REITs市场再现30CM涨停，汇添富九州通医药REIT首日涨幅28.22%

每日极限的风也吹向房地产投资信托基金。

2月27日，房地产投资投资市场再次达到30厘米。在上市的第一天，Huitianfu Jiuzhoutong Pharmaceutical REIT的每日限额为30.02％。在会议期间，每日限制增加了两个限制。截至关闭时，产品的第一天增长率为28.22％，截至3.712元。

值得一提的是，该基金在筹集资金时吸引了投资者的注意，筹集了4亿股，总筹集的资金总额为11.58亿元人民币。以前，公共投资者的订阅倍数高达1,192倍，为公共房地产投资信托带来了创纪录的纪录。

巧合的是，昨天上市的Huaxia Jinyu智能制造工厂REIT二级市场的收盘价为3.691元，而且增加也触发了当天的30％限制。但是，它落在上市的第二天。截至今天关闭时，该产品为3.684元，下降了0.19％。

随着我国基础设施公共房地产投资信托基金的逐步发展，市场对其对“反周期 +稳定现金流”的资产属性的理解继续加深。截至目前，整个市场中列出了63种REIT产品，涵盖了工业园区，物流和仓库等核心资产类别。循环的市场价值约为783.41亿元人民币，但平均每日营业额仅保持在6亿至8亿元人民币的范围内，周转率约为0.70％至1.20％，这显着低于主流股票资产。

行业内部人士还指出，这种流动性结构可能会触发三重风险传播：首先，供应和需求不匹配股票产品供应量稀缺以及分配需求的扩展很容易导致短期价格过高；其次，具有很大比例的机构投资者的持有人结构可能会在“群效应”下加剧估值波动；第二，在基本资产的运营绩效差异的背景下，流动性不足将扩大个人证券信用风险的感染效应。

房地产投资信托第一天引发了每日限制的浪潮

连续两天，所有新房地产投资信托产品都在第一天达到了每日限制。

Huitianfu Jiuzhoutong Pharmaceutical REIT在2月27日开放的每日限制中，在上市的第一天，主要流入量为5515.38亿元，净流入量为1954.15亿元，而净失误则为90.301亿YUAN，净额为901.3亿YUAN，净额为21.64％。根据Jiuzhoutong先前的宣布，Huitianfu Jiuzhoutong Pharmaceutical的REIT资金总额为4亿股，发行价格为每股2.895元，筹集的资金总额为11.58亿元。该产品由三个部分发布：战略分配，离线产品和公共投资者产品。其中，有效的公共投资者订阅倍数达到了1,192倍，为公共房地产投资信托带来了创纪录的纪录。

Cailianshe记者了解到，Huitianfu Jiuzhoutong Pharmaceutical REIT的基础资产位于武汉市的东Xihu区，总建筑面积约为172,000平方米。截至2024年3月31日，评估的房地产价值为11.7亿元人民币，这是中国第一个医疗水流和仓储设施中的第一个公共房地产投资信托基金。

一位人告诉凯利安·塞斯（Cailianshe）记者，与传统资产类别（例如负担得起的租赁住房，仓储和物流，运输基础设施，基础资产类型的医疗流量和仓库设施）相比，由于其独特性尤其特别。这也使新的柔和制药仓库和物流房地产投资信托基金这次成为国内房地产投资信托基金市场的稀缺资源。

就在昨天，中国的REIT智能制造工厂在列出时也达到了每日限制。当天的收盘价为3.691元，产品的总发行量表为11.36亿元人民币。该产品是由Jinyu集团，Huaxia Fund和Citic Securities共同推出的工业公园REIT。该基金首次发行了基金会的财产权项目的第一阶段，是从原始的北京Tiantan家具工厂升级的，是北京城市更新的基准项目。该项目的总建筑面积为90,900平方米。它于2018年6月开始运营，现已进入稳定的运营期。

