2024年药明康德营收净利小幅下降，新客户与订单大幅增长，业绩展望双位数增长

在2024年，尽管Wuxi Apptec（603259.SH）的收入和净利润同比下降，但其新客户和手头的订单仍然同比增长。生物安全行为的阴影似乎并没有引起严重打扰其操作。同时，Wuxi Apptec为今年的表现提供了两位数的增长指导。

Wuxi Apptec今晚发布了公告。 2024年，该公司的营业收入达到392.41亿元人民币，同比下降2.73％；归因于上市公司股东的净利润为94.5亿元人民币，同比下降1.63％。其中，化学业务（WUXI化学）的收入为290.5亿元人民币，同比减少0.41％，不包括特定的商业生产项目，同比增长11.2％；测试业务（WUXI测试）的收入为56.7亿元人民币，同比下降4.82％；生物学业务（Wuxi Biology）的收入为25.4亿元，同比下降0.34％。

就毛利率而言，Wuxi Apptec在2024年达到162.7亿元的毛利润，同比下降2.02％；毛利率为41.48％，同比增长0.30个百分点，主要得益于持续优化生产过程和不断提高营业效率，这抵消了市场价格的不利影响。

Wuxi Apptec还履行了去年做出的绩效承诺。该公司曾经在其2023年财务报告中表示，尽管外部环境不确定性，该公司预计收入将在2024年达到38.3-405亿元人民币，并且在排除特定商业生产项目后将保持正增长（预期增长率为2.7-8.6％）。在2024年，在排除了去年的新皇冠商业化项目之后，营业收入同比增长5.2％。

值得注意的是，对于Wuxi Apptec来说，2024年是不安的一年。自今年年初以来，美国国会的相关成员正式提出了《生物安全法》的相关立法程序，该法案不断打扰了由Wuxi Group代表的CRO公司的股票价格，该公司在美国占收入相对较高的份额。 Wuxi Apptec今年的最低股价达到36.36元，其市场价值曾经缩水超过三分之一。

在《生物安全法》的各种版本和相关立法者的指控中，沃奇被任命为“相关实体收集遗传数据对美国构成国家安全风险”。但是，沃齐（Wuxi）反复驳斥了这一言论，“并坚信，现在和将来，它并没有对美国或任何其他国家构成国家安全风险，并且强烈反对任何未经证实的预设名称而没有适当的程序。”

尽管去年没有成功制定《生物安全法》，但该行业仍然担心这场风暴会影响海外客户对Wuxi Apptec的态度。但是，从全年的表现来看，Wuxi AppTec似乎并没有受到重大影响。

新客户和订单的增长还可以表明Wuxi Apptec已经“站立”。根据财务报告，在2024年底，Wuxi Apptec拥有约6,000名活跃客户。其中，截至今年年底，大约有5500名活跃的客户，全年增加了大约1,000名新客户。全球客户对公司服务的需求继续增长。截至2024年底，该公司的持续业务订单为493.1亿元人民币，同比增长47.0％。

其中，全球前20家制药公司的收入为166.4亿元，不包括特定的商业生产项目，同比增长24.1％。美国客户的收入为250.2亿元人民币，在排除特定商业生产项目的同比同比增长7.7％；欧洲客户的收入为52.3亿元，同比增长14.4％；中国客户的收入为70.7亿元，同比下降3.5％；来自其他地区的客户的收入为19.3亿元人民币，同比减少11.4％。

关于今年的表现，Wuxi Apptec的董事长兼首席执行官Li Ge表示：“期待2025年，该公司将重返增长轨道，预计持续运营的收入预计将实现10-15％的两位数增长，并获得调整后的非IFR净利润额，可归因于股东归因于股东。”

Wuxi Apptec还表示，该公司已加速了全球D＆M生产能力的建设，预计2025年将达到7-8亿元人民币。随着业务的增长和效率，预计自由现金流将在2025年达到4-5亿元人民币。