蛇年中证A500指数基金扩容突破3800亿，探索差异化布局新策略

截至2月7日，CSI A500指数基金在发行和声明结束时都具有“新面孔”。一方面，这导致了66家基金公司进入市场，而135个基金建立了与指数相关的CSI A500基金，最新规模超过3800亿元人民币，比发行规模增加了140％以上。但另一方面，今年成立的CSI A500指数基金的规模却有所下降，因此，尽管有些基金已经在董事级别派出了基金经理，但他们仍然采用主动模型。

中国证券的一名记者从多个政党的访谈中学到的，解决规模下降和“冷却”热量问题的方法仍然需要探索有效的差异化布局。记者发现，基金行业现在已经将CSI A500的想法从产品结构转移到了“指数优化”策略，例如选择对价值或增长从指数偏向价值或增长的公司，形成了新的指数基金，为了实现更好的指数优化，可以增强效果。据报道，一些基金公司已经开始部署相关的主动定量产品。

CSI A500基金在蛇年中扩展

根据统计数据，截至2月7日，即将发行3个CSI A500指数资金。在发行一项产品后，CSI A500指数基金集团在蛇年春节之后欢迎4个“新面孔”。

具体而言，根据2月7日Ping基金的宣布，PING CSI A500指数基金已在2024年12月31日在证券监管委员会的证券监管委员会的1951号文件中注册，并将于2025年2月13日公开出售首次。筹款量表的上限为50亿元人民币。此外，Manulife CSI A500指数增强基金和Puyin Axa CSI A500指数增强基金将分别于2月17日和2月13日发布。此外，Pengyang Fund的子公司CSI A500指数增强基金将在春季音乐节（2月5日）的第一交易日发布，目前正在发行。

除了发行方面，CSI A500指数基金的应用方面还迎来了新面孔。根据中国证券监管委员会的官方网站，Huiquan基金会报告的Huiquan CSI A500指数定量增强基金将于2月6日收到材料。包括Changsheng Fund和Chuangjin Hexin基金等公共产品，该基金适用于CSI A500 INDEX相关的CSI A500 INDEX相关产品春季音乐节之前的产品，自2025年以来，CSI A500指数基金的扩张团队基本上是中小型公共产品。

根据2月7日，包括Huiquan基金在内的中国证券记者的跟踪统计数据，有66家基金公司部署了CSI A500指数基金。截至目前，这些基金公司的数量与CSI A500指数有关（包括四个类别：ETF，ETF链接基金，普通指数基金和指数增强基金，以及每个类别中的不同基金股份已分别计算） 135。

数据表明，135个基金的总发行量表约为156.61亿元人民币，截至2月7日的量表已增加到3800亿元人民币，增加了140％以上。从单个基金的规模的角度来看，建立后迅速种植的ETF产品通常为20亿元人民币。但是，截至目前，12个ETF的量表已超过100亿元人民币，其中4个ETF的量表超过200亿元。

多方的当前状况要求差异化策略

从建立时间来看，上述135个CSI A500指数基金中有27个是在2025年建立的。尽管CSI A500指数基金自2025年以来一直在扩大，但与以前的基金相比，单个基金的建立规模下降。一方面，基金公司仍在新的一年布局中专注于CSI A500指数基金，另一方面，他们还在考虑如何应对市场受欢迎程度的“冷却”。

例如，2月7日上市的Shenwan Lingxin CSI A500 ETF的规模为4.75亿元，已由3137家公司有效地订阅。 1月24日成立的Hui'an CSI A500指数基金筹集了2.23亿元人民币，并获得了1,496家公司的有效订阅。此外，1月23日建立了Xingye CSI A500指数。 CSI A500增强基金是一项领先的公共基金，于1月17日成立，规模仅为4.33亿元。

实际上，在蛇年初就布置了CSI A500指数产品的基金公司已经开始注意到这种情况。即使一些资金派遣了熟食基金经理，他们仍然使用倡议筹款。

在此之后，指数基金的同质性继续困扰基金公司。根据中国证券记者的后续报告，自2024年9月开放以来，各种基金公司在与CSI A500相关的基金中做出了许多“差异化”的努力，例如设定不同的管理费或销售服务费。并设计不同的股息机制。但是从当前的角度来看，没有类型的策略可以显示明显的分化效果。

晨星中国认为，除了管理费和监护费外，基金运营中，还有许多隐藏费用，例如交易投资组合时产生的印花税和交易佣金，有些还包括指数使用费和审计费用。其他运营费用，包括信息披露费。除了资金费用外，您还应该注意交易成本。例如，当指数基金的收费率足够低时，该基金在几个基准之间的利率差异对长期收益的影响有限。在这种情况下，如果由于速率差异而经常切换产品，则产生的交易费用可能远高于利率本身。

中国证券的记者了解到，一些基金公司根据相关因素临时搁置了CSI A500申请计划。 “索引布局是一般的趋势。我们希望选择一些更个性化的索引来布局，并希望朝着小而美丽的方向努力。至于2025年的布局，我们有科学和技术创新200索引产品，已经存在了应用程序，但我们尚未列出CSI A500指数产品。有点迟到，我不在匆匆忙忙地考虑我们的频道资源。

该索引的“次要优化”可能成为一个新方向

从中国证券的记者的最新采访来看，基金公司逐渐将其差异化的想法从产品结构本身转变为蛇之年后的春季节后的布局中的索引“次要优化”。

晨星中国建议，随着利率差距的较小，投资者需要更加关注该指数的构建逻辑及其对长期收益的潜在影响。更重要的是，您还必须学习如何在投资组合中正确分配这些索引。

“ 2024年发出了许多CSI A500指数基金，但它们主要关注ETF，普通索引和指数增强产品。回头看，后来者的布局策略可能会发生变化，它们将面对CSI A500，' “方向和主动量化可能是趋势。”上海的基金市场内部人士告诉《中国证券杂志》的一位记者。

基金市场内部人士进一步指出，CSI A500的“衍生”方向可能具有CSI A500指数增长，CSI A500指数值和CSI A500指数质量等指数。这些策略的核心思想是进一步优化原始的CSI A500指数，以制造更好的增强产品。 “尽管CSI A500的增长，价值，质量和其他指数尚未出现，但一些基金公司已经开始制定活跃的定量产品，也就是说，在CSI A500指数中具有价值的精选公司以形成新的指数基金。

从更大的角度来看，基金市场内部人士说，包括CSI A500在内的A系列指数也是当前指数布局的重点。但是，随着市场波动的增加，该行业还担心投资于A系列指数的资金将是赎回其他旧指数产品的资金，例如上海和深圳300。从健康的角度来看。基金产品市场，这并不是每个人都很乐意看到的东西。因为从当前的市场估值来看，上海和深圳300的指数仍然是A股市场的较低评估指数。回顾过去，在开发A系列指数资金时，我们应该避免赎回旧资金购买新资金。

“从2025年开始，与科学技术创新有关的指数也具有发展潜力，许多工业基金都是地方政府或国家一级的资金。这种新兴行业的公司的估值有望达到更高的水平。索引。该领域的资金也可能是许多基金公司在2025年专注于布局。”上述基金市场人士说。