国庆前后股市行情波澜壮阔，把握投资机遇，长期布局

“A股的长期回报往往只是由几个交易日贡献的。”面对近期的市场形势，一位基金经理表示，长期投资是为了在牛市到来时保持稳定。

国庆前后，市场迎来了一段行情波澜壮阔的时期。 9月24日，多项重大政策出台，提振经济和股市。 A股三大指数大涨，上证指数单日涨幅超4%； 9月25日，A股全天成交量突破万亿。元; 9月27日，上证指数逼近3100点，创业板指数一度上涨12%刷新历史。 10月8日，沪深证券交易所全天成交量达到3.45万亿元，创下历史新高。全盘5000余只个股上涨，其中791只个股触及涨停板。创业板指数创下17.25%的历史新高。单日最大涨幅。 10月9日起，市场出现回调。周内虽然高开低走，但市场交易活跃，四个交易日总成交额达10.2万亿元，创下单周成交纪录。

在如此波动的市场中，基金经理有哪些新的思考？您如何看待市场前景？

基金经理也称之为“活久见”

“市场来得太快，原本的出行计划就打嗝了。”基金经理A表示，在刚刚过去的国庆假期期间，他将市场的快速上涨与前几轮牛市进行了比较。比较相同点和不同点。他认为，与历次牛市相比，本轮市场反弹在政策驱动、资金流入、市场情绪等方面与历次牛市有相似之处，但在政策力度、市场起点、市场结构等方面存在一定差异。 。 不同之处。 10月8日开盘时，他看到上证指数开盘就上涨了近10%。市场情绪的上涨远远超出了他之前的预期。他选择减持部分股票，以避免随后市场情绪的下滑。他认为，后续市场仍会回归理性，仓位会重新加仓。

国庆节后第一天上班的时候，办公室里的每个人都很兴奋。基金经理B是今年刚刚晋升的新基金经理。在美联储宣布降息50个基点后，他预感机会来了。 “做大、快点”的念头不断在他脑海中盘旋，他开始加仓港股。在他看来，“达不到的焦虑可能比追逐高水平更难受”。尽管该产品净值在最近三个交易日开始回撤，但他认为，在市场快速变化的情况下，最好的策略是保持不动，面对一切变化保持不变。

A和B的不同选择一定程度上反映了过去四天市场博弈情绪的激烈程度。四天时间，A股市场成交额突破10万亿。基金经理C表示，这背后主要有两个信号：一是投资者投资情绪高涨，对市场信心增强；二是投资者投资情绪高涨，市场信心增强。二是资本流入加速。表明资金正在积极进入市场寻找投资机会。

在他看来，当前市场是否由反弹转向反转，需要结合企业盈利能力等多维度因素综合判断，需要密切观察。短期来看，由于市场上涨过快，确实存在一定的回调压力。在这种情况下，基金管理人需要更加谨慎地管理风险，采取多元化的投资策略来平衡投资组合的风险和收益。例如，我们可以加强仓位控制，避免过度集中于单一行业或个股等。还可以增加与投资者的沟通，通过定期报告、直播等方式及时传达市场观点和操作思路，帮助投资者投资者建立合理的投资。期望，从而提升握持体验。

情绪可能进入冷静期

对于很多基督徒来说，过去一周“过山车”的市场状况影响了他们的持股经历。一些“老基督徒”面临着“收回原有投资后是否应该出售”的问题。或“大涨后仍未收回初始投资”的问题，“新原教旨主义者”深刻理解“投资有风险”的深刻内涵，市场情绪将如何解读，普通投资者将如何解读多位基金经理也提出了继续持有基金的建议。

