2024年券商私募资管规模触底回升，中信证券突破1.5万亿元领跑行业

随着年度报告披露过程的不断发展，证券公司资产管理业务的发展逐渐变得清晰。

在2024年，证券公司私募股权资产管理委托的资产总规模触底并反弹。根据中国证券投资基金协会的统计数据，截至2024年底，证券公司的私人资产管理产品及其资产管理子公司的规模为5.47万亿元人民币，比上一年年底增长了3.0％。中国证券的一名记者整理了许多领先的证券公司的相关业务数据，发现领先证券公司的整体管理量表在2024年实现了相对稳定的增长，其中CITIC Securities成为唯一一家拥有超过1.5万亿元的管理量表的证券公司。

值得注意的是，证券资产管理受到市场波动和下降行业管理费用的双重影响的打击，一些公司的收入下降了大幅下降。提高未来的盈利能力还有很长的路要走。

管理规模降低并篮板

根据年度报告数据，大多数领先的证券公司的资产管理量表已达到一定程度的增长。根据截至2024年底的上市公司的年度报告和数据统计数据，没有考虑发布其年度报告的证券公司的海顿证券和吉塔·朱南的合并，CITIC Securities仍然是第一个管理规模的公司，其资产总额为154.46亿卢比的总资产管理量表。 Citic Securities也是唯一一家超过1.5万亿元人民币的经纪公司。

吉塔·朱南（Guotai Junan）和华泰证券（Huatai Securities）紧随其后，资产的总规模分别为58430亿元和5562.67亿元人民币。此外，CICC以5520.4亿元人民币的比例排名第四，CICC证券以4948.5亿元人民币的总资产管理量表排名第五。

就增长率而言，领先的证券公司的增长率通常不高。去年，Citic Securities的数据为13884.61亿元人民币，同比增长率约为11.09％。与去年年底相比，在吉塔·朱纳（Guotai Junan）授权管理下的资产总规模增加了6.5％。 CICC委托管理的总规模甚至显示出略有下降。

与规模相比，产品结构的变化可能更值得关注。最大的变化是集体资产管理计划规模的迅速扩展。

2024年2月，证券公司私募股权资产管理集体资产管理计划的规模达到了2.67万亿元，首次超过了单一资产管理计划，并连续10个月保持领先优势，并且规模差距逐渐扩大。这表明，在新的资产管理法规之后，证券资产管理近年来继续进行积极的管理努力，并取得了明显的分阶段结果。

这也可以在领先的经纪人的年度报告中看到。 Guotai Junan在其年度报告中披露，截至2024年底，该公司的集体资产管理量表为2393.24亿元人民币，比上一年年底增长了9.1％，单一资产管理量表为1295.3亿元人民币，比上一年的2.6％降低了2.6％，而Prosect Management Sparit的范围为2.6％，而Prosect Management Sparet的范围为1401。上一年年底。

根据CITIC Securities的年度报告，截至报告期结束时，集体资产管理计划的规模为343.43亿元，同比增长15.30％，而2023年为2,97704亿元人民币。

公共产品转型还有很长的路要走

许多领先经纪人的资产管理子公司尚未获得公开发行许可，从而导致了产品布局和其他方面的领先经纪人的缺点。

数据表明，截至2024年12月31日，公共资产管理非合并管理规模的前十家证券公司是东方资产管理，中国国际证券，凯陶资产管理银行，塞陶资产管理，吉尼·朱纳·朱纳·朱纳资产管理，中国泰国资产管理，中国 - 泰国资产管理公司Shanxi证券。

其中，这三家公司的非收入管理量表，东方资产管理，中国银行国际证券和凯陶资产管理，超过1000亿元人民币，分别为1.509亿元人民币，1,224亿元人民币和1,133亿元人民币。除CITIC Asset Management和Dongzheng Ronghe Asset Management外，其余的十大证券公司中，其余的都是公开许可的机构。

从年度报告数据来看，公开发行许可证可以完全释放证券公司资产管理的总体功能，从产品布局，营销等方面，从而提高了证券公司资产管理业务的盈利能力。

根据东方证券的年度报告数据，截至2024年12月31日，Dongzheng Asset Management的管理量表仅为2165.6亿元人民币，其营业收入在2024年达到143.5亿元人民币，净利润为3.33亿元。

截至2024年底，另一种拥有公开发行许可证的Huatai证券资产管理的资产管理量表为5562.67亿元人民币，全年的营业收入为17.46亿元人民币，净利润为8.82亿元。

相比之下，2024年管理量表为3114亿元人民币，营业收入为6.75亿元，2024年的净利润为2.19亿元。

因此，在一些领先的经纪人的年度报告中，获得公开发行许可仍然是一项重要的年度任务。 Citicities在其年度报告中说：“资产管理业务将进一步加强投资和研究团队的建设，继续提高投资管理能力……并继续促进公开发行许可的申请。”

However, since Xingzheng Asset Management was approved to carry out public offering management business in November 2023, no public offering license has been sold to securities companies in 2024. Information from the China Securities Regulatory Commission shows that as of December 27, 2024, the approval progress of the public offering business applications submitted by the three securities companies, GF Securities Asset Management, Everbright Securities Asset Management, and Guojin Securities Asset Management, the批准过程也已在2023年的校正阶段停止。

盈利能力仍然很低

自2018年新的资产管理法规以来，证券资产管理的规模一直不断压缩。尽管它在2024年略有反弹，但总体上仍然处于低水平。相应地，证券资产管理的总体盈利能力也受到了极大的压缩。

证券时报记者根据上市证券公司的年度报告和CICC的研究报告，计算了2024年领先证券公司资产管理业务的净收入。