浙商证券分析联储利率决策：鸽派言论与降息预期不变

Zhejiang Securities认为，美联储的利率本月保持稳定，预计资产负债表的利率降低，但对“关税临时理论的临时理论”的言论很配。鲍威尔并未清楚地将此点矩阵图表中通货膨胀期望的上升修订归因于关税的影响，并认为有必要关注“关税”对通货膨胀的影响是否暂时。该陈述是本次会议中最虔诚的信号。

CICC表示，会议略有“双重”，美联储对今年的两次降低利率保持不变的预测，这表明自去年12月以来，各种变化的净效应不允许美联储降低其降低利率降低预期，这比市场所担心的要好。

机构期望今年降低利率≤2次

点图显示，降低利率的预计在2025年将是两次。

Huatai Securities said that the lower growth forecast, the upward inflation forecast and high uncertainty have led to the Fed's guidance on maintaining the two interest rate cuts in 2025. Looking forward, the Fed's subsequent decision to cut interest rates depends on Trump's policy and the economic trend from March to April: If growth momentum declines rapidly, interest rates may be cut again in the middle of the year, but if the economy does not recession, the rate cut this year may be difficult超过两次。

CICC表示，官员对经济前景持谨慎态度，预测表明对“停滞状”的担忧。尽管DOT图表是“ Eagle”，但Powell积极地安抚市场，这意味着他不会采取猛烈的行动。他还说，减少资产负债表将放慢速度，以避免在2019年重复流动性冲击的错误。在鲍威尔的言论下，市场是积极的，但是美国政策的不确定性仍然存在，而且经济低迷的风险也不容忽视。保持先前的判断，美联储今年仍可能会降低利率，下一个降低的利率可能在第三季度。

Citic Securities认为，“暂时通货膨胀 +较弱的生长 +高不确定性”的当前组合对应于DOT矩阵图，显示了今年的两个利率降低。该机构认为，从理论上讲，这三个中的任何一个将导致美联储期望降低利率的数量减少。预计美联储今年将降低利率低于或等于2倍。

如何解释美国股票的未来市场？

Citic Securities表示，美联储的利率会议发挥了“美联储”的作用，预计将在短期内提高市场情绪，并且美国股市将反弹，但我们需要对特朗普关税政策中的另一个变量保持警惕。

西中国证券认为，美国股票撤回的风险仍然很高。美国当前的经济数据有所区别，软数据（例如消费者信心）已经大大减慢了，但是诸如非农业，工业，家庭收入和支出之类的硬数据仍然具有弹性。随着关税，移民限制和政府裁员等政策的影响，随后在美国的硬数据可能会逐渐减慢，美国股票可能会继续下降。