谷子经济热潮席卷A股，二次元衍生品市场规模超千亿元

“小米经济”席卷A股。近几个交易日，多只相关概念股持续跌停或大幅上涨。

所谓小米经济，浙商证券在研报中给出了定义：二维衍生品被称为“小米”（英文“Goods”的谐音），即漫画、动画、游戏等版权作品，偶像、特种摄影衍生周边产品包括海报、徽章、卡片、挂件、立牌、人物、人偶等。

在Z时代消费特征的引领下，“泛二次元衍生品”正在成为消费新趋势，撬动超千亿元规模的相关市场。近期，多家券商发布研究报告，对小米经济的发展前景提出展望，并指出当前小米经济行业集中度较低，市场竞争激烈。

据《每日经济新闻》记者近期走访观察，今年长三角地区多地出现了带有小米文化的集中商业实体。例如，“国内首家专注立体文化的商业综合体”上海百联ZX欢乐中心、毗邻苏州地标苏州中心的星悦汇购物中心等。

11月28日晚间，广博科技（002103.SZ）、华立科技（600097.SH）、时风文化（002862.SZ）等多只热门个股响应市场情绪，做出投资风险决策。提示：此外，还有悦传媒（002181.SZ）、讯游科技（300467.SZ）、超宏碁（002345.SZ）等多只个股在投资者沟通平台回复投资者相关问题。

多家相关企业提示投资风险

“小米经济”蓬勃发展，带动多家相关概念股股价翻倍。截至11月28日收盘，广博股份连续7个交易日涨停。华立科技、奥飞娱乐涨超7%。时风文化此前连续6个交易日上涨近5%。

11月28日晚间，华立科技提示风险，称“小米经济”概念近期成为资本市场热门话题，受到广泛关注。 11月21日以来的6个交易日，华立科技收盘价均出现背离值。总计超过100%。公司郑重提醒投资者坚持价值投资理念，充分认识股票市场风险，不追随投机思维，并认真阅读公司相关定期报告，了解公司主营业务和经营状况。

三天前，华立科技公告称，公司主营业务聚焦“线下游戏娱乐+IP运营+衍生品”，主营业务动漫IP衍生品板块稳步增长。公司持续关注二次元、国潮文化产业的发展，未来将继续积极探索、寻求更多的合作方向和业务发展可能性。

无独有偶，11月28日晚间，广博股份也发布相关投资风险公告警示。公司在公告中表示，近期“小米经济”引起市场关注，有媒体将公司归类为“小米经济”概念股。公司定期报告中表示，公司主营业务为文教办公用品业务，二次元衍生产品业务占公司整体营业收入比重较小，对公司短期影响有限- 长期表现。

此外，启信集团、奥飞娱乐、鸿星控股、时风文化等个股也发布公告，提示投资风险。

除了上市公司主动公告外，多家个股也在11月28日主动回应投资者提问。例如粤传媒11月28日在互动平台表示，公司目前无小米经济业务；潮宏基在互动平台表示，公司“CHJ潮宏基”珠宝品牌针对年轻一代，先后拿下哆啦A梦、三立鸥、小黄人、侏罗纪、蜡笔小新等国际知名卡通品牌，并推出了相应的一系列IP饰品；讯游科技11月28日在投资者互动平台表示，公司目前不涉及小米经济相关业务。

组织机构：行业集中度低，市场竞争激烈

小米经济的繁荣与二次元产业密切相关。

前瞻产业研究院数据显示，2016年至2023年，我国二维产业规模从189亿元增长至2219亿元，复合增长率达42%；其中，二维周边衍生产业规模由53亿元增长至1023亿元（占比由28%提升至46%），复合增长率达53%。

截至2023年，中国泛二次元用户规模已突破5亿，其中Z世代为主要群体。据《中国二次元内容产业白皮书》显示，Z世代泛二次元用户比例可达95%。据前瞻产业研究院预测，2023年至2029年，二维产业规模将从2219亿元增长至5900亿元，复合增长率达18%。

值得注意的是，当前小米市场竞争较为激烈。

德邦证券发文称，围绕二次元的市场结构相对分散，进入市场的玩家持续增加。目前二级衍生品市场集中度较低，具有供应商议价能力弱、消费者议价能力强、现有竞争者数量多且市场集中度低、利润高、产品技术门槛低等特点。因此，潜在进入者较多，替代品风险一般，市场竞争激烈。

对于下游市场，浙商证券在研报中指出，当前小米经济正处于渠道争夺阶段，零售渠道广泛的企业或品牌有望在前期享受行业贝塔。中长期来看，核心竞争力将回归到产品研发和产品选择能力，最终聚焦于差异化的产品供给。