北证50指数领跑A股市场，全球投资人重新评估中国科技股投资价值

全球投资者重新检查了中国市场的投资价值。

北京证券50指数突出

2月28日，所有主要的A共享指数下降，上海综合指数下跌1.98％，深圳组件指数下跌2.89％，Chinext指数下跌了3.82％。

但是，从整个月看，主要指数的月度线在2月关闭了红色，上海综合指数上升超过2％，科学技术创新指数50指数上涨了12.95％，北京证券交易所50指数上涨了23.53％。自今年年初以来，北京证券交易所50指数一直是领导者，增长超过25％。总体而言，今年上升的部门主要朝着技术方向发展，中小型股票的增长很大。

关于以下市场状况，Everbright证券发布了一份研究报告，称A共享市场几乎每年都有一个“春季动荡”市场，并且调整了中央银行的货币政策，重要的经济数据的发布以及重要的会议的召集都可以催化春季市场。受到宽松的中级关系，DeepSeek的普及以及节日后的日历效应等因素的影响，A-Shares的“春季不安”市场已于2025年开始。

Everbright证券表示，持续的政策支持以及通过赚钱效应带来的资本流入将进一步提高市场估值。自2010年以来，A股市场的当前估值接近平均水平。随着政策，中期和长期资金以及早期赚钱效应带来的增量资金的积极努力，可能会加速其流入市场的流量，这有望进一步提高A股市场的估值。

最近，另一家外国投资的机构发表了备受瞩目的声明：购买中国。加拿大生命资产管理公司股本负责人迈克·威尔斯（Mike Willance）在其官方网站上写了一篇文章，称投资中国的时间已经到来。它说，当没有人注意时，中国已经建立了一个完美的工业体系。如今，中国不仅以低于大多数西方国家的价格生产工业产品，而且通常具有更好的产品。

最近，国际投资银行摩根士丹利（Morgan Stanley）提高了中国股票市场的评级，这是自去年9月以来对中国股票市场的乐观态度，引起了各方的关注。它将中国的股票评级从“低分配”升级为“平坦分配”。董事总经理兼首席股票策略师王·杨（Wang Ying）认为，MSCI中国指数的价值比率将从过去的8-10倍增加到10-12倍，预计将来将进一步修复。

近60％的受访者说波动率保持不变

在2月关闭的最后一天，A股份以急剧下降的速度结束，在春季节之后在炎热的市场上倒了冷水，并在三月市场上留下了未知数。

通过调查，发现本周“增加职位”的受访者比例下降了28.7％，下降了1.85个百分点； “清除头寸”的受访者人数大大增加，在此期间为8.44％，而上一个期间的数据为5.08％。此外，与上一时期相比，“减少位置”的比例减少，显示出不愿销售的感觉。

从职位管理的角度来看，“完整职位加上融资”和“全职位”的比例正在增加，“ 50％〜100％”和“低于50％”的投资者人数正在减少，而“短期职位”的投资者比例正在增加。

从数据来看，投资者的职位处于两级差异和纠缠状态。那些长期以来仍然处于高位置的人，而那些低位置的人可能会落入口袋里。

本周市场主要是动荡的，尤其是流行的曲目，例如机器人和人工智能，它们的拥挤程度很高，周五下降了急剧下降。在回答“本周您的利润如何？”问题的回答中，有42％的受访者说他们赚钱，从上一时期的83％急剧下降；损失率接近58％，而前期数据为17％。

调查显示，对于当前的整体市场，近58％的受访者认为当前市场是一个“动荡的市场”市场，将近33％与“牛市”一致。这种情况与先前的调查结果一致。

这两个会议将于下周举行。市场将如何发展？经过调查后，发现有63％的受访者认为“波动更高，上海综合指数继续达到3,400点”； 37％的受访者担心市场，称他们“向下波动，上海综合指数返回3200点支持线”。

今年的大市场仍在技术库存中

关于下一个潜在的部门和方向选择，许多投资者仍然对技术方向坚定地乐观。在调查中：“本周五，机器人，AI和计算能力下降了。您认为技术股票的市场已经结束吗？”，超过47％的受访者说：“技术股票需要回落，而今年的大型市场仍在技术库存中”；将近33％的受访者认为“崛起的短期回调将是可持续的”。

尽管周五的机器人等技术股票的急剧下降，但受访者仍然坚信技术的未来是光明的。摩根士丹利（Morgan Stanley）董事总经理兼首席股票策略师王杨（Wang Ying）强调，全球投资者对中国市场的分配仍处于低水平，尤其是在技术领域。

从特定部门的角度来看，受访者对技术股票的支持始终保持在50％以上。中国在人工智能和人形机器人等技术领域的创新使全球投资者能够重新检查中国市场的投资价值。摩根士丹利中国（Morgan Stanley Chine）首席经济学家Xing Ziqiang表示，中国在人工智能，智能制造和绿色转型等领域仍然具有工业链的优势，并且科学技术领域的最新创新也使所有当事方对中国的科学和技术创新能力有了新的了解。

Everbright Securities建议注意技术增长和消费的两个主要线路。科学和技术增长部门专注于TMT，机械和设备，动力设备和其他在资本市场中制定政策的行业；消费部门着重于新旧和服务消费，例如家庭用具，消费电子，社会服务，商业和零售等。