探索谷子经济：二次元周边商品的崛起与市场潜力

“‘环绕’的意思是希望你能在我身边。”

“犹豫一下，你就会看到‘海景’。”

近日，记者在上海某商场的谷子店看到了上述标语。对于非二次元的人来说，走进这样的商店有些迷惑。

“小米”源自二次元文化。是由漫画、动画、游戏、偶像、特摄等内容的IP（知识产权）衍生出来的周边产品。与英文“Goods”（货物）谐音，包括徽章、海报、卡片、挂件、立牌、人物、玩偶等。按照价格，小米分为普谷、胡经谷、海经谷三类，其中价格依次上涨。

从行业性质来看，“小米”并不是什么新鲜事物，但最近却成为A股市场的热门板块——小米经济。小米经济产业链的关键参与者和盈利模式有哪些？小米经济的普及是否存在泡沫风险？

海通证券传媒首席互联网分析师毛云聪在做客澎湃首席连线节目时表示，现阶段资本市场对小米经济的理解更倾向于IP衍生品的逻辑，以及小米的核心资产。 A股文化传媒产业也是IP。

“这是一个新的赛道，有长期的产业基础。我们看到这个赛道上的企业未来会推出新的产品，包括资本运作上上市的可能性，以及未来再融资的可能性。个股的短线操作可能会有所不同。”有泡沫，但从产业进步和赛道本身的进步来看，小米经济不会是昙花一现。”毛云聪表示。

小米经济概念火爆的背后因素有哪些？

“从分析师的角度来看，这和去年的短剧、互动剧有异曲同工之妙，在资本市场关注之前，它就已经长期高速增长。在某个时间点，这种题材化、互动化的剧逻辑性那么我们回头看就会发现，这确实是一个新兴消费，有很好的规模，有代表性的企业未来可能会在港股上市，这才是引起大家关注的原因。 ”毛云从说道。

从事动漫衍生品行业的卡牌游戏公司也是小米经济中的代表企业。公司已提交招股说明书，计划在香港股票市场上市。谈及小米经济受欢迎背后的因素，卡牌游戏公司相关人士告诉澎湃新闻，随着年轻消费群体的崛起，90后、00后成为消费主力。他们更愿意为自己的情感和爱好付出代价，对二次元文化感兴趣。喜爱度和消费意愿明显增强。 ACG核心用户群体持续增长，为小米经济提供了巨大的潜在消费基础。与此同时，知名IP的影响力不断扩大，通过跨界合作和多元化产品开发吸引了大量粉丝。

小米店风景

名创优品在公司财报中也提到了“小米经济”。该公司高管表示，在二次元IP储备方面，名创优品已经受到日本领先漫画、游戏等二次元人群的青睐。该IP已达成授权合作，预计明年名创优品将每月推出自主研发的小米周边产品，并通过调试和二次创作打造差异化的创意产品。

《中国二次元内容产业白皮书》数据显示，2023年二次元用户规模将达到4.9亿，其中核心二次元用户规模将达到1.2亿。这些用户对小米的需求直接推动了小米经济的发展。

对于消费者来说，这些谷物可能会让他们想起记忆中的美好时刻。在上海的一家小米专卖店里，一位消费者告诉澎湃新闻：“就像我爸爸爱喝茶、我妈妈爱喝咖啡一样，我喜欢买小米，虽然他们认为我应该买更实用的东西。你可能会觉得这是一堆纸，一堆铁皮，但我会很高兴。”

上述消费者购买的小米大多在几元到几十元之间。对于继续购买小米是否会给自己带来经济压力，另一位穿着洛丽塔服装的消费者告诉记者，她已经大学毕业了。 “我之前买的小米加起来比我的还多。”衣服很贵。比如今天的打扮成本大概是1400元左右，但是这件衣服不属于二次元范畴，我不会把它当成小米消费。”

“小米市场”的摊位。

在一家小米专卖店，一位老板还提醒记者关注二手市场的小米价格。 “价格高得夸张，比如我们店里正品现货要900多元，有的二手平台可能要到2000到3000元，有价格没市场，不一定达成协议。”

市场够大吗？哪种类型的企业更有优势？

毛云聪向澎湃新闻记者分析称，小米经济的产业链比较清晰。 “上游是IP，也是一个壁垒相对较高的环节。中游是IP实施和运营，下游是渠道。渠道是向用户展示产品最直接的窗口。当然，也有很多公司可能会进行上下游结合。”

谈到具有竞争优势的企业，毛云聪认为，可以简单分为上游、中游和下游两类。一是能够做好知识产权工作的企业。优质IP是源源不断的现金流源泉。比如有的公司采用授权的方式，既保持IP的生命周期，同时持续盈利；另一类具有竞争优势的企业是能够实现中下游结合，运营、营销、渠道布局相对完善的企业。 “国内企业在成本、玩法上都在创新，在其他方面也有优势，这些点也可以输出到海外。”

有券商研报指出，目前我国精神消费无论是经济还是人口都具备了发展基础。供给侧拥有丰富的优质IP和人才储备。需求方的民族文化自信、受众渗透率以及相关消费支出均有望提升。 IP衍生品市场规模预计将突破5000亿元。建议关注“山谷”“我们有理由相信，年轻消费者对于个性化和价值认可将有更高的溢价支付能力，而在这个IP衍生消费蓬勃发展的时代，在行业大趋势下，有内容生态和品牌力的优质企业必然会诞生。”

其他行业（非小米经济）的上市公司市值都是几万亿。 IP衍生品市场5000亿的市场规模够大吗？

对此，毛云聪指出，小米经济的产业链足够长，比如运营环节、渠道环节，从线上到线下、从虚拟到实体。 “所以看市场规模的时候，就看你是属于什么业务类型。你看，从我的角度看，上中下游整体市场规模是比较大的，各个环节都保持着不错的增长。”趋势，各个领域也保持着良好的增长趋势。他们可以不断产生相应的龙头企业。现在，我们高兴地看到一些企业已经进入上市程序。这些企业实际上已经向市场发出了这个信号。未来，将会有越来越多的企业加入其中。我们也会看到这个行业的产值，所以我不担心这个行业的规模。总之，未来的可持续性非常好。”

一家零食店还设有“小米架子”。

不过，毛云聪也指出，小米经济还处于比较早期的阶段。这是一个比较年轻的行业，也会触及年轻群体。在发展过程中也需要对其进行监管。 “比如一些针对未成年人的销售，可能存在一些灰色地带，二级市场的交易是否受到监管也是需要监控的。”

截至6日收盘，数据显示，小米经济指数（884194）上涨2.94%，成分股涨跌不一。欢瑞世纪(000892)、视觉中国(000681)、风雨竹(603466)涨停，群兴玩具(002575)、广博股份(002103)、华人在线(300364)、奥飞娱乐(002292)等收高。华立科技（301011）、启鑫集团（002301）等低收。