谷子经济崛起：二次元衍生商品市场火爆，A股相关概念股受热捧

“小米经济”正在成为A股新热词，相关概念股备受市场青睐。

11月27日，汤姆猫、华立科技、恒鑫东方、广博股份、时风文化、耀基科技等均涨停；国脉文化、星汇娱乐、中文在线、小商品城等紧随其后。

所谓“小米”，音译自“Goods”，是一个二维概念，一般指二维衍生产品，包括漫画、动画、游戏、偶像、特摄等版权作品衍生的周边产品。

从产业链来看，“小米经济”产业链可以分为几个环节：知识产权（IP）、产品研发设计、渠道。 “小米经济”涉及的产品包括海报、徽章、卡片、挂件、立牌、人物、公仔等。

艾瑞数据显示，2023年我国二次元及其衍生品市场规模将达到2219亿元，预计到2029年，二次元产业规模将增长至5900亿元，复合增长率18% 。从用户基数来看，截至2023年，中国泛二次元用户数量已突破5亿。 《中国二次元内容产业白皮书》数据显示，2023年二次元用户规模将达到4.9亿，其中核心二次元用户将达到1.2亿。

蓬勃发展的二维市场也引起了机构的关注。今年9月以来，申万宏源、东吴证券、海通证券、浙商证券等多家券商纷纷发布“小米经济”相关研究报告，热议谷圈消费。

沉万宏源表示，“小米经济”产业链发展空间巨大，IP和渠道是核心。与已形成全产业链布局的潮流玩具行业龙头相比，“小米经济”中拥有完整产业链布局的企业较少。一些企业专注于产业链中游的产品设计、开发和分销，从上游获得IP授权，构建自己的供应链，提供产品生产能力并打通下游分销渠道，实现变现。但自营店的收入贡献仍然较低，产业链正在延伸。

“小米经济的快速发展得益于二次元文化的普及、核心用户群体的增长以及采集方式的推广。”东吴证券研报指出。

德邦证券研报认为，目前二级衍生品市场集中度较低，供应商议价能力较弱，消费者议价能力较强，现有竞争对手数量较多，市场集中度较低，利润较高且产品技术门槛不高潜在进入者较多，替代品风险一般，市场竞争激烈。

近期，“小米经济”在A股市场火爆，投资者密集向相关上市公司提问。

记者梳理发现，仅11月27日一天，深交所互动平台上就有140余条有关“小米经济”的提问。此外，一些股价出现变动的相关上市公司也在公告中提醒投资者“理性炒作”。

11月27日，芒果超媒体在互动平台表示，IP周边及衍生品业务是公司内容电商平台小芒APP的主要业务类别之一。小芒APP网站现在也上线了二维频道。

中文在线回应称，公司一直专注于公司IP，向下游开发各类IP衍生品，并推动国际知名IP的代理。目前已形成国谷、日谷、美谷品类矩阵，包括但不限于潮流玩具、益智玩具、毛绒公仔等。公司将继续努力开发全品类IP产品。

华策影视表示，公司持续打造影视IP和动漫IP，通过长短剧连载、联动的方式持续打造影视剧领域的影视IP。公司动漫业务自今年年初成立独立事业部以来，不断引进项目和线路。展览展示和衍生品开发取得积极进展。

针对“小米经济”相关问题，小商品城表示，为持续适应“Z世代”消费文化趋势，结合市场IP，公司旗下品牌艾希猫积极拓展潮流玩具产业链。截至目前，爱惜猫已开设9家“谷子”店，其位于杭州的第10家快闪店也计划于今年12月正式开业。

连续三天涨停的华立科技11月26日发布变更公告，称公司主营业务动漫IP衍生品稳步增长。公司持续关注二次元、国潮文化产业的发展，未来将继续积极探索、寻求更多的合作方向和业务发展可能性。公司郑重提醒广大投资者坚持价值投资理念，切勿追随投机思维。

11月26日，在连续触及涨停后，奥飞娱乐发布变更公告，表示公司将围绕“年轻化”的战略发展方向，着力向普罗大众布局资源，积极推进布局并开展“青年化”相关业务。但相关业务仍处于发展初期，存在一定的不确定性。

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