中兴通讯股价飙升超30%，AI发展推动A股市场表现亮眼

近期，A股市场表现波动较大。连续三个季度下滑的中兴通讯突然受到资金追捧。公司股价一路上涨，四季度累计涨幅超过30%。是A股千亿市值公司中表现最好的公司之一。

随着公司股价持续走高，高盛近日宣布上调中兴通讯港股目标价。

从背后的原因来看，人工智能大发展对相关领域的积极影响正在改变资本市场相关企业的定价和估值。今年四季度，全球人工智能领域持续发酵。尽管AI龙头英伟达股价持续波动，但近期美股博通接棒，成为人工智能领域新的龙头，带动A股相关题材走高。 A股方面，除中兴通讯外，千亿市值公司中，寒武纪、中芯国际、中科曙光、海光信息四季度涨幅分别为136.37%、65.51%、55.16%、49.11%。今年。

高盛上调中兴港股目标价

高盛最新报告称，中兴通讯第四季度营收预计为350亿元，同比持平，环比增长27%。看具体业务，高盛指出，尽管国内电信网络需求仍受到资本支出周期放缓的影响，但海外收入增长强劲。企业ICT（信息与通信技术）产品和消费电子产品仍然是中兴通讯的主要增长动力。预计这两类产品将分别占中兴通讯第四季度营收的17%和25%。

总体而言，高盛预计中兴通讯第四季度净利润将较去年同期增长52%至23亿元人民币，并看好该公司在企业和消费电子领域的增长潜力。长期来看，人工智能基础设施和人工智能设备的需求将持续增长。不过，高盛认为，随着中国进入5G投资周期中后期阶段，电信资本支出放缓，维持中兴通讯“中性”评级，并将目标价从22港元上调至25.2港元。

值得注意的是，高盛上次发布有关中兴通讯的报告是在今年8月。当时，中兴通讯发布了2024年半年报，符合高盛和市场预期。当时，基于公司第三季度营收增长和毛利率下降，高盛将中兴通讯目标价从23.4港元下调至22港元。

此次，高盛大幅上调中兴通讯的目标价，或许是基于人工智能发展对公司及其领域的积极影响。

此外，华鑫证券首次覆盖该公司并给予买入投资评级。长城证券重申对中兴通讯的买入评级。

华信证券认为，作为国内领先的通信信息解决方案提供商，公司正在积极拓展手机和算力业务，有望受益于人工智能的快速发展。

长城证券指出，中兴通讯将在2024年继续围绕AI大模型、卫星通信、5G-A裸眼3D四大技术创新能力推出多款行业领先的产品，逐步向全数字化转型。 -stack，全场景智能计算解决方案提供商。长城证券表示，公司持续加速从连接到算力的扩张，聚焦大国、大网络、大T战略的快速发展，公司业绩或将保持稳健发展。

机构：明年人工智能有望继续发挥重要作用

今年四季度，人工智能领域持续发酵。尽管AI龙头英伟达股价持续波动，但美股博通近期接棒，成为人工智能领域新的龙头，带动A股相关题材走高。

12月中旬，专注于半导体和基础设施软件解决方案的多元化公司博通公布了2024财年第四季度和全年财务业绩，再次创下历史新高。 AI和VMware两大业务板块成为核心增长引擎，年营收达516亿美元，同比增长44%，非GAAP净利润69.65亿美元，同比大幅增长同比增长。公司开发的定制芯片广泛应用于人工智能训练和推理任务。受益于AI市场需求持续上升，公司2025财年第一季度营收预计为146亿美元，预计同比增长22%。

值得注意的是，博通股价年内涨幅超过119%，其中第四季度涨幅超过40%，成为美国股市第四季度表现最好的公司之一。

此外，国内字节跳动正式发布了豆宝视觉推理大模型。豆袋已经在汽车、硬件终端等领域投入使用，也有望赋能手机，加速AI手机的渗透。

人工智能的大发展对相关领域的积极影响有望改变公司估值。资本的嗅觉最灵敏。今年四季度，人工智能板块相关公司持续受到资金追捧，整体板块估值持续提升。千亿市值公司中，寒武纪、中芯国际、中科曙光、海光信息、中兴通讯四季度涨幅分别为136.37%、65.51%、55.16%、49.11%和30.98%。

从最新的机构角度来看，人工智能有望继续在资本市场发挥重要作用。

摩根士丹利基金认为，过去几年AI算力发展迅速，相关上市公司业绩实现快速增长。明年预计将继续快速增长，AI基础设施日趋完善，为应用突破奠定​​了良好基础。即便颠覆性创新不能很快实现，无数的微创新也会层出不穷，对AI应用的关注度也会不断提升。

民生证券在报告中指出，早期的AI终端多由品牌厂商主导，但目前互联网巨头正在自行开发硬件，有望在AI终端产业链中扮演更重要的角色。我们看好AI+智能终端的趋势。人工智能将重塑电子行业增长方式，加速硬件智能化和配套化趋势。无论是手机、PC、AIoT、可穿戴设备，还是汽车电子，都有升值的潜力。

“随着公共数据预训练扩展法则的结束，人工智能行业的叙事开始转向云供应商合作伙伴。”民生证券分析，从数据到模型、从训练到推理、从云到端，CSP厂商全面布局，形成了完善的业务闭环。随着本土云厂商的大力扩张，内需时代即将到来。与过去相比，2025年AI行业投资将更加注重合作建立、订单落地和业绩实现，投资回报将更加稳定。在云计算ASIC领域影响力较大的公司有寒武纪、海光信息、中兴通讯等。