中国股市展望：政策与科技驱动下的港股与A股市场分析

自今年年初以来，在政策期望和技术突破的双重驱动力下，市场信心已大大提高。

尤其是在香港股票市场，截至3月6日，Hang Seng指数今年的累积增长达到了21％，其中技术部门的影响更加明显，而Hang Seng Technology指数今年的累计增加约为36％。相比之下，A共享市场相对较弱，但是从市场机构的角度来看，随后的结构改进仍然值得期待。

3月6日，A和H股份急剧上升，其中Ping A股份领导了保险业。

预计A股将赶上，保险股是高质量的目标

摩根士丹利（Morgan Stanley）最近的几份研究报告指出，尽管中国公司的信心反弹，但经济复苏仍然面临结构性挑战，尤其是缩水压力和地缘政治风险。 A股在短期内可能会弱，但有望逐渐追赶。

与摩根·萨克斯（Morgan Sachs）的谨慎乐观主义相比，高盛的信心显然要强得多。最近，高盛将MSCI新兴市场指数的12个月目标从1190提高到1220，以反映采用人工智能对中国公司利润的积极影响。新的预测表明，该指数比周二的收盘价有12％的空间。包括苏尼尔·库尔（Sunil Koul）在内的高盛战略家（Goldman Sachs）战略家预计，随着刺激措施有望稳定经济增长，中国股票将进一步上升。

此外，投资研究公司Zacks的分析师Andrew Rocco还提到，中国股票目前有3名看涨的催化剂，包括增加的财政刺激，恢复公司每股收益增长以及潜在的关税解决方案。

根据全球资本趋势，外国资本也集体看涨，并大量购买中国资产。 1月29日，挪威政府的全球养老基金宣布了最新的投资进展。全球巨头养老基金在中国（包括香港）的股票增长了70亿美元以上（相当于大约508亿元人民币），在2024年。此外，根据高盛（Goldman Sachs）发布的最新报告，对冲基金的最新报告称，从2月14日至20日至20日，他们愿意向亚洲股票市场提高了较高的高级股票，这是他们的最高水平和较高的人，因为他们现在是较高的河流，而这是一个较高的河口。股票占资本流入的近一半。

从上述外国机构来看，如果摩根士丹利（Morgan Stanley）遵循相对谨慎的观点，那么随后的市场机会将在“政策期望”和“经济数据”之间展开。基于这一点，即使总体牛市的预期没有实现，也不会阻碍市场的结构性市场机会。

在此逻辑下，保险业可能有望成为游戏不确定性的高质量工具。

一方面，随着对货币政策的预期，长期利率预计将稳定，这直接受益于保险公司的固定收益资产回报，并减轻了“利息差损失”的压力。作为亲周期部门的保险部门，预计将带来盈利释放和估值维修的机会。

另一方面，从保险公司的责任方面，随着宏观经济的回收，尤其是在消费收回的传播下，对保险型产品（例如保险）（例如保险）的需求有望随着收入预期的提高而反弹，这反过来又将推动保险公司的新业务价值（NBV）的新商业价值（NBV）到增长的转折点，并增长了市场信心的市场信心。

此外，在政策层面上，加速了第三支柱养老金保险的发展，加速了长期护理保险系统的建立，并大力促进将中型和长期资金进入市场，也有望为行业开放增量空间，并促进该行业的估值绩效。

中国的“确定性溢价”受益于AI+概念

首先，作为行业领导者，Ping An的全面金融业务作为跨越周期的稳定器，预计将继续实现经济波动的稳定增长，并在牛市的预期中获得更大的绩效弹性，从而提高市场估值。

其次，在当前技术的背景下，有助于中国的资产进行了重估，中国的ping是一个稀缺的目标，具有深入的布局，并导致保险公司之间的技术增强能力，也有望受到市场资金的青睐。

目前，中国的ping An拥有一流的科学和技术人才团队，由20,000多名科学和技术开发人员以及3,000多名科学家。该小组的专利申请总数已达到53,000，在国际金融机构的最前沿中排名。值得一提的是，高盛（Goldman Sachs）以前在中国的AI投资组合中添加了Ping AN。由于AI+保险投资机会正在受到市场的检查和认可，Ping A也将成为直接受益人。