这不是一个孤立的情况。自2025年以来，REITS产品吸引了投资者的注意。 2月17日，列出了吉湾Junan Jinan Energy供暖REIT，第一天的每日限制为30厘米。 E Fund Warwick Market REIT于1月24日上市，全天上涨了30％。天xiang投资咨询基金评估中心指出，整体公共房地产投资信托资产很少，并且与较小的市场基金规模相比，很容易触发冲刺的购买。

REITS的回报率今年上涨

每天30％的新闻效果在REITS产品的第一天限制被深入了解，每天30％限制的“新闻效应”很难掩盖REITS市场的受欢迎程度。从产品性能来看，今年许多股票REIT都表现出色。截至2月27日开幕，今年许多产品上涨了10％以上，而CSI REITS全退还指数今年增加了7.40％。

具体来说，今年的增长最高是贾西·瓦梅（Jiashi Wumei）消费者REIT，达到27.61％，Huaxia Joy City Commissal REIT增长了21.67％，而Huaan Bailian消费者今年上涨了20.69％。总共24种产品，包括CICC Yinli消费者REIT，Huaxia Chuang Exole Reit等，今年增长了10％以上。

此外，基金公司还在增加其REIT的布局，这间接证实了REITS市场正在蓬勃发展。 Up to now, the project status of products such as China Bank of China Transport Warehousing and Logistics REIT, Chuangjin Hexinshou Agricultural Industrial Park REIT, Huatai Zijin Suzhou Hengtai Rental Housing REIT, etc. has been "feeded back", and the status of projects such as Southern SF Warehousing and Logistics REIT, Huitianfu Shanghai Real Estate Rental Housing REIT has become “通过”，距离上市只有一步。 CICC基金最近还申请了CICC中国绿发商业行业REIT。

当心投资风险在受欢迎程度背后

REIT的全名是房地产投资信托基金。但是，公共房地产投资信托基金没有投资于股票或债券，而是经过特殊待遇（即资产证券化，ABS）。其产品的基本资产是基础设施，包括公共环境保护，工业园区，高速公路，仓库和物流以及其他类型的资产。从“不熟悉”到“国家繁荣”，公共房地产投资信托基金，投资逻辑等受欢迎的原因是各方关注的重点。

一位基金经理告诉Cailianshe Reporter，总的来说，公共房地产投资信托基金的总体发行量表并不大。在市场上“更多的钱和更少的商品”和少量流通状态下，很容易看到少量的资本“猜测”导致二级市场价格的大幅波动，并且“新闻”和短期猜测也经常发生。

他指出，相对于发行价格，公共房地产投资信托基金的二级市场价格上涨不能直接等同于公共房地产投币本身的回报。二级市场价格的形成受到各种因素的影响，例如宏观经济，市场利率，项目运营条件，市场情绪和流通板容量。从长远来看，公共房地产投资信托基金的二级市场价格仍应围绕其基础资产的内在价值而波动。

最近的热地房地产投资国市场有三个核心驱动因素：首先，在下降利率的环境中，十年期债券收益率的下降凸显了房地产投资信托基金在现金分配中的优势，再加上在A股波动的情况下对安全资金的需求；其次，政策股息继续被发布，近年来已经深入介绍了诸如财政和税收激励措施以及基金扩张规则之类的政策，以增强市场信心；第三，取消禁令后，循环市场的扩展以及房地产投资信托基金在扩大财产权方面的期望提高了资产流动性和估值弹性。

一位高级基金分析师指出，从收入构成的角度来看，这种类型的产品的投资回报主要依赖两个核心要素 - 基本资产产生的稳定现金流量和二级市场交易的资本收益。鉴于公共房地产投资信托基金具有“固定收益产品以外的回报弹性”和“股票低于股票市场的波动风险”的独特风险返回特征，因此投资策略应更合适，以采用长期分配的观点。他补充说，公共房地产投资信托基金的投资决策应遵循双维价值判断系统：首先，有必要筛选具有持续增值的高质量目标，其次，有必要掌握合理的交易时间。