11月28日股市震荡分析：AI服务器市场增长迅猛，国产芯片迎新发展

11月28日，上证指数全天窄幅震荡；深成指、创业板指全天震荡走低；科创50指数早盘触底反弹，临近午盘震荡下跌，午后一度上涨后再次下跌。

行业板块涨跌不一，其中商业百货、环保产业、玻璃纤维、汽车服务、房地产服务板块领涨，博彩、贵金属、保险、能源金属、教育板块领跌。

据IDC预计，就国内市场而言，2023年中国AI服务器市场规模将达到91亿美元，同比增长82.5%，远高于全球市场增速。预计2027年国内市场规模将达到134亿美元，2023年至2027年复合增长率为21.8%。中信证券表示，继续看好算力成为科技板块核心，国产芯片有望迎来新的发展阶段；中信建投指出，随着AI端侧应用兴起，高端芯片急需国产；万联证券认为，国内半导体产业链相关厂商的市场份额有望进一步提升。

中信证券：预计2026年国产AI芯片规模将突破3000亿元

算力持续乐观成为科技板块的核心主题，国产芯片有望迎来新的发展阶段。在国内智能计算中心加速建设以及互联网企业对AI的催化需求推动下，智能计算芯片的市场需求有望迈上新台阶。预计2026年国产AI芯片规模将突破3000亿元，国产芯片份额有望提升。目前，国产芯片与海外芯片在硬件参数上的差距日益缩小，软件生态和互连技术有望随着产业的发展而不断成长。展望未来，下一代国产芯片竞争力有望迎来拐点。短期内，通用架构芯片由于其生态兼容性，预计出货量将快速增长。从长远来看，专用架构有望利用规模效应来稀释单位成本并增加市场份额。

中信建投：AI终端侧应用兴起，高端芯片急需国产

端侧人工智能应用商业化正在加速。 AI手机、AI PC相继发布，并延伸至可穿戴、智能汽车、XR等领域，聚焦端侧AI（智能手机、新型耳机、智能眼镜、智能汽车等）。 AI的快速迭代带来了算力需求的快速增长，对先进工艺和先进封装的需求不断上升，相关厂商正在积极扩产。国内传统半导体自主研发率较高，但高端芯片自给有限，急需国产化，重点关注国产高端芯片、核心装备材料的生产制造、EDA软件等

万联证券：国内半导体厂商份额有望进一步提升

在技​​术摩擦加剧的背景下，有望推动我国芯片厂商技术升级，加速我国AI芯片等高科技领域的突破。如果海外市场加大贸易和出口管制，国内半导体产业链相关厂商的市场份额有望进一步提升。

天风证券：国产半导体升级需求迫切，市场空间大

国内半导体升级需求迫切，市场空间较大，外部（国际政局不稳）和内部（大厂扩产、政策助推等）都有潜在的行业催化剂。国产半导体设备、材料、EDA/IP国产化升级有望持续加速，行业投资机会值得关注。

华泰证券：半导体材料及设备板块或迎来新一轮机遇

展望后市，一是国内制造企业进入收入增长快于设备折旧的收获期；其次，在生成式AI浪潮下，全球后端设备公司预计将继续实现高于行业平均水平的收入增长；三是建议关注外部环境变化对行业的潜在影响。从中期来看，我们继续关注两条配置线索：一是内需相对于外需的改善，主要对应国内消费品需求；二是内需相对外需的改善，主要对应国内消费品需求；二是产能周期供需拐点，主要对应先进制造业。综合来看，震荡调整后，半导体材料及设备板块或将迎来新一轮机会，投资者可考虑低价入市。

（本文不构成任何投资建议，投资者应据此操作，并自行承担一切后果，市场有风险，投资需谨慎。）