印度光伏组件制造商上市股价大涨，A股 市场光伏概念股受青睐

当地时间10月28日，印度最大光伏组件制造商Waaree Energies在孟买上市。当日，该公司股价盘中暴涨75%。截至收盘，Waaree能源股价上涨55.62%，总市值近80亿美元，折合人民币约570亿元。

据了解，Waaree的首次公开募股受到投资者追捧，认购倍数超过70倍，吸引了高盛集团、贝莱德和摩根士丹利等公司的投资。

A股市场上，光伏概念股近期也受到资金青睐。 10月28日，福莱特、风光、爱旭、君达等近30只光伏概念股涨停。 10月18日以来，光伏指数涨幅近19%，弗拉特、骏达、通威、TCL中环等涨幅均超过40%。

光伏行业的这一轮行情还能持续多久？

印度光伏巨头上市首日飙升

印度最大的光伏组件制造商Waaree Energies于10月28日在孟买首次上市。该公司股价当天触及2624.4卢比/股的高位，较发行价1503卢比/股上涨75%。截至收盘，Waaree Energies股价上涨55.62%至每股2,338.90卢比，总市值达6719亿卢比（约80亿美元）。

Waaree Energies是印度最大的光伏组件制造商，也是印度政府批准的ALMM制造商名单中唯一的650W组件型号制造商。该公司目前太阳能组件年产能为12GW，计划在美国休斯敦建设5GW组件。工厂。招股说明书显示，截至6月份的三个月内，该公司营业收入为341亿卢比，利润超过40亿卢比。

Waaree Energies的首次公开募股引起了投资者的浓厚兴趣，认购倍数超过70倍，吸引了高盛集团、贝莱德和摩根士丹利等公司的投资。彭博社指出，华尔街知名投行的支持凸显了印度可再生能源行业的吸引力，今年该行业股票上涨超过300%。彭博世界能源指数表现最好的10家公司中有6家是印度公司。

Waaree Energies 上市首日强劲的股价表现也可能表明印度蓬勃发展的 IPO 市场在上周遭遇挫折后已重回正轨。上周，现代汽车印度有限公司 (Hyundai Motor India Ltd.) 的股价在创纪录的 33 亿美元 IPO 后的首日交易中突破。

Mercom India研究的最新报告显示，截至2024年上半年，印度新增太阳能组件11.3GW、太阳能电池制造产能2GW。制造产能的增加主要受到强劲需求的推动，2024年至2026年印度太阳能项目总容量为132.7吉瓦，以及从2024年4月起重新实施类型和制造商批准清单（ALMM）订单。

截至2024年6月，印度累计光伏组件产能已达77.2GW，太阳能电池总产能已达7.6GW。前10名厂商占据了近58%的组件产量和100%的电池片产能。报告显示，到2026年，印度太阳能组件制造能力将达到172GW，电池产能将达到近80GW。

“尽管产能大幅增加，但印度国内组件供应仍然紧张，主要是因为电池产能没有跟上。如果电池产能不大幅快速增加，许多项目将因印度国内供应短缺而面临延误。直到Mercom Capital Group表示：“随着供需平衡改善，组件平均价格预计将保持在高位，特别是在进口供应有限且贸易限制持续收紧的情况下，依赖出口作为制造商的长期增长战略仍然是危险的。”首席执行官拉吉·普拉布说道。

A股光伏概念股集体走强

近期，A股市场光伏概念股也集体走强。 10月28日，福莱特、风光、爱旭、骏达、希望电气、京山轻机等近30只光伏概念股涨停。

10月18日以来，光伏指数累计上涨近19%。平特、骏达股份、通威股份、TCL中环等涨幅均超过40%。天合光能、金刚光伏、双良节能、和王电气等涨幅超过30%，隆基绿能、金辰股份涨幅也接近30%。

