药明康德4月1日大宗交易减持药明合联，半年内减持套现约46.04亿港元

最近，领先的国内CXO行业公司Wuxi Apptec（603259）发布了一份公告，指出，4月1日，该公司通过大型交易继续出售其5080万股Wuxi United的股票，占当前元股票的4.23％，占交易额的2.178亿美元（Deff Feers and Transcation Feers）（Deff Deff）（Deff Meart Chartestraction and Trans Conteration till Intercation and Defcrud fe）在最新期间（2024年），该公司审计的净资产的3.43％（2024年）。

值得一提的是，这不是Wuxi Apptec第一次减少其在Wuxi United的持股。自2024年11月以来，它连续三次减少了持股。在不到半年的时间里，它减少了持股，以兑现总计约460.4亿港元的总计。

根据先前的公告，在2024年11月8日和2025年1月10日，Wuxi Apptec通过两项批量交易出售了8600万股Wuxi United股票，累计交易金额约为24.26亿美元（不包括交易费用和其他交易费用）。

Wuxi Apptec表示，就其减少的原因及其对公司的影响，通过出售股票获得的现金收入将用于加速全球生产能力和能力的建设，吸引和保留了杰出的人才，并加强了公司的CRDMO综合商业模式。同时，从减少持股中获得的利益也将直接影响公司的业绩。

Wuxi Apptec在宣布的消息中指出，在公司财务部门的初步会计根据中国公司会计准则，销售Wuxi United股票的投资收入约为184.7亿元人民币，占184.7亿元人民币，占该公司股东的10％以上的净利润超过10％的股东，该公司的最终股东最终是2022年的股东（2022年），影响了2022年的股东，与该公司的股东相比，影响了2022年的股东，与该公司的股东相比，影响了20222年的股东，与该公司的股东相比，影响了20222年的股东，该公司的股东比较占据了净利润。 18.47亿元人民币。

根据数据，Wuxi United由Wuxi Biologics和Hequan Pharmaceutical Hong Investment Co.，Ltd。共同建立。它主要从事全球ADC（抗体偶联药物）的CRDMO业务和更广泛的生物偶联药物。它于2023年11月在香港证券交易所上市。

值得注意的是，从减少的时间点的角度来看，Wuxi United（不断减少）的性能快速增长，其股票价格处于高水平。

自上市以来，4月1日，Wuxi United在每股49.5港口的高价价格上涨。从2024年2月起，至2025年4月1日的盘中高点，Wuxi United上升了250％以上。

从长远来看，自2023年11月17日在香港证券交易所上市以来，Wuxi United的累计股价上涨了近100％。

Wuxi United的股票价格将其上市加倍与其出色业绩密切相关。

从2021年到2024年，Wuxi United的收入和净利润都保持了快速增长。其中，收入从2021年的3.11亿元人民币飙升至2024年的40.52亿元人民币，净利润从5493万元人民币飙升至10.7亿元人民币。在此期间，收入同比增长222.91％，218.33％，114.44％和90.80％，净利润增加了108.87％，183.51％，82.07％和277.24％的同比增长。

同时，Wuxi United预计2025年收入将增长35％。

相比之下，Wuxi AppTec的性能并不令人满意。根据Wuxi Apptec的2024年年度报告，在报告期内，公司的营业收入达到392.41亿元人民币，同比下降2.73％；股东可归因的净利润为94.5亿元人民币，同比下降1.63％，收入和净利润都下降了。

值得注意的是，2024年股东可归因于股东的Wuxi Apptec净利润的6.04亿元来自投资收入，其中大多数是通过减少其在Wuxi United的持股而获得的。如果没有收入的这一部分，公司的绩效并不理想，那就不那么令人满意了。这意味着，高水平的Wuxi联合联盟的持续销售已成为Wuxi Apptec绩效“停止流血”的关键。

Duchuang Finance注意到，Wuxi Apptec的创始人Li Ge是资本运营专家。通过其分拆和上市，Li Ge已经拥有四家上市公司，即Wuxi Apptec，Wuxi Biologics，Wuxi Junuo和Wuxi United。

通过资本运营，李格也从中赚了很多钱。

李格（Li Ge）不断脱离公司并在经常兑现时上市。根据不完整的统计数据，仅在2023年，Li Ge将Wuxi Apptec的持股减少了约1.37亿股，兑现了超过100亿元人民币。此外，由Li Ge控制的生物制品持有，已经兑现了几轮Wuxi Biologics。截至2024年6月30日，经过多轮分配的分配，其股权比率下降到14％。

实际上，从财务状况的角度来看，Wuxi Apptec并不短缺。截至2024年底，该公司的债务比率为26.44％，短期负债为124.3亿元人民币，一年内应付费的非货币负债为2.6亿元人民币，现金为183.22亿元人民币，而“口袋的现金”也是450亿所公布的，当时该公司的持续时间比这一计划左右。预留不超过80亿元的闲置资金用于现金管理。

可以说，Wuxi Apptec不断减少Wuxi United的持股不仅是应对短期绩效压力的务实举动，而且是对长期策略的重新锚定。但是，从长远来看，剥离高增长资产会破坏其未来增长潜力吗？此问题仍有待定测试。