股票图表，而不是基金。有的基金把这只基金当作股票来经营，“闹事”。先是不断“获取资金——洗盘——拉升”，最后“冲上热搜——出货”。随着相关基金登上热搜，吸引了大量关注和热钱。

事实上，2024年1月，美国50ETF连续多日大幅上涨，溢价率超过40%，换手率也惊人。此后短短几天，就遭受了30%的巨额亏损。

华泰柏瑞基金认为，部分ETF产品规模较小，流动性相对不足。当面临突然的溢价和规模的快速扩张时，资金很容易在二级市场积累，导致一二级市场力量失衡。这进一步放大了折扣和溢价。高溢价往往揭示市场交易过热的信号。一旦人气下降或基金开放认购、套利者涌入，基金价格可能会立即回到净值附近，溢价可能会缩小甚至消失。在这种情况下，那些以高价买入的投资者可能会因短期内溢价回落而面临资金损失，从而有效地为高涨的市场情绪付出代价。

多位业内人士提醒，投资者面对高额溢价需更加冷静，关注其中蕴含的回撤风险。除了基金份额净值变动的风险外，跨境ETF二级市场的交易价格还会受到市场供求、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响。配额增加或海外市场走弱，投资者关注度降低，高溢价现象将明显降温。追高价的投资者短期内损失惨重。