消息面上，10月18日，中国光伏行业协会发布公众号推文《当前光伏组件成本分析：低于成本中标涉嫌违法》。据CPIA测算，2024年10月光伏组件含税成本最低为0.68元。 /W（不包括交通费和杂费）。 CPIA呼吁制造企业依法依规参与市场竞争，不得进行低于成本的销售和招标；投标人必须尊重市场规则，遵守法律规定，设定最低价格，降低价格评分比例，提高服务和质量评分。采用比例等方法制定合理的投标方案。

华创证券指出，在光伏协会反内卷号召下，组件价格有望触底反弹。海通证券分析师徐柏桥表示，限制零部件最低投标价格，有利于稳定行业价格，提高龙头集中度，加快新技术推广。供给侧结构性改革也预示着光伏出清有望加速。目前，光伏已处于周期底部，边际改善信号已释放，强烈建议关注光伏拐点机会。

此外，美国联邦政府官网10月21日发布公告称，应路创电子要求，美国商务部当天启动变更审查，“考虑部分撤销反倾销税和反补贴税”论中国晶体硅光伏电池”美国商务部邀请有关方面发表意见。涉及的产品是某些小型、低瓦数离网晶体硅光伏电池（CSPV）。有评论认为，如果这一请求成功获得批准，将对中国特定小型太阳能电池产品的出口产生积极影响。也有人认为，此次审查虽然针对的是一些非主流产品，但这意味着美国放松了对中国光伏组件产品的关税政策。

中原证券分析师唐俊楠指出，目前光伏行业产能过剩依然存在。鉴于光伏板块已陷入深度亏损，主要材料环节面临现金流亏损局面，预计市场出清程度将加深。但考虑到行业调整时间以及上一轮资本储备情况，预计调整完成还需要一段时间。但龙头企业有望凭借规模优势、成本优势、销售渠道优势和资金实力克服行业低谷，实现持续增长。光伏行业作为具有周期和成长双重属性的行业，具有较高的贝塔值。随着市场风险偏好增强，行业处于宏观周期估值区间低端，行业基本面有望见底回升，行业存在超跌反弹机会。

平安证券分析师皮修、苏克等人表示，考虑到目前国内光伏装机基数和消费情况，需求端的政策效果可能有限，更好的关注点可能还是在供给端； 2019-2022年组件产业链发展历程表明，当上游多晶硅供需形势由宽松转紧时，下游各环节供需形势都将有所改善。因此判断，从零部件上游环节入手的政策效果较小。出色的。但总体而言，政策是否有效以及如何有效存在很大的不确定性。建议关注新型电池技术以及竞争格局相对较好的光伏玻璃、胶膜等辅助材料的投资机会。

开元证券分析师殷胜录、李林荣等表示，光伏供给端拐点信号已开始显现，国内外需求稳步释放，组件价格有望企稳回升。供给方面，10月18日，中国光伏行业协会官方公众号发布通知，光伏组件低于成本中标属于违法行为，并公布最低成本价0.68元/W；据索比光伏了解，10月22日，中国节能2024年2.5GWN TOPCon双面组件框架协议采购招标开启。项目中标均价为0.694元/W，报价区间为0.675~0.722元/W。与最低报价相比，9月中旬项目均价环比上涨； 10月24日凌晨，天合光能率先宣布全系列组件涨价，涨价幅度为0.03元/瓦。

需求方面，开元证券表示，9月份美联储正式开始降息，光伏系统成本和度电成本大幅下降，光伏发电项目投资回报率提升。随着加息周期结束，零部件价格触底反弹。价格快速下跌的观望需求预计将持续释放。光伏供给端拐点信号开始显现，组件价格有望企稳反弹。

中泰证券表示，四季度光伏迎来传统旺季。预计10月份的生产计划将环比增加。玻璃库存自四月份以来首次下降。该行业积极信号明显。建议充分重视。建议关注已经充分展现出运营弹性和alpha的光伏。龙头。