2024年股债双牛：保险资金投资业绩分析与官方数据解读

2024年股票和债券是看涨时，保险基金投资的绩效是什么？官方数据已发布。

2月21日，国家金融法规官方网站发布的数据显示，截至2024年底，保险公司使用的资金余额为33.26万亿元。 2024年的财务投资回报率为3.43％，综合投资回报率为7.21％。

其中，连续五个季度的金融投资收益率已经反弹，连续​​两个季度已经超过3％，而且全面的投资收益率仍然很高。

从资产分配的角度来看，人寿保险公司的债券分配比率近300万百万元人民币超过50％，创造了新的高位；股票持有的市场价值已提高到2.27万亿元，比率为7.57％，从去年第三季度末开始持续增长。 。

财务投资回报率3.43％

作为衡量保险公司投资收入的两个指标，金融投资率代表了贡献利润的投资收入绩效，全面的投资利率代表了所有投资项目的收入，包括输入损益表的投资收入和综合收入的另一个投资是浮动利润和损失。

这两个指标将在2024年显示“一个低点和一个高”的特征。其中，财务投资回报率为3.43％，连续第三年低于4％，这是历史上相对较低的水平;综合投资回报率为7.21％，在过去几年中，这是相对较高的水平。

近年来，在股票市场下降利率和波动的市场环境中，保险基金的投资绩效受到压力，2023年的金融投资收益率下降到2.23％的低点。但是，从2024年的四个季度开始，保险基金的金融投资回报持续不断提高。到2024年第四季度，保险基金的年度金融投资收益率连续五个季度反弹。

其中，在2024年，人寿保险公司的投资绩效比房地产保险公司的投资略好。人寿保险公司的金融投资收益率和全面的投资收益率分别为3.48％和7.45％；房地产保险公司的财务投资收益率和全面的投资收益率分别为3.05％和5.51％。

一些保险投资官员认为，自2024年第三季度以来股票市场的回收是保险公司投资回报率大幅增加的重要原因。自2024年第三季度以来，连续两个季度的年度财务投资回报率一直超过3％。

综合投资回报率7.21％

从综合投资回报的角度来看，由于包括浮动利润和投资损失，该指标始终波动。历史数据表明，2007年的全面投资收益率高达两倍，在2008年低至负数。在过去的五年中，该指标在2020年接近6％，然后具有下降趋势，低至1.83 2022年的％和2023年的3.22％。

在2024年，综合的保险基金投资回报率已经达到了清晰的水平，达到了7％左右，年平均水平为7.21％。

根据中国证券记者的一位记者的采访，由于债券牛市和高股息股市，2024年的保险基金的综合投资收益率相对较高。

在上市保险公司中，银行 - 邮政保险公司和其他已实施新金融工具标准的保险公司，大多数债券和股票持有量都是以市场价格衡量的。这些资产的市场价值有些变化会影响利润，而其他资产不影响利润。但是，它将影响其他全面回报，这些回报是新标准下的FVOCI资产。在FVOCI资产中，债券市场价值在债券牛市中具有巨大的浮动利润贡献；它被归类为FVOCI股票主要包括高股息股。去年，银行和电信运营商等许多高级股息部门的股票库存更好，并且在市场价值上也造成了相当大的变化。

在尚未实施新准则的保险公司中，他们还以“债券重新分类 +债券牛市”的驱动力获得了更高的全面投资回报。这些保险公司将长期债券资产从“持有到成熟度”重新分类为“可供出售”，从而使重新分类的债券市场价值更改为其他综合投资回报。 2024年，长期债券收益率大大下降，债券牛市推动了保险基金持有的债券资产的市场价值的提高，推动了全面投资回报的上升趋势。

个人保险债务分配的比例超过50％

作为追求稳定和绝对回报的长期和大规模资本，保险基金始终对分配主要资产类别的分配非常重要。从2024年的角度来看，保险基金的股票持有逐渐增加，债务分配比率大大增加。

从个人保险的角度来看，债券投资继续增加。截至2024年底，人寿保险公司使用的资金余额为29.9.5万亿元，其中分配的债券金额为15.06万亿元，占50.26％，这是最近50％超过50％的人年。

根据中国证券的记者的说法，在利率的下降趋势下，延长资产持续时间是人寿保险公司增加债券分配的主要考虑因素。他们大力增加的分配债券主要是长期债券，地方政府债券等。

数据显示，截至2024年第四季度末，人寿保险公司的股票投资数量为2.27万亿元，从第三季度末增加了841亿元人民币；股票占7.57％，比上一季度增加了0.02个百分点。