“历史不会简单地重演，但可以为未来提供借鉴。”诺德基金郭继廷认为，如果从牛市见顶、资金大幅流入、融资融通余额再创新高以及政策提醒的风险来看，可能还远未达到历史水平。高级。然而，不同的历史情境下，信息传播的速度和点燃情绪的方式不同，市场本身也表现出很大的差异。从目前情况看，本轮市场势头启动较快，成交量快速增加。它还可能会增加未来市场的波动。根据历史经验，通常在全面飙升之后，情绪可能会进入冷静期。经过短期的飙升，市场预计将进入大指数的缓冲期。不过，部分板块经过短暂调整后，可能仍会选择继续上涨。攻击，最终成为牛市涨幅最大的品种。

财通基金金子才认为，对于投资者来说，资产配置和投资组合构建需要根据个人投资目标、风险承受能力、投资偏好、市场状况等因素综合考虑和分析。通常建议投资者根据自身具体情况制定合理的投资计划和资产配置计划，并根据市场变化及时调整投资组合以实现投资目标。同时，也建议投资者了解和掌握基本的投资知识和技能，提高投资水平和决策能力。

建信基金王东杰认为：“首先要冷静分析，理性决策，审视投资初衷。投资者需要评估自己的投资目标、风险承受能力和投资期限。二是调整策略，灵活应对。具体来说，投资者可以根据自己的仓位采取多元化投资、长期定投、部分赎回或转换等方式。第三，保持耐心。频繁的长期交易不仅会增加交易成本，还可能因短期市场波动而错失长期收益。 。还要注重长期价值。如果你投资的公司或行业具有长期增长潜力，短期下跌只是暂时的调整。”

快速而急剧的增长可能是不可持续的

对于后市的看法，多数基金经理认为，当前市场形势是政策驱动，短期快速上涨后将出现分化。

展望后市，摩根士丹利数字经济基金经理雷志勇认为，前期的快速大幅上涨或许无法持续，但由于市场预期的变化，市场指数回归趋势的可能性较大。前三季度降幅也较低。总体判断未来仍可能存在阶段性系统性估值修复的机会。短期来看，分化已经开始，可能会逐步过渡到基本面驱动的市场。中长期来看，市场能否持续取决于上市公司业绩能否在货币和财政政策的支持下改善。如果国内经济和上市公司业绩持续向好，“长期牛市”可期。

在雷志勇看来，后市需要观察的因素包括：从宏观基本面来看，目前市场对财政政策的呼声很高。财政政策可能更多地关注长期层面而不是短期催化。需要特别关注财政政策在支出中的作用。年底将对整体管理和结构调整进行梳理，看是否符合市场预期。需要长期观察一系列政策实施后基本面的改善。如果财政政策侧重于支撑底线，那么基于市场流动性改善和风险偏好上升的背景，催化科技板块和政策主题板块可能更值得期待。

华夏基金基金经理华龙表示，回顾以往的牛市经历，在经历了快速上涨之后，市场通常会进入博弈期。现阶段，筹码逐渐集中在依然乐观的投资者身上，其特点是市场增速放缓、交易量波动较大。随后出现的关键信号通常会对后续走势产生重要影响。需要关注增量财政政策信号，目前市场已进入等待信号的博弈阶段。持有追逐态度的资金关注增量财政政策可能带来的机会，以及市场回调后的入场时机；持套现态度的资金关注资金情绪的边际降温以及短期调整后的第二波反弹机会。 。

郭继廷认为，从目前的情况来看，选择行业和个股或许是更有效的应对策略。现在已经接近第三季度末了。结合公司此前的财报披露以及对实体经济和上市公司的研究，今年业绩的“能见度”相对比较清晰，明年可能会有一个相对明确的前景。后续重点可关注以下两类行业：一是非银行、房地产连锁等政策受益行业，受到政策支持，未来行业基本面可能会出现一定程度的改善；另一种是受技术进步催化的计算机，行业本身可能有相对稳定的增长。 、电子、电力设备等科技领域；三是前期跌幅较大、估值调整相对充分、股息率合理且自身业绩有一定增长的板块，如消费品、医药等板块。