9 月末股市上扬，银行理财规模增量弱于去年同期

这对银行理财造成了干扰，而往年10月银行理财本应录得大幅增长。

券商中国记者独家整理的行业数据显示，同比来看，11家主要银行理财公司（工银理财、农银理财、中银理财、建信理财、交银理财等） 、招银理财、信银理财、兴业理财、光大理财、浦发理财、平安理财）较去年同期明显疲弱；与前两个月相比，虽然10月底现有规模较9月底有所回升，但尚未恢复到8月底的水平。 。

11家大型财富管理公司10月“收回”4300亿元

中国证券报整理的行业独家数据显示，截至10月底，11家主要银行理财公司现有产品总规模约19.4万亿元，较9月底增加约4300亿元。 ，但仍比8月底水平低2100元。十亿。

也就是说，上述11家理财公司9月“亏损”6400亿元，10月“扭亏”4300亿元。

事实上，这样的增幅其实低于预期。与往年一样，理财市场通常会在10月份出现资金反弹。券商中国记者查阅去年同期数据发现，上述11家理财公司现有规模恢复情况明显高于今年。 2023年10月，上述理财公司回收总额达8250亿元。

全市场银行财务数据也显示出类似的趋势。据华源证券分析师廖志明测算，10月末理财总规模约为29.7万亿元，环比增加约0.36万亿元。今年10月明显低于2023年同期（增加0.9万亿元）。廖志明分析，10月份理财规模增长乏力。一方面可能是受到股市走强的影响。部分理财客户资金流入股市或在股市观望，逐渐降低了购买理财的动力。另一方面，9月下旬固定收益受到金融资产净值波动的影响。

华西宏观固收团队对整个市场理财规模的预测与廖志明类似。西部固定收益研究报告显示，截至10月末，银行理财余额29.63万亿元。

从产品结构变化来看，上述11家理财公司上架的主要增量来自于现金管理产品和固定收益产品。其中，大部分理财公司的现金管理产品均实现增长，有11家公司单月合计新增约3300亿元增长。固定收益产品累计增长约4300亿元。其中，各大国有银行理财公司的固定收益产品增长较快。国有五大银行理财公司固定收益产品合计增长约3700亿元。

值得一提的是，10月份理财规模快速恢复的理财公司中，农银理财和建信理财表现突出，明显高于其余理财公司。其中，农银理财10月反弹约1700亿元，建行理财反弹约950亿元。其中，农银理财现金产品环比增长约23%，固定收益产品总量环比增长约11%。

从规模排名来看，根据中国证券报数据计算，招行理财、兴业银行理财、信银国际理财以2.4万亿元、2.14万亿元、1.94的规模位列前三。分别为万亿元；农银理财、工行理财均突破1.92万亿元。他们的规模相差无几，预计都将进入2万亿元阵营。

据廖志明统计，今年以来股份制银行理财公司中，恒丰金管、浦东金管、华夏金管规模增长较大。截至10月底，恒丰金管规模较年初增长52%，上海浦东金管增长38.9%，华夏金管增长37.6%。城商行理财公司中，苏银理财规模超6300亿元，宁银理财、南银理财分别排名第二、第三。

股市上涨一度加剧储蓄理财分流

9月底股市上涨，加上债市持续调整导致部分固定收益理财产品净值回撤。不少投资者在9月底10月初赎回了存款、现金和固定收益类理财产品，将资金投入股市。

10月黄金周后第一个交易日，平安银行、兴业银行发布公告，因垫款金额达到设定的垫款总额（即快速赎回），暂停部分代销理财产品的快速赎回功能。由客户）。若申请总金额超过限额），产品经理将暂停提供部分相关产品的快速兑换及消费支付服务。

无独有偶，招行高管也在三季度业绩发布会上透露了股市对储蓄存款的分流效应。 “我们注意到，10月8日，大量资金从储蓄存款流向股市。当然，也有部分产品出现赎回，导致活期存款积累。这是一把双刃剑。活期存款增加，但活期存款增加了。”

9月份权益市场出现反弹，部分权益类理财产品权益部分有所增加。这类产品以货币或固定收益资产为基础，利用小比例资金参与股票、黄金、海外资产、衍生品等投资，在增加收益的同时实现分散风险。

普益标准指出，从截至10月15日的收益表现来看，近1个月大部分配权固定收益产品收益率呈现明显反弹趋势，部分理财产品业绩突增，其中包括农行理财、交银理财、信银理财、兴业理财、光大理财等机构发行的含权产品。

拉长观察范围，其实9月底的行情走势是今年理财、控权部分难得的加仓机会。由于今年市场利率中枢延续下行趋势，且在“资产荒”背景下难以找到长期优质标的，金融产品的资产配置变得更加困难。这也是为什么“低波”成为今年理财公司货架上的主要产品谱系。

普益标准数据显示，截至10月31日，理财公司今年发行的“低波动”产品已达518只，环比增加近50只，可见市场对此类稳定产品的需求。金融产品不断增加。 。从业绩来看，目前市场上理财公司发行的“低波动”续保产品近一个月年化收益率已达到3.24%，今年年化收益率也达到了3.1% 。