科技股行情持续升温：踏空者煎熬与获利者纠结的投资者心态分析

迅速上升后，技术股票市场已达到“那些错过机会遭受机会的人和获利的人被纠缠的人”的阶段。

有些人在获得10％的利润后“出售”，而另一些人则派基金经理大喊“让子弹飞了一段时间”。但是，机构投资者普遍认为，尽管短期过热后可能会有潮起潮落的风险，但是多年来，技术股票引起的这一轮市场趋势可能会进行，并且中国的资产再价刚刚开始。

基金经理很困惑

最近，无论是基金经理，他在获利后“出售”还是在短期内“错过”的基金经理，他的心态都面临考验。

“上周，我逐渐降低了我在收益较高的技术股票中的地位，但是出售这些股票后，这些股票继续上升，市场风格并没有像预期的那样转移到被低估的地区。”技术轨道上的一位基金经理说，尽管自春节以来，该基金的总收益率已经达到10％，但仍然很难掩盖其遗憾。在春季音乐节之前，当市场波动并跌倒时，他大喊：“我有信心应对未来，对半导体和AI的乐观态度。”目前，他仍然坚持认为“这一轮市场可能会持续三年”，但也认为市场已经达到了很难在短期内做出决定的地位。

最近，中国 - 泰国资产管理基金经理江昌还通过该平台上的一千篇文章解释了投资者，因为他“错过了人工智能”。

他说，中国一定会来自伟大的技术公司，但是目前，尚不清楚谁将成为高概率的赢家，因此我们必须“让子弹飞行一段时间”。您的目标不是赚很多钱，但与此同时，您也应该习惯其他人赚钱。撤退和编织网比在野外嫉妒鱼更好。在保持组合的同时，您必须确保知识系统是开放的。

强调“价值股票选择”的另一位著名私募股权基金经理Liang Hong在去年年底交换了大量的投资组合，约有30％的职位被置于硬件，电子，互联网和智能驾驶股票上。最近，他一再提醒短期激增后面临的风险。但是，他认为从长远来看，人工智能时代才刚刚开始。

一些资金仅限于购买

从基金销售的角度来看，一些积极的股权基金最近开始限制购买。例如，最近，Yongying Advanced Sharmituring Smart Selection和Penghua Carbon中立主题有限的个人投资者每天购买100万元人民币，而Fuguo Innovative Enterprises和Fuguo新兴行业也产生了购买限制。但是，据公共基金市场内部人士称，在购买产品限制之后，个人投资者仍“购买最高水平”。为了保护投资者的权利和利益，基金公司自愿暂停促进相关产品。

机构认为，数据表明某些部门在短期内可能会过热。以GF证券统计数据为例，以TMT行业为例，其营业额占A股票总交量的总量已超过了过去几年的历史顶部，达到了44％。

此外，从上周到2月26日的统计数据，从部门的离职率的角度来看，信息技术部门的平均每日周转率排名第一，达到7.26％，远高于其他部门。在细分方面，软件服务，硬件设备和半导体行业的平均每日周转率分别为9.47％，6.67％和5.24％，所有这些都处于相对较高的水平。人工智能和AIGC等流行风概念的平均每日周转率超过10％。

历史数据表明，当单个部门的交易比例太高时，通常会伴随逐步回调。江朱资本的相关消息来源表示，在一些技术股票经历了快速上升之后，它们的估值已在历史上很高，而进一步的上升趋势将取决于绩效兑现或新的催化剂。目前，市场资金集中在AI和半导体等热门部门，交易结构拥挤。

预计将“向上重新评估”

一些机构还认为，“拥挤”的判断不应“雕刻为剑”。天通证券表示，目前在市场上更关心的TMT部门的高拥堵是指绝对交通拥堵，但是相对拥塞水平（TMT部门的离职率与完整A的周转率的比率不高），因为本年度的整体资本资本句号较高。

Dacheng Fund的基金经理Ran Linghao认为，自今年年初以来，中国的宏观经济增长预期发生了很大变化，技术行业的兴起可以更好地促进对中国资产的上升重估。这一轮市场趋势源于我国AI行业的应用前景的重估。它本质上是基于对技术趋势的乐观情绪。自下而上驱动的结构市场预计将带来中国资产重新评估的宏观叙事可能性。

江朱省资本的相关消息来源说，这一轮市场更专注于AI周围的技术部门，并且该结构更为重要。尽管它们都是情感驱动的，并且以交易基金为主，但这一轮市场更加集中，并且在长期和长期内对AI投资机会保持乐观，并将继续担任AI计算能力和运营中的半导体设备等职位。

“我们基于年份单位对技术部门市场非常乐观，中国的资产重估才刚刚开始。”公共基金采访的人说。