人工智能与消费股：基金经理如何在年报业绩窗口期调整仓位策略

人工智能的“罗马”没有在一天之内建造。享受情绪促进股价上涨的基金经理意识到他们从情绪或基本面中赚取的钱。

中国证券的一名记者最近在一次采访中获悉，许多从流行概念中赚钱的基金经理已经开始准备在年度报告绩效验证期间重新平衡职位。同时，他们还期望外国机构的归还将首先购买低级公司，而不是外国资本对缺乏绩效实施的概念股票的强烈收购。

尤其是当公共职位集中在流行技术轨道上时，A股票中消费股的加速加强，香港股票和美国股票已成为许多基金经理，以观察市场差异和战略变化，以及“来自消费者轨道的资金的地方”。越来越多的基金经理期望资金从流行的概念库存中退缩，并成为不受欢迎的轨道和超卖股的增量资金。在3月底的年度报告绩效窗口期间，高剪裁低点和变热的寒冷的风险规避策略将成为主流。

许多来自基金公司的人强调，目前的技术轨道拥塞已经很高，非技术技术的估值差距比去年年底更为极端。 3月下旬，当该基金持有的股票的绩效得到验证时，有很强的融合动力。

资金中的受欢迎股票欢迎绩效测试

在A股票和香港股票中拥有大量持股的资金正在大规模释放其2024年的年度业绩。

“我知道3月底在赤裸裸的公司赤裸裸地游泳。我很快会发现市场和热点会切换，因为许多股票无法承受绩效实施的验证，但是他们已经在概念和市场情绪中加重了很多。当前的人工智能，人类机器人和其他企业的企业与那些不大的互联网相比，当前的人类智能，人类机器人的轨道不大。堆积的资金将以这种纯粹的概念股票分配并兑现他们的回报。”中国南部的一位香港股票经理相信，在与中国证券记者的一名记者的采访中，无论是在A股市场还是香港股票市场，对公共产品绩效的持续依赖的核心仍然是基本的指导。尽管您可以参与一波猜测，但您将在正确的时间离开并拥抱那些自由现金流的公司。

值得一提的是，在中期三月，公共机构将绩效披露的关键窗口视为当前消费轨道的加速加强是市场存在分歧或风险厌恶的关键证据。

在中国南部进行大量投资的基金经理承认，在市场对人工智能高度乐观的市场中，消费轨道表明了高弹性的趋势，这主要是由于消费者轨道中的资金增加所致。这项增量基金的来源可能来自以前对技术股票乐观的其他类型的基金产品。也就是说，当流行的人工智能概念股票即将面临年度绩效验证时，许多参与主题投资但保持清醒的基金经理可能已经实施了职位转换，也就是说，技术概念股票中的许多公共资金股票已经走向消费者，以避免在年度报告绩效期间避免风险降低。

“市场可能会在不久的将来从高价值轨道转变为低价值的轨道。在短期内，该指数将具有向上的情感，但我们还必须对短期情感发酵结束后进行调整的可能性保持警惕。”大城市基金的王李还关注当前消费轨道突然开始加速和加强的特殊现象。他认为，这可能是股票市场发散的开始，尤其是当技术股票高时，具有可靠绩效和低估的消费者轨道会引起强烈的政策刺激浪潮。

根据对“促进消费的特殊行动计划”的政策内容的分析，政策更多地是关于解决消费中的瓶颈。总体而言，预计消费将在一定程度上反弹。作为相对核心的消费方向，霍霍特市（Hohhot City）发行的“实施人口汇总和促进人口的高质量发展的实施意见”在一定程度上受到了一定程度的影响，这超出了预期。将来，有必要观察其他省份政策的随访。

超售股票“有利”意味着对公共股票交流的需求

公共基金经理已经开始从概念的推测转变为基本面，现金流量和年度报告，这不仅反映在A股票和香港股票基金中，而且在美国股票市场中，这对人工智能而疯狂。

QDII基金经理还在美国股市寻求规避风险的战略。上周五晚上，全球最大的化妆品连锁店销售机构Ulta Beauty关闭了13％以上，一年内，美国股票消费者巨头的单天增加最大，其市场价值超过1,100亿元人民币。

值得一提的是，Ulta Beauty在3月14日晚上披露的表演不是很好。该公司在2024年第四季度的收入为35亿美元，同比下降1.9％。该公司对2025财年的绩效指南混合在一起，预计销售额在115亿美元至116亿美元之间，每股收益在2.250美元至22.90美元之间，略低于分析师的预期117亿美元，每股收益为23.51美元。但是即便如此，股票价格仍然关闭，过去一年单天最高的单天上涨。一些基金经理认为，由于股票价格调整期很长，尽管该财务报告的绩效不如预期，因此在超售的背景下，“绩效低估的期望”也可能被视为运营级别的负面消息。

