公募REITs市场火热：国泰君安济南能源供热REIT上市首日30%涨停，市场规模持续扩大

公共房地产投资信托基金市场最近显示了一个热门场景。

2月17日，上海证券交易所正式列出了吉坦·朱南·吉南（Guotai Junan Jinan Jinan）能源加热房地产投资信托基金列出的REIT。这是过去一个月第一天达到每日限制的第二种产品。不仅如此，公共房地产投资信托基金的二级市场价格继续上涨，许多产品都达到了创纪录的高潮。业内人士认为，在强大的政策支持和快速市场发展的背景下，公共房地产投资信托基金的市场规模有望继续扩大，市场活动和投资者的参与将继续增加。

在上市的第一天重新出现到30％的限制

2月17日，吉安·朱南·吉南（Guotai Junan Jinan Jinan Jinan）的能源加热房地产投资信托基金（REIT）被列出，开幕式上涨了30％。截至结束时，它仍然稳步关闭每日限制。这是在过去一个月上市的第一天登陆每日限制的第二个公共房地产投资信托基金。 1月24日，E Fund Warwick REIT被列出，第一天上涨了30％，全天阻止了每日限制。

回顾过去，自公共房地产投资信托基金市场（REITS Market）在上市的第一天达到了每日限制以来已有两年多了。

2022年10月10日，列出了Huaxia Hefei Hi-Tech REIT，在上市的第一天上涨了30％，并达到了每日限制。早在2021年12月17日，中国建筑银行中国房地产投资信托基金（REIT）已被列出，成为首个达到市场日常限制的公共房地产投资信托基金（REITS）产品。此外，中国北京经济适用房屋中心房地产投资信托基金，洪图创新深圳人才艾滋病REIT和CICC Xiamen Aiduary REIT在2022年8月31日上市时，也会统称每日限制。

资金对公共房地产投资信托基金产品的追求与其基础资产的良好运作是不可分之的。据报道，吉塔·朱南·吉南（Guotai Junan Jinan Jinan）能源供暖房地产投资信托基金（REIT）是该国首个公共房地产投资信托基金（REIT），是市政基础设施和供暖基础设施的第一个公共房地产投资信托基金。它的基本资产是Jinan Heat Group持有的232个高质量加热管道资产。管道覆盖面积为37002万平方米，为374,500个用户提供服务。服务区域集中在Jinan的核心功能区域。区域经济正在发展良好，永久地生活。人口继续增加，资产运营相对成熟和稳定。

根据先前宣布的纪念品Junan Jinan Energy Heating REIT的发布结果，其公共订阅多次达到了813次，为当时的公共房地产投资信托公司的订阅倍数创造了创纪录的纪录。 Guotai Junan资产管理指出，该项目是人民生计安全和金融创新的重要实践，并且在振兴市政基础设施资产，确保居民的生活质量和改善城市服务功能方面已经形成了良好的演示效应。

公共房地产投资信托基金二级市场表现非常出色

最近，公共房地产投资信托基金的二级市场价格继续上涨。

选择数据表明，自2月17日下午市场关闭时，CSI REITS全收益指数今年增长了近10％，许多REITS产品的增长幅度增长了20％以上。其中，许多产品的二级市场价格，例如Huaxia深圳国际REIT，Avic Beijing Energy Photovoltaic REIT，中国Goldman Shandong Expressway REIT，E Fund基金会Enzhen Expressway REIT，E Fund Warwick Market REIT于2月17日在2月17日达到了创纪录的纪录。

截至2月14日开幕，整个市场中上市房地产投资信托基金的总市场价值达到1757.91亿元人民币。包括CITIC建筑投资国家电力在内的八种产品的市场价值新能源REIT，CICC ANHUI通信控制REIT以及CICC Prolos仓库和物流REIT超过50亿元。其中，Ping宁波交易投资REIT和Huaxia China Resources商业房地产投资信托基金的市场价值都超过90亿元人民币。

关于加强公共房地产投资国市场，圭厄证券分析师金伊说，高收益资产很难找到，相对稳定的股息和股息分配能力以及相对较高的弹性资本收益的空间特征已成为另一个重要的市场的关注。投资产品，投资成本效益得到了改善。他认为，当前的新股票战略在主要市场中仍然是可行的，但重点是时机。从长远来看，随着公共房地产投资信托基金的正常发行，公共房地产投资信托基金的稀缺性削弱，投资者的意识提高了，公共房地产投资信托基金会将逐渐重返理性，新发行策略的有效性可能会略有削弱，并且可能会削弱二级市场分配的成本效益也将逐渐改善。

CICC的固定收入团队表示，这一轮市场始于2024年12月，机构分配需求和趋势交易是主要的驱动因素，从而促进了资金分配到高质量和高息资产的增加。进入2025年后，机构确实在分配公共房地产投资信托资产的分配方面确实有所增加。最近市场持续增长的赚钱效应也吸引了趋势交易基金进入市场。在当前市场流动性不足的情况下，它进一步促进了。总体市场估值有所提高。

预计市场活动将进一步增加

2月7日，中国证券监管委员会发布了“对资本市场的实施意见，以在金融方面做得好”，建议支持在人工智能，数据中心，智能城市和科学和科学和科学以及等领域的项目发行技术创新工业公园。房地产投资信托（REITS）。同时，使用老年护理设施和其他基本资产探索资产支持的证券和房地产投资信托基金的发行。

CICC表示，随着政策的进一步改善和市场逐渐成熟，公共房地产投资信托基金的市场规模有望继续扩大。根据正常的发行机制，预计将在公共房地产投资信托基金的发行范围中包括更多领域的“第一订单”项目，以及文化和旅游基础设施，老年护理，数据中心和其他领域都有预计会引入新的突破。随着更多类型的资产进入市场，预计公共房地产投资信托基金会将进一步提高质量，扩大，为实体经济服务，振兴现有股票并推动增量增长。

“如果根据2024年7月的正常发行后的节奏进行计算，从2024年7月至2024年12月，总REIT发行了21个公共房地产投资信托基金，总签发409亿元人民币，一次发行量表接近2次。十亿元，平均每月发行4件。

CICC认为，公共房地产投资信托基金的市场活动和投资者的参与预计将在2025年继续增加。随着投资者继续加深对REIT的产品特征和基本资产的研究，投资者对公共房地产投资信托和长期投资价值的了解变得越来越理性。同时，随着长期资金，例如公共资金，社会保障基金和养老金逐渐进入市场，市场参与和活动有望达到新水平，并且还为引入公共的有利条件创造了有利的条件REITS指数基金产品。