2025年春节前后A股市场表现分析：持股还是持币过节？投资者期待红包行情

随着2025年春节的临近，很多投资者开始面临是持股过节还是持币过节的“灵魂拷问”。

证券时报记者回顾2015年至2024年春节前后A股市场表现发现，春节前后A股价格上涨的可能性较大，投资者期待春节前后的“红包行情”节日。

市场分析人士指出，春节后，随着流动性改善以及长假结束，投资者将重新加仓；同时，随着春节后两会的临近，投资者开始对两会的政策进行预期和规划。因此，春节过后，市场风险偏好将明显升温，交投明显活跃。

有望迎来“红包”市场

历史数据显示，春节前后，A股市场季节性格局明显。

春节前，随着机构资金不断筹划新年，受机构青睐的资产往往在春节前上涨的可能性更大。然而，随着春节临近，一些投资者担心假期期间可能出现坏消息。此外，春节前居民消费将大幅增长，个人投资者趁势而动。

春节过后，随着节前避险资金回归以及1月份大部分金融数据实现“开门红”，投资者对经济复苏的预期增强，市场风险偏好将明显增强。

据Wind数据统计，从2015年到2024年的10年间，A股很可能会在春节前后上涨。从春节前5个交易日来看，10年中有7个交易日上涨，涨幅最大的是2021年，达到3.92%；春节后5个交易日，上证综指也出现了历年70%的涨幅，涨幅最大的是2024年，达到4.85%；春节后10个交易日，上证综指仍占历年上涨的70%，涨幅最大的是2019年，达到7.10%。

近10年春节前后上证指数表现：

市场分析人士指出，A股市场往往具有一定的日历效应。每年年末到次年年初，市场往往会经历一波相当大的“春天躁动”。其中，春节假期后的A股表现较好的可能性较大。投资者在假期应该持有股票还是持有硬币取决于他们的头寸质量。

机构期待节后“开门红”

经过近期A股市场的接连回调，不少机构投资者对节后市场“开门红”的预期更加强烈。

回顾历史经验，海通证券认为，春季行情的启动时间与去年三、四季度的行情有关。如果三、四季度行情良好，春季行情启动会较晚。该机构表示，2025年初的调整并没有改变春季市场行情的历史格局。

展望2025年，海通证券表示，随着增量政策的出台和落实，宏微观基本面有望加速修复。因此，无论是从政策催化、流动性还是基本面的角度来看，今年春天的市场都值得期待。未来，随着市场慢慢展开，市场中期主线将逐渐明朗，重点关注具有供需优势的中高端制造业和受益于经济复苏的科技制造业。产业循环。

财新证券指出，短期市场调整不会改变中长期震荡走强的趋势，后续市场走势仍将取决于政策和经济基本面。该机构预计，1月下旬，随着海外事件扰动效应消退以及A股业绩预告结束，股指将回归政策和经济基本面驱动的逻辑。届时有望迎来新一轮企稳回升，市场近期可逐步企稳。逢低寻找优质A股资产。

关注市场风格变化

每年春节前后，也是市场风格变化的重要节点。例如，2013年春节后，市场风格从价值型转向成长型； 2016年春节过后，市场风格逐渐从小盘转向大盘； 2019年春节后，市场风格从大盘价值型转向大盘成长型； 2021年春节后，市场风格由大盘转向大盘。大盘股的增长已转变为小盘股风格的主导。

去年9月24日以来，在支持并购重组政策不断出台的背景下，小盘风格持续占据主导地位，不少小盘股从阶段底部开始翻倍。 2025年春节过后，小盘风格能否继续上演成为不少投资者关注的话题之一。但从目前众多券商来看，预计2025年成长型将占据主导地位。

招商证券认为，在扩大内需的政策下，2025年宏观经济将进入复苏初期，企业利润有望止跌回升，受益于流动性驱动的增长方式或表现较好。从增量资金来看，2025年A股资金净流入或将超过2024年，ETF有望成为全年主力，利好大盘风格。融资、私募等基金预计将反复活跃，小盘风格将周期性占据主导地位。相比之下，外部流动性或许并不是2025年A股风格的决定性因素。

海通国际表示，随着后续增量政策的逐步出台和落实，我国宏观和微观基本面有望逐步恢复，从而支撑A股基本面驱动的上涨趋势。与行业层面相对应，以基本面较好的科技和中高端制造业为代表的增长可能是股市的主线。