2025年科技产业投资主线：AI算力、应用与数据、AI终端三大方向展望

12月5日，三大股指盘中震荡上涨，上证50指数逆势下跌；市场上有超过3,800只股票出现亏损。

多数行业板块收涨，文化传媒、游戏、教育、互联网服务、软件开发等TMT赛道集体大幅上涨，贵金属、食品饮料、矿业等跌幅居前。

近期，国内外领先的人工智能公司纷纷发布最新的文字转视频平台。 OpenAI透露，公司将展示文本转视频工具Sora和新的推理模型；中国电信人工智能研究院发布首个基于明星大模型的大视频生成模型；腾讯混元大模型正式上线视频生成功能。中信证券表示，2025年科技行业投资主线将继续围绕AI，重点关注AI算力、应用与数据、AI终端三个方向的投资机会；华龙证券认为，当前国内外大模型不断迭代，模型推理能力有望进一步提升或持续推动AI应用技术的进步；银河证券指出，人工智能行业已进入AIGC、AGI时代，行业迎来高增长。

中信证券：科技行业投资主线将继续围绕AI

展望2025年，科技行业的投资主线将继续围绕AI。随着大模型能力在多模态、逻辑推理等方面的不断进步，人工智能有望与千行百业的数字化、智能化转型深度融合，从计算基础设施到终端应用，持续带动投资科技行业。推荐关注AI算力、应用与数据、AI终端三个方向的投资机会。

华龙证券：大模型持续迭代有望进一步提升模型推理能力

目前，人工智能应用仍处于大规模落地前夜。目前，国内外大型模型不断迭代，模型推理能力有望进一步提升，或继续推动AI应用技术的进步。 AI Agent是AI应用的关键领域，生态系统有望进一步繁荣。 AI+办公等部分细分场景的B端AI应用有望率先形成成熟的商业模式，C端AI应用用户规模具备大规模增长潜力。此外，AI应用生态的繁荣有望推动推理侧AI算力的增长。

华源证券：需关注场景+AI应用端的产业发展

在特工、短视频、陪伴、游戏等场景中，AI在制作流程和产品呈现上展现出更多创新。 AI+本质上是对生产工具层的渗透和深化，然后在细分场景中表现出来。一代操作、交互形式。关注场景+AI应用端的行业发展，关注B端、C端用户的真实反馈以及内容模式和商业模式的创新延伸。建议继续关注积极拥抱新技术、在数据、用户、应用场景等方面具有一定优势的公司。

银河证券：人工智能行业进入AIGC、AGI时代，行业高速增长

中国AI服务器市场存量替代需求和增量需求预计量价齐升。 AI+医疗：全球AI医疗市场保持快速增长，其中AI药物研发、AI医学影像占比最高。中国市场起步较晚，正处于快速增长期，年增长率超过30%。 AI药物研发和AI医学影像潜力最大； AI+教育：AI对教育生态的颠覆作用才刚刚开始； AI+金融：优质场景数据，货币变现能力强。未来，预计2027年国内金融科技市场规模将突破5800亿元，复合增长率约12%； AI+产业：各领域大模型纷纷发布，AI赋能产业未来可期。

浙商证券：AI坐席有望加速进入商业化阶段

随着国内厂商不断发布和迭代产品应用服务，AI Agent有望加速进入商业化阶段。近期，科大讯飞、财讯科技、鼎杰数智等厂商相继发布了AI Agent产品应用。未来有望在办公、财税、客户服务、智能营销等场景加速落地并开拓空间。建议关注：AI Agent应用：科大讯飞、焦点科技、鼎杰数智、Torsi、McFlys； AI垂直应用：金山办公、财讯科技、万兴科技、昆仑万维、虹软科技、润达医疗、美图公司、商汤科技。

（本文不构成任何投资建议，投资者应据此操作，并自行承担一切后果，市场有风险，投资需谨慎。）