A股港股遭遇黑色星期五，AI和机器人板块领跌，市场资金回流防御性板块

经过一个多月的快速增长，市场上周遇到了“黑色星期五”。

3月21日，A-Shares和香港股票的低点和关闭的低点，总体绩效的数量和总体下降，AI和机器人部门导致了上一个时期的上升，导致了下降。截至一天结束时，上海综合指数下降了1.29％，下降到3,400点以下，Chinext指数下降了2.17％，而Hang Seng Technology Index也扩大到3.37％，这是最近几天最大的单日下降。 A股交易量全天为1.5.5万亿元，比上一个交易日增加了1003亿元人民币，这表明资金的差异增加了，并且出现了一些恐慌交易。

几家基金公司表示，随着市场进入绩效披露期，资金暂时显示出返回防御部门的迹象，估值和绩效之间的匹配程度将重返市场重点。

资金倾向于防御

Yongying Fund认为，最近的大型市场波动主要是由多个内部和外部因素驱动的：一方面，美国股票市场技术领导者最近的近期下降幅度很大，并且对A-Shares的情绪传播；另一方面，中国移动和腾讯等领先公司的计算电力领域的资本支出指导略低于市场预期，从而削弱了核心技术领域（例如计算能力和数据中心）向上绩效的逻辑，并抑制了技术领域的整体风险偏好；第三方，3月21日是股票指数期货的交付日期，从历史上看，这将扩大单日市场波动。

特别是在该行业层面，Galaxy Fund分析了钢和石油的上升，而汽车，计算机和电子部门则大幅下降。背后的原因是：

钢铁行业本身的供求结构和成本控制的调整使钢铁部门在市场调整方面表现出很强的韧性。石油部门受益于海上石油等子行业的上升，并且与深海技术主题的上升有关。深海技术已经接管了机器人和AI的主题，并引起了人们的关注并成为市场的重点。

相反，在早期阶段上升的机器人行业和汽车行业的收费技术是一家大型汽车公司的收费技术，随着市场情绪的退缩而进行了调整。由于上市公司的年度和第一季度结果披露期已经进入计算机领域，由于市场情绪，计算机部门已经下降了，这对市场表现不足，也已成为市场撤离的重点。一方面，电子部门受AI相关部门的回调影响，另一方面，回调也受消费者电子运输数据的影响。

汇丰银行Jinxin Fund认为，在上周，AI和机器人等早期阶段的强大部门在不同程度上跌倒，而股息部门（例如家庭用具，电力，电力，公用事业，银行等）表现良好，对下降却相对抵抗，表明市场资金具有一定的防御趋势。

自春季音乐节以来，由于中国在AI和机器人领域的出色表现，A股技术增长部门的爆炸力强劲。由于市场对上市公司的期望，上述部门的市盈率一直在上升。截至3月21日，WANDE人工智能概念指数TTM的市盈率为80倍，Wande Robot概念索引TTM的价格比率为32倍，两者均在历史上相对较高。短时间内的累积增加太大了，估值处于历史高位，市场对相关目标的实际绩效持谨慎态度，这导致了本周相关部门的重大调整。

总体而言，汇丰银行Jinxin Fund认为，由于一月和2月的经济数据干扰，它无法消除投资者的疑问。此外，April将迎来第一季度报告的发布，并且市场对基本原理和期望未对准的担忧也有所增加，因此资金暂时显示出返回防御行业的迹象。