知名私募：大涨之后必有大跌，对后市行情乐观，市场回调属正常调整

【导读】知名私募：大涨必有大跌，看好后市

连续大涨后，周三A股出现回调，三大股指集体收跌，其中上证指数收于3258.86点，跌幅6.62%。收盘后，基金经理紧急采访了多家知名私募机构，了解他们对市场回调的分析、对后市可持续性的看法以及目前的仓位和投资操作。

从私募机构的角度来看，市场快速上涨后下跌是正常的。投资者应保持冷静，关注政策动态。长期来看，市场趋势仍在向好。政策给市场带来信心，也将促进国内经济复苏。同时，外部环境也相对有利，支撑了A股的上涨趋势。

私募股权：大涨必有大跌

获利了结是正常调整

周三（10月9日）A股市场出现回调。上证综指跌6.62%，深成指跌8.15%，创业板指跌10.59%。两市全日成交额2.94万亿元，超5000只个股下跌。

“大涨之后，必然会有大跌，因为行情太急了。1999年的519行情也是这样，行情从1000点涨到1700点，然后又大幅下跌，跌到1300点左右现在市场效率更高，信息传播快，投资者比以前更成熟，国庆后首日交易额增至3.45万亿元，创历史新高，这说明市场非常活跃。出现分裂，出现调整也是正常的。”深圳一家百亿私募公司总经理直言。

钰易资产认为，周三的调整是由于9月底的急速转向，让市场在极短的时间内积累了大量利润。随着10月8日港股市场轮转，A股投资者“另一方面，理财部门严禁银行信贷资金非法进入股市的窗口指导，也让投资者对股市降温”。流动性驱动的估值修复市场。

盘耀资产表示，今日A股市场出现较大调整，可能是由于部分获利盘在市场快速上涨后选择“获利了结”，以及受到外围市场波动的影响。虽然市场出现了较大幅度的调整，但“我们认为，本次调整是市场正常调整的一部分，投资者应保持冷静，关注结构性机会，关注政策动态。” ，市场走势还是不错的。”

深圳卓德投资总监杨波也表示，近期市场出现大幅上涨，尤其是在“疯牛”行情的带动下，市场表现强劲。目前的获利了结现象是正常的市场调整。一方面体现了前期利润的结算。另一方面，也显示了投资者对刺激政策实施细节预期的变化。如果单纯依靠货币政策，而财政政策没有强有力的配合，资本市场的持续上涨预计将受到影响。

政策给市场带来信心

私募看好后市可持续性

“这个市场是可持续的，因为从通胀、库存、库存周期来看，经济周期仍然处于低点。这次政府的强力政策扭转了市场对经济的预期。事实上，股市已经反映了预期扭转趋势，未来政策还会继续发力，股市行情会蔓延，之后会全面开花，目前还处于市场初期。”上述私募总经理表示。

展望后市，毓秀资本表示，结合此前中国银行出台的股市支持政策，市场对经济持续下滑的预期得到扭转。结果，股市强劲反弹。预计财政政策可能在四季度发挥作用，经济有望继续复苏。 “我们大胆判断，股市最低点可能已经过去，未来肯定会有针对性的刺激政策。在此背景下，市场震荡上行的可能性更大，未来的市场机会将显着增加。”增幅比过去几年还要大。”

河源基金认为，目前的基准情景假设仍然是国家将出台合理有力的财政政策支持经济转型。货币政策的实施提振市场信心，而财政政策则是影响基本面的核心。合理规模的财政政策将促进经济平稳转型。从外部看，美国软着陆有望稳定，除日本外全球主要发达市场央行几乎同步启动降息周期，外部环境相对有利。

盘耀资产对后市也比较乐观。其表示，政策信号发生重大变化。短期财政政策是市场关注的焦点。对后续财政政策的不同预期，让市场陷入拉锯战。如果未来内需政策继续加码或者推动市场的话，就继续。

钰易资产表示，市场可能会经历普遍上涨、分化、基本面验证三个阶段。目前，总体上涨阶段已经完成。预计10月份市场降温，市场或进入结构分化阶段，风格由大转小。第三阶段是市场对基本面和估值的验证。实体经济能否在财富效应的带动下实现基本面反弹，是市场能否持续的关键。消费数据和房地产销售数据将是未来关注的焦点。性能灵活性 方向越大越有利。总体而言，我们对四季度市场形势保持乐观。

杨波还指出，国务院新闻办宣布，财政部将于本周六上午10点召开新闻发布会，进一步阐述政策细节。这将是一次重要的新闻发布会。此外，中国人民银行和财政部还成立了联合工作组，进一步加强政策执行方面的协调和沟通。 “这些信号表明，未来财政政策和货币政策有望共同发挥作用，为市场带来持续的利好。”

私募股权持仓较高