银行股年后发力：工商银行A股创历史新高，交通银行港股同步上涨

除了新年之后，除热deepseek市场外，以其稳定而闻名的银行股票也在悄悄地努力。

本周，ICBC A-Shares达到了一个新的高位，并在2月14日达到了每股7元的历史高点。在香港股票市场，通信银行的股价也在同一天达到了创纪录的高价。

保险基金代表的绝对退货资金长期以来一直“潜伏”。专家认为，以银行股票代表的高股息股息股是“患者资本”的重要投资组成部分。

低利率时代的选择

本周的银行股票继续上涨。其中，青岛银行在第五股中增长了6.12％，中国建筑银行上涨了5.54％，工业银行上涨了5.17％，中国商人银行上涨了4.55％，工业和商业银行增长了4.48％。

特别是，中国工业和商业银行本周已经树立了新的高点，在2月14日的交易会期间达到了每股7元的最高点，最终以每股6.99元的元盘关闭。

在香港股票市场，通讯银行还于2月14日达到了最新的历史高潮，达到每股6.57港元的高价，收盘价为每股6.52港元。此外，本周，中国工业和商业银行，中国银行，建筑银行和中国农业银行等国有银行的H股股价也于本周达到新高。自今年年初以来，ICBC H股票的累积增加达到了12.76％。

实际上，自去年年初以来，这一轮银行股票已经开始。当市场仍在大喊“捍卫3,000分”时，银行部门当时已经悄悄地设定了一个新的高位。在过去的一年中，银行指数增长了36.53％。

股息收益率是去年银行股票上涨的主要逻辑线，它也叠加在房地产政策的放松身份以及市场对银行净额息差的下降坡度的期望和基本面的期望下向下。

Xinding Fund的首席经济学家Hu Yu告诉《中国商业新闻》，从上涨银行股票价格上涨的驱动因素的角度，有两个维度值得一看。

“首先，政策鼓励保险和社会保障等患者资本继续增加对股票资产的投资。银行股票代表的高股息股息股票是长期基金的重要投资组成部分；第二，在中国长期的长期过程中定期利率向下，股本资产的价值将在重新估算后，高质量的银行股票具有更高的股息收益率和利率差价优势，这有利于长时间的患者资本持有。”

保险基金代表的绝对回报资金倾向于购买具有较高股息收益率的银行股票。自去年以来，中国和新华社保险公司在银行的股票中建立了巨大的头寸，2025年12月和12月。今年1月，它的持股增加了四次，最新股权比率超过17％。

目前，六家主要的国有银行中H股票的股息收益率保持在8％以上，这显着高于股票的股息收益率，并且是低利率时代保险基金的唯一选择。作为A股市场中的“大股息付款人”，银行股票始终对股东收益非常重要。风数据显示，去年，A股份上市的银行的累计现金股息为613亿元人民币。

随着股票价格的上涨，银行业的估值也在继续恢复。截至最新，42份A股银行股票的价格比率约为0.61倍，从2024年初开始的0.52倍增加。

绩效持续增长

绩效的稳定增长也支持银行股票的增加。截至最新，有16个A股份上市银行发布了2024年的演出预测。风数据表明，上市的16个银行的总营业收入为1,280.1亿元人民币，同比增长2.30％；总净利润归因于股东4771亿元人民币，同比增长。 5.47％。

其中，13个银行的营业收入达到同比增长，以及江苏和江苏地区高质量城市商业银行的营业收入增长率的领先。其中，南京银行同比的收入同比增长11.32％，同比增长了9.61％，江苏银行，青岛银行和宁波银行的收入增长率超过8％。

Dongxing Securities分析了，一方面，预计银行的非利息收入将产生重大贡献，并且2024年第四季度债券市场收益率的迅速下降导致其他非息收入增加;另一方面，一些高质量的地区银行在去年的第四季度有信贷需求和规模。扩展比预期的要好，而且价格是通过数量实现的。

在净利润方面，除Xiamen银行外，其他15家上市银行的净利润增长。其中，8家公司的净利润增长率高于10％，净利润可归因于Pudong Development Bank，Qingdao Bank，Hangzhou Bank和Qilu Bank的股东增长23.31％，20.16％，18.07％和17.77％的年份。在年份，江苏银行，苏恩银行，成都银行和苏州银行股东的净利润增长率也超过10％。

无论是在资产质量还是信贷供应方面，在2024年都会有所改善。但是，利率价差的下降趋势仍然很难改变。近年来，兴趣差的管理一直是银行工作的重点。可以看出，银行目前正专注于促进短期存款产品，例如某些银行的一年存款利率高于上述存款。两年和三年存款的利率高于五年等的利率，并且通过利率反转来降低平均持续时间和成本的目的。

展望2025年银行业的趋势，Shenwan Hongyuan分析师Zheng Qingming认为，银行股票在反周期时期是低波浪的股息，并且在亲切周期 +周期后的弹性产品中，绝对回报占据主导地位。经常发布对中型和长期资金进入市场的有益的政策，政策和资本方面被催化。如果经济稳步恢复，银行还将反映循环后弹性。

Dongxing Securities Research Report还认为，随着中型和长期资金进入市场和指数投资，银行分配的价值得到了提高。在利率中心的下降趋势下，高股息目标的分配价值增加了​​。同时，反周期性调整政策的有效性逐渐出现，并且对银行股票的基本期望的提高导致了估值的进一步恢复。