消费者轨道上的营销软件公司还在丑陋的净利润的背景下也收到了基金购买。 Wemall Group加速了其在今年的化妆品，健康产品和医学数字营销轨道上的客户扩张，由于公司的业绩不佳，因此吸引了中国欧洲基金会和Yongying Fund的繁重职位，但严重的超卖股价和严重的财务指标是“改革经营现金流”和其他先决条件。中国欧洲香港股票数字经济基金甚至将Wemall Group列为该基金的第二大持有股票，这表明基金经理在低评估轨道中寻求安全垫，以高估和高价股票的高价股票价格。公共信息显示，Wemall Group已经在包括L'Oreal，Plant Doctor，Neris，Minsheng Pharmaceutical，Jiakle China，Sansheng Pharmaceutical和其他产品中的客户中拥有包括L'Oreal的客户和其他客户，并在化妆品数字营销，营养和健康产品营销以及制药数字营销领域中。

这种“负面是良好”情况与上海大都会股票非常相似，大都会股票由香港股票基金经理大量投资。它表明，在高压和低调的公共资金下，对绩效和估值的关注迅速增加。上海大都会股票最近发布的利润预测最近显示，上海股票在2024年的股票总收入约为67亿至69亿元人民币，同比增长约59.9％至64.7％；同比利润约为7.5亿至8.1亿元，同比增长约62.4％至75.4％。考虑到该公司在2024年上半年发布的收入数据的营业收入为35.2亿元人民币，这也意味着上一年下半年上学的营业收入是32.98亿元人民币，并且在shangmei co.的情况下，有很多关键的电子商务时期，例如“双人”的下半年，这意味着shangmei co。化妆品的高峰季节。但是，尽管Shangmei Co.，Ltd.在高峰销售季节的营业收入下降，但该公司在披露的第一天略有下降后才开始加速其股价。

公开发行期望外国机构购买超售香港股票

许多公共发行人员判断市场切换就在我们面前，核心主要线路是高低交换，热潮交换和概念主题到绩效的实施。

“从微交易因素来看，人工智能等流行技术轨道的拥塞已大大增加。相比之下，低股息（如低波浪）的拥塞非常低。” Chuangjinhexin Fund的首席经济学家，活跃的FOF基金经理Wei Fengchun告诉Securities China Reporters，资本市场尚未完全脱离“ ZE War”。泥和草中的亨高（Henggao）受到限制。如果拥挤很高，人们自然会掉入水中。从宏观因素的角度来看，生长的主角需要一个阶段。宏观不确定性导致舞台摆动。尽管市场表现良好，但也必须看到国际环境和海外因素带来的不确定性正在逐渐增加。

Wei Fengchun强调，尽管宏观策略分析和工业分配需要从新的正常情况开始，但固有的思维通常由右侧交易主导，并且这种惯性不能在片刻之内改变。绩效一直是增长股票定价的基础，很难责怪机构投资者的重点是流行技术轨道中股票的短期绩效。根据披露的2024年年度报告和绩效报告，2024年A股份上市公司的总体绩效显示出高增长和差异化的趋势，资本支出集中在技术，半导体和新能源领域。这表明对技术增长的支持将变得越来越强大，并且将打开增长区分的窗帘。

长城基金的王李强调，当前大型和大型市场与增长价值之间的估值差距比去年12月更加极端，这意味着当前市场中的融合势头强劲。从风格的重新平衡，市场高和低转换以及经济投资回报的角度来看，这一轮风格的重新平衡的可能性相对较高，市场高，低转换和行业轮换的可能性相对较高。

许多公共基金经理还强调了返回中国市场的海外资金的战略，尤其是香港股票，即外国机构“在这里不接管概念股”。

“预计未来的市场风格将继续保持平衡，并可能处于快速轮换状态。很难拥有一条单方面的轨道，例如重点关注今年2月的技术增长。此外，在亚太市场中的海外资金分配也已经开始重新平衡，因此我们看到的更多是关于估值维修的。”摩根士丹利基金会的基金经理认为，下一项策略可能会更多地侧重于对高质量股票的自下而上搜索，受益于国内消费刺激政策，以及一些其他消费品，医学，新能源，非有产能源，非金属，军事行业等，它们具有很高的成本效益，尤其是具有高度的行业，这些行业是低估的，这些行业被低估并推广了人工智能技术。